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银行理财产品业务现状及风险分析
商业银行理财产品业务现状及风险分析—阜新市理财市场数据研究
随着我国经济的快速增长和居民收入水平的持续提高,我国居民资产保值增值的意愿不断加强,商业银行的理财产品备受投资者追捧。近年来国内商业银行纷纷将理财产品业务作为优化收益结构、拓宽中间业务创收渠道的重点,理财产品在发行数量和发行规模上屡创新高。然而随着理财产品业务的不断发展创新，商业银行理财产品业务运行中也暴露出许多问题，积聚金融风险的同时也给金融调控带来很大的挑战。
商业银行理财产品业务的发展现状
理财产品发售火热，数量和规模快速增长。商业银行理财产品不管是从发行量上还是从发行规模上看,理财产品业务都以惊人的速度不断扩张。2014年,阜新市银行理财产品发售数量达3471期，发行规模高达329.43亿元,无论是在发行数量上还是在发行规模上都实现了较快增长,在发行量较2013年增长了17.90个百分点，发行规模同比增长64.5%。
期限结构短期化趋势明显，预期收益呈下降趋势。近三年来，阜新市三个月以下的理财产品占发行总量之比都在60%左右，六个月以内期限的理财产品占发行总量之比都超过80%,理财产品期限结构短期化趋势明显。从近三年来6个月期限理财产品平均预期收益率变动情况来看，预期收益率有明显的下降趋势，从
2012年四季度的5.9%下降到2014年四季度的5.3%，相差0.6个百分点。
表外理财渐成主导，个人理财产品供需两旺。表外理财产品不在银行资产负债表内核算，是商业银行主要理财业务。2014年阜新市银行业金融机构共发售表外理财产品2580期，占新发理财产品的75.6%；累计募集资金228.32亿元，占理财产品募集资金总额的69.31%，较2012年增长31.62个百分点。在居民投资渠道受限，其它金融市场预期收益不确定的情况下，个人理财产品一直占据理财产品市场的大部分份额。2014年阜新市金融机构累计对个人新发理财产品2901期，占新发理财产品总量的85.1%；新发个人产品募集资金317.31亿元，占新发理财产品募集资金总额的96.32%，较2012年增长5.17个百分点。
资金投向日趋多元，经营模式呈现基金化趋势。随着理财产品资产规模的增长，理财产品业务的品种和投资范围也日益丰富。商业银行正在改变目前单一理财的经营模式，实现向资产管理业务的转型，理财产品朝着开放式、基金化的方向发展。资金运用主要以股票及其他股权、非股票证券等标准化资产为主，投向票据、资金信托等非标准化资产减少较多。2014年阜新市理财产品资金投向中，投向股票及其他股权、非股票证券的比例最大，分别为38.53%和39.12%。其中，投向资金信托的比例为10.81%，比年初增减额的占比下降5.5个百分点。
存在的问题及潜在金融风险
理财产品调剂存款作用明显，加大金融调控难度。一是理财产品拉动存款规模不断波动，对货币供给定义与计量的难度加大。为缓解存款压力，很多银行利用短期理财产品实现月底资金回流表内，月初存款外流，导致金融机构存款月增量波动明显。以2014年阜新市储蓄存款和理财产品运行情况为例，除个别月份，表外理财月增量与存款月增量此消彼长。存款规模大幅波动加大了货币供应量M2、M1的监测难度。二是理财产品降低了货币需求的利率弹性。据调查阜新市辖内商业银行理财业务的收入占银行总收入比重从2012年的4.5%上升到2014年的10.19%，使得传统的息差收入占比下降，银行对利率变动的敏感性减弱。三是放大货币乘数。银行理财产品使现金比率下降，使得储户持有现金的机会成本加大，从而使得现金的持有量减少，由于它与货币乘数之间是反函数，从而不断放大货币乘数。
同业理财规模高企，部分资金流向受限行业。同业理财产品主要为信贷类理财产品，银行间互相持有对方信贷类理财产品，即可以隐藏信贷规模又可以享有贷款收益，近年来同业理财产品规模不断扩张。阜新市发售的理财产品业务运作模式同业占比一直较高，近三年以来，始终保持在四成以上，2014年占比达到59.29%，较2012年提高16.05个百分点。此外同业理财产品迅速扩张的同时成为国企、地方政府融资的重要渠道，使两高一剩行业、地方政府融资平台等本应该受到限制的资金需求继续获得大量资金，2014年辖内金融机构发售的信贷类理财产品已达到
全年新增贷款的三成，其中71.43%的信贷类理财产品资金流向两高一剩行业、地方政府融资平台。短期融资投入长期项目，金融风险不断积聚。
“资产池”运行模式存隐忧，风险管理亟待完善。当前，大量银行理财产品采用“资产池”运作模式进行管理。“资产池”类型产品通过组合投资，分散风险，达到优化资产配置的效用。然而期限错配、信息不透明的运作方式，在后续资金不足时，有可能引发流动性风险。然而目前银行理财产品的风险等级评定没有统一的规范标准，各家商业银行的理财产品等级都是内部评定的，且没有银行对外公开披露其理财产品风险等级的评定方法，投资者难以获得有效的产品风险提示。根据400份有效问卷调查显示，客户对理财人员的依赖程度在最终做出银行理财产品购买决定时,绝大部分客户离不开专业理财人员的参考意见,仅有
