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【沪港通全解读之一】你需要知道的六大沪港通信息
2014-07-16 17:11:45 来源：搜狐证券
沪港通真的要来了，对于内地股民，港股终于不再遥不可及。从4月公布消息后，沪港通一直备受市场关注，正式业务有望于今年10月推出，而据有关媒体报道，目前联网测试正在紧锣密鼓的准备中。
沪港通的前世其实就是2007年版港股直通车。中央早在2007年就曾提出“港 相关公司股票走势
中国太保19.96+0.000.00%
中国平安42.57-0.01-0.02%
宁沪高速6.09-0.04-0.65%
海螺水泥17.07-0.15-0.87%
中国铁建6.70-0.14-2.05%
股直通车”计划，但内地投资者在计划宣布的第二日大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足。而不久之后，美国次贷危机爆发导致全球金融海啸，致使“港股直通车”计划流产。之后，在2012年、2013年市场上均有关于落实港股直通车的传言。终于今年4月以“沪港通”的形式确定了下来。
1、什么是沪港通？
就是沪港股票市场交易互联互通机制。一方面是北向的“沪股通”，境外投资人可以买卖上交所固定范围之内的股票。另一方面是南向的“港股通”，内地投资者买卖香港上市的规定范围之内的股票。加起来就是沪港通了。
实际上，沪港通的体量还是非常小的。沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。
2、投资者有什么门槛？
海外投资者想买A股的股票是没有个人投资者门槛限制的。但是内地的个人投资者要是想参与到港股通中，证券账户和资金账户的余额合计必须不低于50万人民币。
这个投资门槛对于普通股民来讲，明显有点偏高。但是鉴于港股的投资风险，监管层也是希望通过提高入场门槛，来规避个人投资者因为不了解盲目入市而产生的投资亏损。
所以普通股民要想参与体验的话，通过QDII来进行间接投资是个不错的选择，投资门槛最低仅需数百元。目前市场中主投香港市场的基金包括最早出海的4个QDII基金、恒生H股ETF等。
3、哪些股票可以买？值得关注的板块有哪些？
港股股民可以购买上证180、上证380的成分股，以及同时在上交所和港交所上市的A+H股。其中，A股市场上海外较为稀缺的板块可能颇受关注，比如医药股、军工股、农业股等。
内地股民想买港股的话，范围限制在港交所恒生综合大型股指数（78家公司）、恒生综合中型股指数的成份股（163家公司）和同时在上交所和港交所上市的A+H股。
港股市场上，博彩股是最具地方特色的一个板块，也是该市场所独有的品种，银河娱乐、澳博控股、永利澳门、金沙中国有限公司、澳门励骏、美高梅中国、新濠国际发展等值得关注。
而A+H股中股价存在价差的个股也可以关注。目前来看，不少公司的A股股价较H股存有折价。其中，海螺水泥、中国平安、中国铁建、宁沪高速、中国太保、中国人寿、中国神华、中信证券、中国中铁等公司的折价率超过15%。此外，多数银行如工农中建a>行、招行、交行也有小幅折价。而洛阳玻璃、南京熊猫、重庆钢铁、昆明机床等十余只股票A股股价较H股股价存在显著溢价。
4、遇到节假日沪港通怎么办？
港交所刊印的“投资者资料手册”中列举了假日安排，基本原则就是每逢内地或本港假期，沪股通都不开放；假日的前一天，亦因款项交收的安排而不开放。港交所方面表示，该所将继续与市场人士及银行界，就支持假期跨境交易或款项交收，研究有关操作的可行及市场需求。
5、两地交易规则有何不同？
首先，交易方式上来说，A股市场上，股票买卖采取T＋1的交易方式，意思是当天买进股票当天不能卖出，最早也要隔一天才能卖出。而香港则采取T＋0的交易方式，股民当天买入的股份可以当天卖出。适应了快节奏交易的香港人能习惯股票资金次日到账吗？
其次，交易品种上，A股仅包括股票和基金，港股市场则包括股票、恒生期货、期权和对冲基金。纷繁复杂的交易品种也需要内地投资者仔细学习，尤其是在阅读用繁体字和传统文法写就的产品说明书时。
另外，相对于A股，香港股市并没有涨跌停牌制度，每天的涨跌幅都不受限制。遇到极端的状况，一天可以跌90％，也可以涨500％。习惯了坐过山车的境外投资者能适应A股10%的涨跌幅的停牌规则吗？
还有，香港股市不提供免费的即时信息，看股市行情要收费。通过一些财经网站或一些交易软件，也能查阅到香港股市行情，但是这些行情信息都相对迟滞，习惯于A股市场交易的内地股民到了盛行T+0方式的香港股市，要看即时信息，大概就得付钱了。