5.14%的少数客户完全依靠自己收集的信息决定购买理财产品。52.8%的客户在事先搜索一些信息的基础上再参考理财人员的意见,17.76%的客户则完全听从银行专业理财人员的意见。理财产品销售人员常常利用其信息优势故意夸大收益而轻视对风险的说明，使客户消费在尚未弄清产品所面临的风险的前提下，本着对商业银行的储蓄烙印，购买“高收益”理财产品时往往忽视其背后的高风险。
表外核算标准不统一，理财监管“空地”凸显。近年来，商业银行表外业务种类和规模不断扩大，已成为商业银行业务和利
润的增长点，2014年阜新市辖内金融机构表外理财产品募集金额为228.32亿元，比2012年增加159.24亿元 ，表外理财资产相当于表内总资产的12.08%，比2012年提高7.42个百分点。目前中国人民银行、财政部和银监会下发的制度规定，主要针对表内会计核算，监管部门对银行表外资产管理相对薄弱，一直采取紧密观察和跟随市场、针对具体情况“点对点”及时纠正不规范行为的被动的、堵漏洞的监管方式。在我国分业监管的机制约束下，给商业银行通过交叉性金融创新进行监管套利留下了制度空间，采取不断“金融创新”的手段绕过金融监管，实现利用表外理财监管套利及监管逃避。
对策建议
健全理财产品金融统计制度，加强表外理财统计监测。建议结合金融统计标准化的相关要求，针对理财产品统计数据来源、统计口径、数据标准、会计核算方法和信息反馈与发布渠道进行详细规定，提高理财产品统计数据的相关性和可用性。同时尽快建立起对理财产品业务活动进行统计监管的法规制度，并进一步明确我国中央银行对整个金融业的法定统计监管职责；加强开展对表外理财产品的流量和利率统计，强化对资金流向的统计监测，全面反映理财产品对货币供应量的规模、结构的影响，逐步构建起中国的流量和价格统计监测体系。密切关注各类理财产品对货币总量的影响，根据理财产品影响进一步完善货币供应量指标检测，改进货币政策中介目标。
我国商业银行理财产品的收益与风险
1.研究背景与意义
（1）研究背景
近些年来，人们的投资意识越来越强烈，关注银行理财产品的投资者也越来越多，同时，商业银行在银行理财产品的发行规模上也越来越大。
从2004年9月推出第一款人民币理财产品算起，我国银行开展理财业务有快10年多时间，但每年理财产品都已成倍数量扩张。据统计2012年，我国针对个人发行的银行理财产品数量达28239款，较2011年上涨25.84%，而发行规模更是达到24.71万亿元人民币，较2011年增长45.44%。2013年年末，普益财富统计显示，2013年1至10月银行理财市场发行个人理财产品共计37880款，较2012年同期增长30.47%。截至2014年6月30日，全国498家银行业金融机构开展了理财业务，理财产品存续51560只，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长约2.41万亿元，增幅23.54%。这些数据表明商业银行理财产品受到了金融市场的认可，已经成为我国专业化，集合化的投资理财的重要力量。
然而随着理财产品的产品的增多也给投资者带来了问题。银行理财产虽然发行数量众多，但产品同质化严重，缺乏金融创新，创新多以购买和模仿国内的金融衍生产品为主。商业银行在理财产品的设计方面缺乏创新，在产品说明方面以预期收益率为导向的说明方法，使投资者难以正确认识理财产品收益和风险。银行理财产品在信息披露
方面也存在着种种问题，客户获取银行理财产品的信息渠道较少，对于银行理财产品的实际收益率的公布主要以银行定向通知为主，投资者很难获取理财产品的历史表现情况。
（2）研究意义
通过对银行理财产品收益与风险分析，银行之间理财产品的对比，提出投资风险控制的对策，让投资者更好的获益。
近些年来，我国商业近些年来，我国商业银行理财产品虽然发展十分迅猛，但是面临的风险也越来越大。2008 年，在美国次贷危机的影响下，许多银行理财产品遭遇到了惨痛教训。首先浦发银行爆发了“零收益”的理财产品，随后东亚银行、中国银行、深发展等多家银行也相继出现了“零收益”的理财产品，渣打银行甚至出现了亏损 5%的理财产品。这主要是因为出现“零收益”和亏损的银行理财产品都是对国外产品的生搬硬套，而且对于资本市场和商品市场过于乐观。因为越来越多的银行理财产品的实际收益低于预期收益，这不仅损害了投资者的利益，也导致投资者对理财产品的收益情况产生了质疑。业银行通过发行理财产品，增加了其表外业务，获得了更多的收入。
银行理财产品对于居民来说，提供了新的投资渠道，多了一种对资金保值增值的选择；对于资金的融入者来说，银行理财产品也为其提供了快速筹集资金的渠道，满足了融入者对资金的需求；因为理财产品具有灵活性，所以能够充分的挖掘理财产品投资标的的流动性。显而易见，银行理财产品已经成为当下投资机构和个人投资者的投资
首选，也是近些年来个人理财领域里的研究热点。另外，由于我国 居民迅速积累起来的财富并没有得到有效的配置，为了实现个人财富的保值增值，投资理财的意愿也越来越强烈，而且中小投资者更倾向于较稳健的投资方式。这就需要对理财产品分析它们的收益和风险来选择一个更好的投资方案。
2.国内外的研究现状【商业银行理财产品风险】
（1）国外研究现状
Jack R.kappor(1991)[1]著的Personal Financial《个人理财》从各方面详细介绍了个人理财的基础知识。包括了规划个人理财、管理个人金融、购买决策、保障资源、金融资源投资、掌握理财未来。本文的特点主要体现在理财技术创新、实践理财决策、专家理财建议等方面。
Kwok Ho和Chris Robinson(2004)[2]著的Personal Financial Planning《个人理财策划》一书中包括了货币的时间价值、预算、目标设定、风险管理、税收筹划、保险、抵押融资、债务管理、投资原则和实践、退休计划、职业道德等。既有一定的理论深度，又有较强的实践操作价值。
彼得S.罗斯（Peter S.Rose）在《商业银行管理》中，通过对各国商业银行个人理财业务的研究，论述了商业银行的管理成本和产品开发成本，指出金融创新，特别是产品创新是商业银行长期繁荣是商业银行长期繁荣发展的关键以及未来各家商业银行在市场竞争中赢得胜利的根本。
Wiley(2006)[5]Dr.Johnathan Mun,Modeling Risk:Applying Monte Carlo Simulation,Real Oprions,Forecasting,and Optimization,《风险建模：应用蒙特卡洛模拟，实物期权分析，预测及最优化》第二版一书中主要通过建设模型来进行投资风险控制。实物期权理论能够期权与投资分析很好的结合起来，它充分的利用了信息不对称、未来的不确定性和投资者具有的灵活的投资权利，这正是风险投资区别于传统投资的一大特色，也是传统的投资方法不能解决的难题，这为该理论在风险投资决策中的应用提供了契机。
约翰.赫尔(2009)[7]在《期权、期货及其他衍生品》一书中给出一般金融产品及金融衍生品的定价方法对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述。
Burth,Kraus和Wohlwend(2001)是将产品的收益与其挂钩的基础资产价格构造函数进行的分析，他们将这个函数分为收益为凸的函数和收益为凹的函数。用收益为凸的函数表示的产品指在产品到期后，发行者承诺有最低的支付金额，而且存在一个更高的潜在收益。
（2）国内研究
近年来，我国有许多关于银行理财产品的研究，但将理财产品的收益与风险结合起来详细分析的文章并不多。
江华峰、姜志敏、李玉娥，《我国商业银行人民币理财产品的消费者行为分析》中提到了对客户购买人民币理财产品的行为产生影响
最大的是信托业务，其次是个人贷款业务和保险，最后是外汇理财，从数据上分析了居民购买理财产品的大体趋势。
郑峤（2009）[9]的《商业银行理财产品的实际收益研究》还有崔蕾（2001）《我国商业银行理财产品收益研究》，分析商业银行理财产品的设计特点和实际收益率的影响因素。主要研究了商业银行理财产品的设计特点和实际收益的影响因素。并研究理财产品实际收益率的综合表现。
庄毓敏[12]主编的《商业银行业务与经营》介绍了各银行理财业务不能局限于仅向客户提供某种单一的金融产品，而应该针对投资者的综合需求进行有针对性的选择金融服务组合。
谢怀筑（2004）[13]在《个人理财》一书中提出:商业银行理财业务不能局限于仅向客户提供某种单一的金融产品，而应该针对投资者的综合需求进行有针对性的选择金融服务组合。
宋军、吴冲锋（2008）[17]在中国金融评的文章《我国银行理财产品的期望收益、实际收益和风险的实证研究》用MANOVA方法研究了各产品对银行理财产品的期望收益、实际收益和下边风险（负偏差）的影响并提出力相关建议。
孙悦（2013）[18]《我国理财产品分析报告》介绍目前我国理财产品产生的原因、发展历程以及目前国内理财产品的种类。
赵婷婷（2014）[19]的商业银行个人理财业务风险控制研究》中对商业银行个人理财业务进行概述，揭示其在发展过程中可能出现各种风险因素，并提出相应措施以加强和完善商业银行个人理财业务的
商业银行个人理财产品的种类、风险、现状、
问题和发展趋势对策
一、种类
1、简单按品种分类：
基金类：货币基金、债券基金、混合基金、股票基金；
保险类：人身保险、财产保险；
理财类：包括债券类财产品、贷款类理财产品、信托类理财产品等； 目前工行还能炒贵金属，交行可以炒外汇，这些都属于理财产品。
2、按照客户获取收益方式的不同，理财计划可以分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。