最重要的是，香港股市和境外大多数证券市场一样，股票上涨时报价屏幕显示的颜色是绿色，下跌时才显示红色。所以内地股民千万不要看到满屏飘红，
以
为自己马上就要走上康庄大道啦。
6、给内地投资者哪些建议？
交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为，投资者在“沪港通”开通初期可持观望态度，目前A股比港股更具投资价值，更多海外投资者进入A股后，有望带来真正的价值投资文化。
市场普遍认为投资港股主要有三个策略，一是A股和H股之间的套利，比如说有一些银行和工业股，港股估价比内地更便宜，可以考虑买这些便宜的东西；二是香港这边的中小盘股比A股相对便宜；第三是行业稀缺股，比如互联网股、博彩和彩票股。
但是洪灏认为这些都是表面的理解。他表示，以套利策略来说，比如两地市场有5%的折价，计入汇率波动和利率差异，基本上已经没有套利空间。投资者如果追捧中小盘股的话会“死得很惨”，因为有的中小盘股估值非常高，但基本没有交易，而且股价一上公司就配股，所以不建议投资者冲过来买小盘股，这真的是一个很危险的投资。至于行业稀缺股的话，A股可买的东西更多，比如军工行业、医疗保健行业和农业股，这些港股里都没有。对内地投资者来说，如果一定要买港股的话还是建议投资估值较低的蓝筹股。蓝筹股股息率比较高，分红也高，股息率普遍在3%~4%之间。
附件1
沪港股票市场交易互联互通机制
试点实施细则
（征求意见稿）
第一章 总则
第一条 【制定依据】为规范沪港股票市场交易互联互通机制（以下简称“沪港通”）试点相关活动，防范风险，保护投资者合法权益，根据中国证监会有关规定和《上海证券交易所交易规则》及上海证券交易所（以下简称“本所”）其他相关业务规则，制定本细则。
第二条 【规则适用】投资者、本所会员、联交所证券交易服务公司、本所证券交易服务公司及其他市场主体参与沪港通股票交易及相关活动，应当遵守本细则。本细则未规定的，适用《上海证券交易所交易规则》、本所其他相关业务规则及香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）的相关规定。
第三条 【自律管理】本所对沪港通股票交易及相关活动实施自律管理。
第二章 沪股通股票交易
第一节 联交所证券交易服务公司参与沪股通业务
第四条 【成为本所非会员交易参与人】联交所证券交易服务公司参与沪股通业务，应当申请成为本所非会员交易参与人并取得交易业务单元。
联交所证券交易服务公司不享有本所会员的权利。
－1－
第五条 【申请文件】联交所证券交易服务公司申请成为本所非会员交易参与人，应当提交下列文件：
（一）申请书；【沪港通是什么意思】
（二）中国证监会相关批准文件；
（三）企业法人营业执照；
（四）公司章程；
（五）沪股通业务规则、技术安排；
（六）董事、监事、高级管理人员的个人资料；
（七）拟开展沪股通业务的联交所参与者名单，以及上述联交所参与者技术系统符合相关要求的情况说明；
（八）与沪股通有关的费用收取方式和标准；
（九）本所要求的其他文件。
第六条 【基本职责】联交所证券交易服务公司接受联交所参与者的委托，将投资者委托联交所参与者买卖沪股通股票的订单向本所申报，并承担相应的交易责任。
联交所证券交易服务公司应当承认交易结果，接受成交回报，对联交所参与者的交易行为进行管理。
第七条 【风险管理】联交所证券交易服务公司应当建立沪股通业务风险控制措施，加强内部控制，防范风险。
第八条 【制定联交所参与者准入标准】联交所证券交易服务公司应当根据本所要求，制定联交所参与者参与沪股通业务的技术标准及其他条件,并对拟开展沪股通业务的联交所参与者的技术系统进行测试评估。
第九条 【与联交所参与者签订合同】联交所证券交易服务公司应当与符合条件的联交所参与者签订沪股通业务服务合同，约定双方的权利和义务。
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第十条 【市场服务】联交所证券交易服务公司应当为沪股通投资者、联交所参与者了解沪股通业务相关法律规定和业务规则、业务流程、费用收取方式和标准等信息，提供必要的便利和指引。
第十一条 【配合本所监管】联交所证券交易服务公司应当采取适当方式，要求联交所参与者向客户充分揭示沪股通投资风险，督促联交所参与者及其客户遵守内地相关法律、行政法规、部门规章和规范性文件以及本所业务规则，接受本所监管。
第十二条 【报告义务之一：申报事项变更】联交所证券交易服务公司按照本细则第五条向本所提交的材料内容发生变化的，应当在变更发生后3个交易日内向本所提交更新材料。