保证收益理财计划，是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。
非保证收益理财计划可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划，保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。 非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。
3、根据币种不同理财产品包括人民币理财产品和外币理财产品两大类。
（1）人民币理财产品：银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。
收益率高、安全性强是人民币理财的主要特点。银行推出的人民币理财产品，大致可分为两类。
①传统型产品主要有基金、债券、金融证券等，此类产品风险低，收益确定，一般收益在3%左右。
②人民币结构性存款该类产品与汇率挂钩，与外币同类产品从本质上来说没有多少差异，风险略高于传统型产品。人民币理财产品更像是“定期储蓄”的替代品。例如：交通银行的“得利宝·深红3号”以高息和货币策略吸引投资人眼光，这一款产品投资期限一年，分为人民币、澳元、欧元三种货币投资选择，产品收益率与“一篮子货币”(巴西、丹麦、挪威、土耳其)对美元的汇率表现挂钩。如果在投资到期时，“一篮子货币”表现不低于期初水平，即使只是持平，人民币产品就可获得不少于10%的收益。
（2）外币理财产品：2008年，股票市场大幅波动，“保本增值”已逐渐成为理财新风向。在此背景下，各大银行纷纷推出外币理财产品回避短期股票市场风险。
从银行外币理财产品来看，“多国货币”、“高息”、“短期”成为最热门的宣传词汇。
①光大银行2008年3月17El推出高收益外币理财A计划产品，其中美元一年期固定收益产品，预期年收益率为7.2%；港币一年期固定收益产品，预期年收益率为6.5%；美元一年期固定收益产品，预期年收益率相比于银行存款收益很诱人。
②荷兰银行曾推出“多元货币指数”挂钩结构性存款和“一篮子强势货币”挂钩结构性存款两款理财新品。“多元货币指数”挂钩结构性存款，通过跟踪全球包括澳大利亚、巴西等八个国家的货币表现，分享超额回报。
③招商银行推出的“金葵花”安心回报之“汇赢3号”港币3个月期理财产品，预期年收益率高达5.0%。
④光大银行保本保收益的T计划理财产品推出以来一直受到市场追捧，已推出的产品期限从八天、一个月、两个月到四个月不等，预期年收益率分别达到3.3%、5.1%、5.4%和6.2%。
2008年，股票市场的风险让投资人主动选择回避风险，低风险
类产品成为理财市场的主流产品。商业银行在进行低风险类产品投资有丰富经验，短期、低风险的外币理财产品销售非常火爆，不少产品还出现过投资人排队抢购的情况，未来整个理财产品市场可能进一步出现分化。
二、风险
1、基本无风险的理财产品：银行存款和国债由于有银行信用和国家信用作保证，具有最低的风险水平，同时收益率也较低，投资人保持一定比例的银行存款的主要目的是为了保持适度的流动性，满足生活日常需要和等待时机购买高收益的理财产品。
2、较低风险的理财产品：主要是各种货币市场基金或偏债型基金，这类产品投资于同业拆借市场和债券市场，这两个市场本身就具有低风险和低收益率的特征，再加上由基金公司进行的专业化、分散性投资，使其风险进一步降低。
3、中等风险的理财产品：
(1)信托类理财产品 由信托公司面向投资人募集资金，提供专家理财、独立管理，投资人自担风险的理财产品。投资这类产品投资人要注意分析募集资金的投向，还款来源是否可靠，担保措施是否充分，信托公司自身的信誉。
(2)外汇结构性存款 作为金融工程的创新产品，通常是几个金融产品的组合，如外汇存款附加期权的组合，这类产品通常是有一个收益率区间，投资人要承担收益率变动的风险。
(3)结构性理财产品 这类产品与一些股票指数或某几只股票挂钩，但是银行有保本条款，另外，也有机会获得高于定期存款的收益。
4、高风险的理财产品：QDⅡ等理财产品即属于此类。由于市场本身的高风险特征，投资人需要有专业的理论知识，这样才能对外汇、国外的资本市场有较深的认识，去选择适合自己的理财产品，而不是造成了损失才后悔莫及。
三、我国商业银行个人理财业务现状
个人理财业务是指商业银行运用各种金融知识、专业技术以及广
泛的资金信用等专业优势，根据客户的财务状况和具体要求，为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。近年来，随着我国经济的快速发展和居民财富的日益积累，越来越多的人希望自己的资产能够保值增值，希望得到专业的理财服
务。与此同时，我国商业银行的个人理财业务也得到了迅速发展。
（1）银行理财产品规模不断扩大。据银率网数据库统计，2009年各商业银行共发行5998款理财产品，比2008年增长了10.5%。其中，发行的人民币理财产品有4996款，比上年增长25.4%，外币理财产品1002款，同比下降30.6%，这主要是由于金融危机下外汇市
场波动加剧造成的。从市场占比来看，人民币产品依然占有主要位置。
（2）理财品种日益丰富。从产品种类来看，各商业银行继续推出不同风险类别的多样化产品，理财产品结构设计日趋复杂，产品挂钩的对象越来越丰富，涉及到汇率、指数、债券、股票、黄金、大宗商品、房地产等。但目前投资于债券市场、货币市场以及信贷资产的产品占据了85%以上的市场份额。
（3）产品期限呈现短期化趋势。2009年投资者的风险偏好与之前相比有一定变化，金融危机对理财产品的明显影响之一就是产品的期限缩短了。据银率网数据库统计，2009年期限在6个月以内的短期产品占比71.2%，而2008年这一数字为63.5%。金融危机还影响
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理财产品对商业银行的影响
作者：林琳
来源：《企业文化·中旬刊》2013年第11期
摘 要：我国商业银行的理财产品推动着其不断发展，也对我国商业银行发展的产生越来越深远的影响。通过对银行理财产品的研究，发现其对商业银行的流动性、信贷规模、以及存款利率都有较大的影响。理财产品目前在国内还处于不成熟阶段，商业银行应在加强自身风险防范机制建设基础上，进一步加大理财产品的创新力度，推动理财产品稳步发展。 关键词：理财产品；商业银行；货币政策
近年来，我国商业银行纷纷推出理财产品，从而推动我国银行理财产品在规模和品种创新方面的快速发展，呈现规模化、个性化及国际化的发展趋势，对我国商业银行发展的影响越来越深刻。通过对银行理财产品创新趋势的研究，从这一新兴的事物揭示我国商业银行发展的新动向，可以促进我国商业银行在新的形势下稳定而快速的发展。
首先，加强商业银行长远、稳定、健康的发展可以拓展融资的渠道，扩大资本积累，为国家的建设提供强有力的资金支持，缩小与发达国家（地区）的差距，这是迎接金融全球化的必然选择。其次在社会主义市场经济下，商业银行发挥着信用中介、支付中介及信用流通的作用。商业银行发展的研究有利于促进和加强商业银行健康、合理、科学地发展，同时扮演好其在市场经济中的角色，即充分实现其信用中介职能、支付中介职能、信用创造职能以及金融服务职能。
而且，商业银行的支付中介职能和信用创造职能也给储户和客户的生活提供了便捷。其金融服务职能满足不同客户不同层次的需求，实现了国家刺激消费的需求，提高了货币的利用率，降低了货币周转周期。
纵观目前我国商业银行个人理财市场上的投资类理财产品，我们可以知道，从币种来看，可以分为人民币个人理财产品和外币个人理财产品，其中外币理财产品涉及的币种有美元、欧元、英镑、日元、加元、澳元、港币等；从产品类型来看，可以分为债券和货币市场类、信托类、新股申购类、QDII类、结构型等；从收益类型看，可以分为固定收益类和浮动收益类；从收益是否保本来看，可以分为保本型、非保本型；从是否可赎回看，可以分为可赎回与不可赎回两类；从风险等级看，可以分为高风险、中风险、低风险三类；从是否自主设计看，可以分为自主设计开发类、联合设计开发类。
对现有产品分析后，发现目前银行理财产品及其发展过程具有下列特点：
第一，理财产品投资范围全覆盖，结构创新日趋活跃，产品门类日益多元化。目前，理财产品的投资范围已不再局限于起步阶段的人民币固定收益产品，基本覆盖了国内外的主要可投
硕士学位论文
THESIS OF MASTER DEGREE
论文题目：
银行个人理财产品风险管理研究 The bank risk management of individual wealth management products research 英文题目
作 者：
指导教师：
教授
2015年 9月
中国人民大学
（中文题目） 银行个人理财产品风险管理研究
硕士学位论文
（英文题目） The bank risk management of individual
wealth management products research
资格卡号：
作者姓名：
所在学院：
专业名称：
导师姓名： 2120695 财政金融学院 金融学 教 授
论文主题词： 利率市场化，个人理财，风险管理
（3-5个）
论文提交日期： 2015年9月
独 创 性 声 明
本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得中国人民大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
论文作者（签名）：
关于论文使用授权的说明
本人完全了解中国人民大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