第十三条 【报告义务之二：发生重大事件】联交所证券交易服务公司发生影响或者可能影响其经营管理的重大事件时，应当立即向本所报告，说明事件的起因、目前的状态、可能产生的后果和应对措施。
第十四条 【资料保存】联交所证券交易服务公司应当妥善保存履行本细则规定职责形成的各类文件、资料，保存期限不少于20年。
第二节 沪股通股票
第十五条 【试点股票范围】沪股通股票包括以下范围内的股票：
（一）上证180指数的成份股；
（二）上证380指数的成份股；
（三）A+H股上市公司的本所上市A股。
被本所实施风险警示的股票（即ST、﹡ST股票）和以外币
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报价、买卖的股票（即B股）不纳入沪股通股票。
经相关监管机构批准，本所可调整沪股通股票的范围。 第十六条 【股票调入】发生下列情形之一的，相关股票调入沪股通股票，联交所证券交易服务公司予以公告：
（一）上证180指数和上证380指数的成份股调整的，新纳入的成份股在调整生效后调入沪股通股票；【沪港通是什么意思】
（二）上证180指数和上证380指数的成份股、A+H股上市公司的本所上市A股被实施风险警示的，在被撤销风险警示后调入沪股通股票；
（三）H股上市公司首次公开发行并在本所上市的A股，在上市满10个交易日后调入沪股通股票；
（四）A股在本所上市的公司首次公开发行并在联交所上市H股的，其A股在H股上市满30个交易日后调入沪股通股票。
（五）公司首次公开发行并同时在本所和联交所上市A股和H股的，其A股在上市满30个交易日后调入沪股通股票。
第十七条 【股票调出】发生下列情形之一的，相关股票调出沪股通股票，联交所证券交易服务公司予以公告：
（一）上证180指数、上证380指数的成分股调整，被调出的股票不属于A+H股上市公司在本所上市的A股的，在调整生效后调出沪股通股票；
（二）A+H股上市公司的H股在联交所退市，其在本所上市的A股不属于上证180指数、上证380指数的成份股的，在H股退市后调出沪股通股票；
（三）沪股通股票被本所实施风险警示的，在其被实施风险警示后调出沪股通股票。
第十八条 【股票名单公布】联交所证券交易服务公司通过－4－
联交所网站或其他方式公布沪股通股票名单及其调整情况。
第三节 交易特别事项
第十九条 【交易币种】沪股通股票以人民币报价和交易。 第二十条 【交易日、交易时间】沪股通股票的交易日和交易时间由联交所证券交易服务公司在其指定网站公布。
第二十一条 【交易方式】沪股通股票交易采用竞价交易方式，暂不支持大宗交易。
第二十二条 【订单类型】投资者买卖沪股通股票只能采用限价委托，暂不支持市价委托。
第二十三条 【买入限制】依据本细则第十七条被调出沪股通股票的，沪港通投资者不得再行买入该股票，但可以卖出。
第二十四条 【禁止融资融券】投资者买卖沪股通股票，不参与本所融资融券交易。
第二十五条 【禁止“裸卖空”】联交所证券交易服务公司应当采取适当方式，要求联交所参与者接受客户沪股通股票买卖委托时须确保客户账户内有足额的股票，不得接受客户无足额股票而直接在市场上卖出股票的委托。
第二十六条 【禁止“暗盘交易”】联交所证券交易服务公司和联交所参与者不得自行撮合沪股通投资者买卖沪股通股票的订单，不得以其他任何形式在本所以外的场所提供沪股通股票转让服务。
第二十七条 【交易公开信息】联交所证券交易服务公司接受委托买卖沪股通股票，证券交易公开信息中公布的名称为“沪股通专用”。
第二十八条 【交易费、税】投资者买卖沪股通股票，应当
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沪港通试点启动 金融改革开放进入深水区
一、事件简介
2014年4月10日的博鳌论坛上，国务院总理李克强发表主旨演讲。李克强指出，将着重推动新一轮高水平对外开放，其中扩大服务业包括资本市场对外开放是重要方面。并称今后将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。同时将在与国际市场更深度的融合中，不断提升对外开放的层次和水平。
证监会2014年4月10号中午发布公告，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司（以下简称香港联合交易所）、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）、香港中央结算有限公司（以下简称香港结算）开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（以下简称沪港通）。