论文作者（签名）： 日期： 2015.9
指导教师（签名）： 日期： 2015.9
摘 要【商业银行理财产品风险】
目前随着我国经济改革的程度和深度都不断的加大，民众的理财观念也发生了翻天覆地的变化。风险意识了提高很多，对于理财的认识不断深化导致对这方面的需求也呈现出多样化的特点。从官方发布的数据就可以看出，早在2014年年末的时候民众投资理财产品的数额就超过了15亿元人民币。如此大的数额也证明了我国的银行在理财市场上所做的贡献，面对经济的复杂化和民众需求的多样化，商业银行也绞尽脑汁，不断创新经营的方式和内容，理财市场的繁荣也间接证明了我国民众承担风险的能力也在不断提高。回头看我国理财市场的发展历史，只有短短数十年的时间，但是发展的速度是有目共睹的。市场化的理念不断深入到经济发展的每一个领域，理财领域也不例外，除了银行以外，各大证券公司和创业公司也都推出了具有自身特色的理财产品。这些机构发行的理财产品所获取的资金也被归为所谓的“影子银行”的范围。
众所周知，商业银行本身所拥有的启动资金并不多，而银行主要依靠公众的存款和借款来开展业务，在这一过程中，银行需要承担很大的风险，而各种风险也存在于银行业务的每一个环节。银行这一风险性比较高的特点也就决定了其除了获得利润这一核心目的外，有效的规避风险，降低风险出现的可能性更是银行赖以生存和发展的重要因素。在新时期的大背景下，理财业务逐渐取代了以往的主体义务成为银行的核心业务，这项业务的发展是建立在风险的科学管理上，有效的风险管控等于为这项业务的开展保驾护航。理财业务的实质就是银行为客户提供合适的投资产品，来保证客户的资金得到不同程度的增值。银行与客户在开展这一业务的过程中，资金的安全是头等大事，而要想保证资金的安全性，银行就必须采取科学合理的方法来管控可能出现的风险。
笔者在本文的论述中将基于市场化的大背景，通过目前我国在利率方面开展的市场化改革措施，分析目前我国银行在理财业务上的发展状态。综合运用科学的分析方法，指出利率在进行市场化的过程中可能出现的问题和风险，并且基于这一风险的认识推导出商业银行可能在理财领域出现的风险，并且通过实际的调查提出具有建设性的意见，为推动理财市场的合理发展做出贡献。
关键词:利率市场化 个人理财业务 风险管理
Abstract
China's banking financial market development has spanned eleven years, the number of financial products and the size of the issue of the scale of growth accelerated, the size of the end of 2013 has passed one hundred thousand yuan mark. With financial disintermediation intensified and interest rate marketization is deepened day by day, the traditional commercial bank interest income must be certain effect, increase the development of the intermediate business has already become the consensus of the industry. Under this background, the commercial bank's financial services will be in the organization system, investment operation, sales channels, marketing services and other aspects of innovation and change. At the same time, banks will also face more complex risk management environment, improve the ability to control risk is imperative.
Based on the analysis of the current situation of personal financial management in China's commercial banks, this paper expounds the risk management problems of commercial banks in the process of the interest rate market, and analyzes the problems of the current risk control.