二、沪港通简介
沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
沪港通包括沪股通和港股通两部分。沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所
上市的股票；港股通是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3,000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2,500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
从联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。未来6个月，还需要完成三个方面的准备工作。一是进一步完善方案，优化业务流程，出台该项业务的规范性文件及配套措施，做好技术准备。二是与香港证监会沟通业务监管及跨境执法问题，对现有的《监管合作备忘录》进行补充。同时协调沪港交易所签署互联互通的合作协议。三是制定有关交易方式、交易时间安排、信息披露等细则和应急处置方案。
三、沪港通与QDII QFII的区别
沪港通与QFII、QDII、RQFII制度都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排。但沪港通与既有业务存在五方面显著区别。 一是业务载体不同，沪港通是以两地交易所为载体，互相建立市场连接，对订单进行路由，从而实现跨市场投资；QFII等以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。 二是投资方向不同，沪港通包含两个投资方向，分别是内地投资者投资香港市场的港股通，以及香港投资者投资上交所市场的沪股通；QFII等都是单向的投资方式。
三是交易货币不同，沪港通仅以人民币作为交易货币，投资者须以人民币进行投资；QFII的投资者以美元等外币进行投资。
四是跨境资金管理方式不同，沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场；QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。
五是投资者的自主性不同，沪股通投资者可以通过这个渠道自由选择试点股票直接进行投资；对于QFII等，额度申请、投资决策、信息披露的主体均为资产管理公司，投资者间接向对方市场进行投资，无法自由选择投资标的。
四、深市缺席的原因
事实上，在此前的市场预期中应该是沪深港的互联互通，比如此
前的港股ETF也是沪市与深市同步。4月11日，证监会新闻发言人张晓军回应21世纪经济报道的提问，解读了深市暂时缺席的原因。
其指出有三点原因：一是有利于平稳推进我国资本市场对外开放。沪港通是推进我国资本市场国际化的重要探索，相关制度安排还需在实践中不断完善，初期由沪、港交易所先行先试比较稳妥。二是有利于防范风险。上海与香港两地市场估值水平较为接近，沪港通对两市场估值水平影响相对较小，有利于试点平稳起步。三是基于交易所自身的需求。沪、港交易所根据自身的市场定位，通过商业谈判，自主选择以互联的方式开展合作。
然而，沪港通或仅是开始，试点意味着一种铺路。“在沪港通试点经验的基础上，下一步深、港两地市场可以具备更好的条件，在更高的起点上自主探索包括互联互通在内的各种合作形式。中国证监会也将一如既往地继续支持深港两地市场加强合作与交流。”张晓军表示。
五、对沪港通开启后影响的分析
（一）专家观点
国泰君安首席经济学家林采宜认为，沪港通对于券商来说会增加券商的业绩增长点。“经纪业务这方面会增长，另外对券商的融资融券业务也是有帮助的，沪港通对券商来说是一个比较大的利好。”林采宜说。
在博鳌亚洲论坛“香港晚餐会”上，周小川表示，“沪港通”机制顺应了资本市场国际化的发展趋势，既有利于巩固香港国际金融中
心的地位，又有利于健全内地资本市场的机制。周小川也坦言，“沪港通”对于央行也是一个新的挑战，“我们在双向投资方面要鼓励，当然所有配套的管理政策和其他有关改革也要逐步跟进”。
肖钢表示，“沪港通”可带来三方面好处：第一，内地市场估值低，尤其是上海市场低于很多发达国家甚至发展中国家的市场，“沪港通”可为上海市场带来资金；第二，“沪港通”可以为香港市场注入新的资金来源渠道；第三，两个市场、两个池子的水比一个池子多，可以进一步增强两地市场的活力和在国际市场上的竞争力。
（二）个人观点