Key words: Interest rate marketization, personal finance business, risk management
我国商业银行理财产品发展存在的问题及对策分析
中国建设银行潮州市分行 林业新
摘要:随着我国经济社会的进步和金融市场开放程度的不断提高，理财产品的高利润、高增长的特点，渐已成为各家商业银行极富竞争力和挑战力的领域之一。然而，由于诸多宏观环境的束缚和微观层面存在问题的羁绊，目前我国商业银行开展理财产品还处于初级阶段。因此，深入分析理财产品的发展状况，联系当前国际国内商业银行实际情况，提出可操作性的发展建议，对国内商业银行加快理财业务发展具有重要的现实意义。
关键词:商业银行 理财产品 发展对策
一、商业银行理财产品理论基础
理财产品和理财业务的核心是如何科学的配置个人资本和资产以达到个人在不同时期内的收益目标或财务规划。根据国际商业理财委员会的标准，理财的标准定义是机构或者理财人员通过不同的理财途径对客户财务资产资源进行重新组合和配置，最终实现客户财务目标的过程。本文的商业银行理财产品也可以归纳为商业银行对客户的个人资产资源进行配置组合，并充分考虑客户的风险偏好和财务目标，通过商业银行的专业知识和人才储备，定制客户的资产增值计划，实现客户财产的保值或增值目标。
(一)生命期理论
经济学家F·莫迪利亚尼和A·安多共同对人的生命周期进行了深入的研究，并提出了著名的经济学生命周期理论。生命周期理论的核心思想是把人的完整生命中作为一个周期，在这个周期内合理的安排收入和消费关系，实现收入与支出的最佳资源配置。商业银行开发的理财产品有相当部分属于长期投资产品，因此必然针对个人的生命周期中不同的收入和消费特点来为客户定制不同类别的产品，以满足人在学习、工作及退休等不同阶段的财务需求和生活需求。
(二)H-H 投资组合理论
美国经济学家哈里·马科维茨1952 年提出了H-H 投资组合理论，并在其著作《投资组合选择》中详细进行了阐述，该理论主要分析如何通过科学的资产组合来减少风险，并获得最大的投资收益期望值，即以最小的风险实现最大的收益期望。目前的投资方法中的分散投资来源于H-H 投资组合理论，个人购买商业银行的理财产品也是符合投资多元化和投资组合理论的过程。根据H-H 投资组合论，投资工具的选择、投资目标的制定和投资过程中的资本配置等都是银行理财产品的重要理论基础。
(三)资本资产定价理论
美国著名经济学家William Sharpe 最早提出了资本资产定价理论，该理论是现代金融理论的重要组成部分，资本资产定价理论为现代经济金融的运行规律提供了有益的思路。我国目前的金融发展与世界先 进水平还存在差距，在资本资产理论等方面的研究也不成熟，因此在此 方面还有广阔的研究空间，并借此可发挥减少风险、提高收益的功能。
(四)金融创新理论
金融创新理论的核心是金融要素的重组和配置问题，一般指政府金融部门或商业金融机构通过改革和创新金融市场制度，创新金融业 务品种等手段对金融市场的发展进行改革，最终实现金融资产的安全 性、盈利性和流动性相统一的目标。世界金融发展迅速的国家都在进 行金融创新，从制度到工具都与时俱进不断适应市场和客户的需要。 因此金融创新理论是实现金融资产保值增值和风险规避的新理论概 念。
二、商业银行理财产品现状和问题
我国金融市场建设经过几十年的改革开放，商业银行的理财产品发展十分迅速，理财产品的数量和质量都有了显著的提升，理财产品给银行带来的收益也在各项业务总收益的比列
不断提高。
(一)理财市场发展势头强劲在2005 年以后，我国商业银行理财产品得到飞速的发展，并逐歩走向规范化。从2005 年起，我国的理财业务增长率达到18%，2012 年前三季度规模达到400 亿美元。目前我国商业银行根据其特点都开展了理财产品。
(二)理财产品种类逐渐增加
我国目前商业银行推出的理财产品种类不断增加，在H-H 投资组合理论和资产资本定价理论的基础上，不断开发适应不同收入层次和不同年龄层次的理财产品。除去传统的货币型理财产品，债券型、股票型及组合型理财产品不断出现；理财产品的期限也从一周到一个月、三个月及三到六个月甚至几年不等；理财产品的币种从传统的人民币单一币种发展到美元、欧元及澳元等多币种理财产品。
(三)业务发展条件更加成熟
根据国家统计局数据，我国的人均居民收入和可支配收入近年来不断增加，2011 年城镇居民收入人均达到23979 元，可支配收入达到了21810 元。随着居民收入和可支配收入的增长，商业银行开展理财产品的业务客观条件更加成熟，市场对理财产品的需求型结构已经出现，并且人们对理财产品的认识近年来也在不断提升，因此商业银行的个人理财产品发展市场潜力巨大。
(四)理财业务有待继续深化
对比我国商业银行开展理财业务的内容形式与发达国家，可以看出在理财业务的深化上海有待继续提高。我国目前的理财业务重心仍在理财产品的推广销售方面，并且各商业银行推出的理财产品结构同质化严重，在产品推广方式和产品服务等各方面都还存在一定的发展空间。
三、商业银行理财产品发展中存在的问题
(一)市场上理财产品逐渐丰富，但同质化趋向严重
近年来，我国各国有商业银行、城市银行及部分民营银行等纷纷推出各自的理财产品，如工商银行的“理财金帐户”系列，建设银行的“乐当家”系列，农业银行的“金钥匙”系列，招商银行的“金葵花”系列和交通银行的“圆梦宝”系列等等。在分析对比不同商业银行的个人理财产品特点不难发现，理财产品的结构功能基本相似，在个人理财产品的个性化设置和后续服务等方面缺乏创新，在核心的理财产品上同质化严重，难以形成品牌效应。
(二)理财中心大批涌现，但理财从业人员的整体素质与数量均需提高
从目前商业银行在个人理财产品的推广上看，存在硬件过硬、软件 过软现象。商业银行的个人理财中心硬件建设十分豪华，各种配套硬 件十分齐全，但在优质的理财产品服务和专业理财顾问团队的建设等 软件方面还存在一定的不足，而理财顾问和服务等特质恰恰是完善的 个人理财产品市场发展的必不可缺要素。根据国家相关金融机构的统 计数据，与我国目前经济综合实力和金融发展水平相对应的个人金融 理财人员缺口十分庞大，且目前相当部分的个人理财顾问和产品经理 根本没有理财资质，不能账务理财需要的专业知识。因此，我国目前应 着重加强理财人员的培养和专业素质的提升，这样既能与先进的硬件 设施相配套，更能解决个人理财业务对专业人才的需求缺口。
(三)个人客户在理财观念上存在的误区多
受到传统理财观念的影响，目前个人理财产品的观念在部分社会 大众心中仍存在较多的误区。误区之一是保守的储蓄思想，尤其是年 龄较大的人群，但简单的储蓄理财行为在实现个人财产保值方面当遇 上通货膨胀都难以实现，更不能达到增值目的。误区之二是与之相反 的超多元化投资观念，债券、黄金、股票、保险等多种理财方式一齐上。 这种理财观念在一定程度上分散了投资风险，但是由于牵扯的投资方 面较广，个人很难在每个投资领域都具备相应的专业知识，也没有精力 关注每个方面，因此存在一定的风险。商业银行
推出的个人理财产品 基本由专业的金融设计人员进行设计，并个性化管理，这种理财产品的 观念推广还有待继续增强。
(四)理财产品中存在潜在风险，但风险防范意识薄弱
商业银行的理财业务过程属于金融虚拟产品的交易和后续服务过 程，其中也隐藏了不同类别的风险。其中作为咨询服务的理财顾问和 咨询业务风险较小，风险主要存在于专业的理财产品介绍，理财的风险 提示以及理财经理对客户的不合理承诺等，这些都可能对商业银行和 客户造成双重利益损害，应加强风险防范意识。
四、我国商业银行理财产品健康发展的策略
(一)创造良好的金融环境
良好的金融大环境是金融市场发展的基础，是商业银行开展个人 理财产品业务的客观条件。金融环境的建立需要各商业银行间加强合 作，共同推动金融市场和金融秩序的改革创新。目前我国金融混业经 营的限制门槛越来越少，商业银行的金融分业经营现状有望实现改革， 因此金融机构间和互赢合作是未来发展的必经之路，金融理财产品的 交叉发展是必然。因此商业银行应不断加强与证券、保险及信托基金 等非银行的金融机构合作，不断在业务组合和业务外包等方面创新，适 应市场需要。
(二)加大理财产品的创新力度
针对个人理财产品同质化严重的，各商业银行应加大理财产品的 创新，走品牌发展的道路，依据自身的资源优势和业务能力，打造银行 剧本核心竞争力的个人理财产品。创新复合型理财产品。随着金融业 管制的逐渐放松，商业银行可以在制度许可范围内，加深与基金公司、 证券公司、外资金融机构以及房产商、汽车商的合作，适时的推出复合型理财产品，在传统风险较小的银行理财产品与风险较大的金融衍生 产品相结合的理财产品上加大创新。定制客户不同需求的理财产品。 学习西方理财产品中以客户为中心的经营理念，以目标客户为基础进 行产品开发，细分各类客户市场，实施差异化战略。
(三)实施客户关系营销管理
客户是现代市场经济，包括金融市场中进行营销管理的最核心部 分。商业银行应不断加强客户至上的经营理念，在理财产品设计和营 销方式上充分考虑客户的个性化特征，根据实际需求进行产品和服务 定制管理，走客户关系营销管理道路。
(四)加强信用
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