首先，距离正式启动还有半年，那么在这半年里两个市场是有投资机会的。
从现在两个市场的股价对比中发现，23家A对H折价股存机会。一种情况是：理论上来说，两地市场价格确有靠拢趋势，存在套利机会，差价会缩小。作为投机者会买入低价格的，有上涨趋势的市场的股票。从中寻找估值较低，更符合香港同胞投资兴趣的个股，如市盈率、市净率低的，分红回报高的，这也是当日海螺水泥涨停的原因。同样在港中也是这样的道理，以浙江世宝为例，A股比H股价格高十几元，4月10日H股大涨64.63%。另一种情况：比如我是中国平安的股东我可以选泽在价格较高的市场上进行套现。
其次，有利于改善内地市场的投资结构，完善交易机制
大家都知道香港的资本市场市场比较成熟，投资者水平较高，而内地股票市场投资者水平较低，引入香港成熟交易市场的投资风格，
浅谈沪港通
1. 引言
国务院总理李克强在2014年4月10日的博鳌论坛上，发表主旨演讲。李克强指出，将着重推动新一轮高水平对外开放，其中扩大服务业包括资本市场对外开放是重要方面。并称此后将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。同时将在与国际市场更深度的融合中，不断提升对外开放的层次和水平。 沪港通由中国证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点。证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元，港通正式启动需6个月准备时间。
2. 沪港通的概况
2.1背景
沪港通的前世其实就是2007年版港股直通车。中央早在2007年就曾提出“港股直通车”计划，但内地投资者在计划宣布的第二日大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足。而不久之后，美国次贷危机爆发导致全球金融海啸，致使“港股直通车”计划流产。之后，在2012年、2013年市场上均有关于落实港股直通车的传言。终于今年4月以“沪港通”的形式确定了下来。
2.2组成部分 沪港通包括沪股通和港股通两部分：
沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
2.3试点股票
试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况
对投资标的范围进行调整。
2.4试点条件
试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3,000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2,500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
2.5交易时间
2.6交易流程
2.7沪港交易规则比较
具体来看，沪港两市交易机制差异主要体现在如下方面：
2.7.1交易时间
对于交易日的规定，沪股和港股都规定法定节假日（公众假期）除外，但是内地和香港的节假日存在差异，导致沪股和港股的交易日存在差异。港交所网站列有假期表，上交所会在节假期前夕发布休市公告。
港股在圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕，将没有延续早市及午市交易。要是当天没有早市交易，当天也不会有延续早市交易。而沪股在节假日前早市和午市都有交易。
港股在遇有台风及黑色暴雨警告讯号时有特殊的交易安排。根据警告讯号发布和取消时间，港股相应设定了取消和恢复交易的时间。而沪股只规定“交易时间内因故停市，交易时间不作顺延”，没有因为天气原因而作出对于交易时间的特殊规定。
此外，上交所和港交所在开盘前集合竞价时段的交易安排也存在区别。具体比较如图所示。
2.7.2交易方式
沪港股市的交易方式类似，均为开盘前实行集合竞价，其他交易时间实行连续竞价，不实行做市商制度。
2.7.3撮合配对方式
沪港股市实行类似的撮合配对方式，即价格优先、时间优先，但两者也存在细微区别。港股在集合竞价时段的对盘次序以买卖盘类别为最优先
（竞价盘比竞
价限价盘享有优先的对盘次序）。
2.7.4开盘价的计算
沪港股市的开盘价计算方式类似，都是以集合竞价方式产生。
2.7.5收盘价的计算
沪港股市收盘价的计算方式存在差异，沪股是选取证券最后一笔较以前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），而港股是选取最后一分钟的交易时间内，每隔15秒所记录的5个按盘价的中位数作为该股票的收市价。
2.7.6价格最小变动单位
沪港股票价格最小变动单位存在差异。沪股（A股）价格最小变动单位固定为0.01元人民币，而港股价格最小变动单位取决于该股票的价格，具体如下图：
例如一只60.00元，那么其价格变动单位为0.05元，买卖盘申报也需要以0.05元为单位，如60.05元，而不能申报60.13元这样的价格。
2.7.7交易单位
沪港股市的交易单位存在较大差异。沪股买卖申报数量单位为每手100股，而港股1手所包含的股票数量由发行公司自行决定，如每手500股、1000股或2000股不等。内地投资者在对港股进行买卖申报时需要特别注意。
2.7.8委托/申报上限
沪港股市的委托/申报上限存在差异。沪市股票单笔申报最大数量不超过100万股（1万手），港市股票每个买卖盘上限为3000手（股票数量上限取决于各个股票每手股票数量，系统上限为999,999,999）。
2.7.9有效申报价格
沪股存在价格涨跌幅限制，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。
沪股还实行
涨跌停板制度，如果盘中成交价格触及涨跌停板，那么当日该股票交易即停止。港股只存在价格申报限制，但不存在涨跌停板制度。
2.7.10委托/申报类型
沪港股市委托/申报类型存在差异。
1) 沪股
只有限价订单、市价订单。前者是按照给定价格或优于给定价格买卖股票的订单。后者是按市场价格买卖股票的订单，又可分为最优五档即时成交剩余撤销订单和最优五档即时成交剩余转限价订单。
在集合竞价时段只允许申报限价订单，在连续竞价时段可以申报
限价订单和市价订单。
2）港股
港股在集合竞价时段可申报竞价盘和竞价限价盘。在连续竞价时段可申报限价盘、增强限价盘和特别限价盘。
竞价盘：没有指定价格的买卖盘，在输入自动对盘系统后按照最终参考平衡价格进行对盘。竞价盘享有较竞价现价盘优先的对盘次序及根据时间先后顺序按最终参考平衡价格顺序对盘。在开市前时段结束后，任何未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。
竞价限价盘：有指定价格的买卖盘。指定价格等同最终参考平衡价格或较最终参考平衡价格更具竞争力的竞价限价盘（即指定价格等同或高于最终参考平衡价格的买盘，或指定价格等同或低于最终参考平衡价格的卖盘）或可按最终参考平衡价格进行对盘视乎另一方是否有足够可配对的买卖盘。竞价限价盘会根据价格及时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘。竞价限价盘不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘。
在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价九倍或以上的竞价限价盘，将自动转至持续交易时段，并一概视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。
限价盘：成交价只能为输入价。
增强限价盘和特别限价盘：最多可同时与十条轮候队伍进行配对（即最佳价格队伍至距离9个价位的第10条轮候队伍），只要成交的价格不差于输入价格。沽盘的输入价格不可低于最佳买入价10个价位（或以外），而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价10个价位（或以外）。若为增强限价盘，剩余委托会转为限价盘。若为特别限价盘，剩余委托会被撤销。
一、单项选择题
1. 沪股通交易制度中对持股比例限制的说法错误的是（ ）。
A. 单个境外投资者对单个上市公司A股的持股比例不得超过该上市公司股份总数的10%
B. 所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过该上市公司股份总数的30%
C. 若多个投资者受同一主体控制，则投资者互为一致行动人，持股比例应当合并计算
D. 战略投资不受单个境外投资者和所有境外投资者有关持股比例的限制，若有关法律法规有更严格要求，从其规定
您的答案：A
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
2. 下列有关沪港通说法错误的是（ ）。
A. 沪港通是指上交所和联交所建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖对方交易所的所有上市股票
B. 沪港通的全称是沪港股票市场交易互联互通机制试点
C. 沪港通包括沪股通和港股通两部分
D. 沪股通指境外投资者买卖上交所上市的规定范围内的股票
您的答案：A
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
3. 沪港通采用的交易业务模式属于下列哪类跨境证券交易业务模式？（ ）
A. 离岸交易模式
B. 在岸交易模式
C. 两地中介机构合作交易模式
D. 两地交易所合作模式
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
4. 对沪港通与QDII、QFII、RQFII的联系与区别说法正确的是（ ）。
A. 沪港通的开通会对QDII、QFII、RQFII等现行制度的正常运行造成影响
B. 沪港通与QDII、QFII、RQFII的投资方向不同，其中沪港通是单向投资，QDII、QFII、RQFII都是双向投资
C. 沪港通与QDII、QFII、RQFII的相同之处在于：都是资本账户尚未完全放开背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排
D. 沪港通与QDII、QFII、RQFII的跨境资金管理方式不同，其中沪港通的资金可以留存当地市场，QDII、QFII、RQFII的资金实施闭合路径管理
您的答案：C
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
二、多项选择题
5. 沪港通的开通的积极意义有（ ）。
A. 有利于扩大内地资本市场对外开放，为境外长期资金投资A股市场提供便利，有利于提振市场对蓝筹股的信心，改善A股市场估值
B. 有利于增加内地投资香港股市的资金来源，扩大香港人民币离岸市场，巩固香港国际金融中心地位
C. 有利于推进人民币国际化和资本项下可兑换的进程，利用沪港通的机制，有条件、有管控地实施跨境交易，拓展内地居民投资境外股市的渠道
D. 有利于深化两地金融合作，增强两地资本市场的整体实力，提高服务水平，丰富交易品种，提升两地市场的国际竞争力
您的答案：A,B,C,D
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
6. 有关港股通投资者适当性管理有关安排的说法正确的有（ ）。
A. 个人投资者证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元
B. 证券公司对个人投资者的资产状况、知识水平、风险承受
能力和诚信状况等进行综合评估
C. 证券公司将严格执行投资者适当性管理有关规定
D. 内地投资者买卖港股须签署港股通风险揭示书
您的答案：D,A,C,B
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
7. 沪港通的制度框架中规则体系包括（ ）。
A. 两地证监会层面的规则体系
B. 中国证监会层面的规则体系
C. 中国证监会与其他部委联合发布的规范性文件
D. 证券交易所司层面的规则体系
您的答案：A,D,B,C
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
三、判断题
8. 港股通资金清算遵循“先人民币清算后港币清算”的原则。资金清算包括：交易资金、风险管理资金、公司行为资金、证券组合费等相关税费及其他非交易资金的清算。（ ）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
9. 两地交易所初期互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖沪港通证券（含可买卖证券和可卖证券），港股刷新频率为3秒，A股刷新频率为5秒。本地交易所通过对方交易所向对方市场的会员（市场参与者）提供，限于其自身及其交易客户使用。（ ）【沪港通是什么意思】
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
10. A+H股上市公司在沪、港交易所当日收盘后至次日开盘前重合
的时段同步进行信息披露，两地投资者享有平等知情权。非A+H股根据上市地交易所的要求披露信息，境内投资者可登录港交所“披露易”网站。（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
试卷总得分：100.0
浅析沪港通
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