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风险投资界的GP和LP是什么意思？
LP=limit parter 有限合作人
GP=general parter 一般合作人
LP就是出钱的不直接参与投资的,GP类似职业经理人,不出钱直接找项目进行投资管理的。 Limited Partnership(LP)通译为有限合伙。
有限合伙企业中又分LP指的是有限合伙人limited partner,就是出钱的,仅仅投资资本,但不参与公司管理。
GP指得是普通合伙人,general partner,就是负责投资管理的,两方面合起来就采用有限合伙的方式。
Limited Partnership这种制度安排是由资金的所有者向贸易操作者提供资金,投资者按约定获取利润的一部分,但不承担超过出资之外的亏损;如果经营者不存在个人过错,投资者亦不得要求经营者对其投资损失承担赔偿责任。
20世纪以来,风险投资行为采用的主要组织形式即为有限合伙(LP),且通常以基金的形式存在。投资人以出资为限对合伙企业债务承担有限责任,而基金管理人以普通合伙人的身份对基金进行管理并对合伙企业债务承担无限责任。这样既能降低投资人的风险,又能促使基金管理人为基金的增值勤勉谨慎服务。
当你的项目还是只有IDEA的时候，获得的融资叫做种子轮。
你的APP做出DEMO了，就算项目有雏形了，这时获得的融资叫做天使轮。所谓的AI（Angle Investment）一般是在项目的起步期、初期。这个阶段的天使投资主要看人，看脸熟，看团队。
项目步入正轨，投资顺序依次称为A、B、C、D、E、F，叫第一轮第二轮第三轮，甲乙丙轮都一样。
产品（服务）出来了，公司步入正轨，项目已经有了一定发展，VC（Venture Capital）介入，VC看中的是项目的长期盈利能力，它的介入对于公司估值的提升、扩大市场很有帮助。
PE就是私募，私募基金（Private Equity），这时候公司已经成熟了，尤其是准备上市的阶段，这时的投资金额会比较大，一般在投资后2-3年间，项目就会上市。跟VC不同的是，PE看重的是短期盈利能力，投就是为了上市，上市就退出套现。
IB是投行（Investment Banking），主要帮助上市，上市融资后收手续费。
一个项目，是A轮还是什么别的轮，其实在实际中有多种解读，这个问题本质上不是资金的规模，而是投资的结构。对于 A 轮融资简单的定义就是“第一轮机构投资”，这也是大部分的 A 轮风投公司对他们自己的定位，他们想成为第一个投资初创企业的机构投资者。另外一部分风投公司有的不在乎，有的则会要求叫做种子轮。如果种子轮就融了不少，那么一个本来的A轮，甚至有风投会视为B轮。
股权投资
股权投资的内容
被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。 股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。
股要投资分为以下四种类型：
(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。
(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。
(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。
(4)无控制、无共同控制且无重大影响。
编辑本段收益核算
概述
股权投资应根据不同情况，分别采用成本法或权益法核算。 成本法核算
(1)投资企业对被投资单位无控制、无共同控制且无重大影响的，长期股权投资应采用成本法核算。
进行股权投资公司账面价值
采用成本法时，除追加或收回投资外，长期股权投资的账面价值一般应保持不变。被投资单位宣告分派的利润或现金股利，确认为当期投资收益。投资企业确认投资收益，仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的被投资单位宣告分派的利润或现金股利超过上述数额的部分，作为初始投资成本的收回，冲减投资的账面价值。 成本法核算
(2)成本法下的分红问题 现行《企业会计制度》规定，企业投资年度以后的利润或现金股利，确认为投资收益或冲减初始投资成本的金额，可按以下公司计算：
①应冲减初始投资成本的金额=（投资后至本年末止被投资单位累计分派的利润或现金股利 — 投资后至上年末止被投资单位累计实现的净损益）×投资企业的持股比例 — 投资企业已冲减的初始投资成本
②应确认的投资收益 = 投资企业当年获得的利润或现金股利 — 应冲减初始投资成本的金额
权益法核算
投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的，长期股权投资应采用权益法核算。
成本法核算
采用权益法时，投资企业应在取得股权投资后，按应享有或应分担的被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损的份额(法规或公司章程规定不属于投资企业的净利润除外)，调整投资的账面价值，并确认为当期投
资损益。投资企业按被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少投资的账面价值。
企业应当定期对长期投资的账面价值逐项进行检查，至少于每年年末检查一次。如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况变化等原因导致其可收回金额低于投资的账面价值，应将可收回金额低于长期投资账面价值的差额，确认为当期投资损失。
编辑本段投资成本
概述
股权投资应以取得时的成本确定。长期股权投资取得时的成本，是指取得长期股权投资时支付的全部
股权投资统计
价款，或放弃非现金资产的公允价值，或取得长期股权投资的公允价值，包括税金、手续费等相关费用，不包括为取得长期股权投资所发生的评估、审计、咨询等费用。长期股权投资的取得成本，具体应按以下情况分别确定：
以支付现金取得的股权投资
以支付现金取得的长期股权投资，按支付的全部价款作为投资成本，包括支付的税金、手续费等相关费用。
以放弃非现金资产取得的股权投资
非现金资产，是指除了现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物以外的资产，包括各种存货、固定资产、无形资产等(不含股权，下同)，但各种待摊销费用不能作为非现金资产作价投资。这里的公允价值是指，在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。公允价值按以下原则确定：
①以非现金资产投资，其公允价值即为所放弃非现金资产经评估确认的价值。
②以非现金资产投资，如果按规定所放弃非现金资产可不予评估的，则公允价值的确定为：如该资产存在活跃市场的，该资产的市价即为其公
允价值；如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场的，该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定；如该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场的，该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值确定。
③如果所取得的股权投资的公允价值比所放弃非现金资产的公允价值更为清楚，在以取得股权投资的公允价值确定其投资成本时，如被投资单位为股票公开上市公司，该股权的公允价值即为对应的股份的市价总额；如被投资单位为其他企业，该股权的公允价值按评估确认价或双方协议价确定。
④放弃非现金资产的公允价值，或取得股权的公允价值超过所放弃非现金资产的账面价值的差额，作为资本公积准备项目；反之，则应依据谨慎原则确认为损失，计入当期营业外支出。
⑤现行《企业会计制度》规定，企业收到投资者以非现金资产投入的资本时应按照投资各方确认的价值作为实收资本记账。而不论投资方非现金资产账面价值为多少。而投资者将非现金资产换取长期股权投资则属于非货币性交易。按照《企业会计准则——非货币性交易》的有关规定，企业以非现金资产换取长期股权投资时，应以换取非现金资产的账面价值作为换入长期股权投资的账面价值。
成本法与权益法变更核算问题
原采用权益法核算的长期股权投资改按成本法核算，或原采用成本法核算的长期股权投资改按权益法核算时，按原投资账面价值作为投资成本。 投资企业因追加投资由成本法转为权益法的，投资企业应在中止采用成本法时，按追溯法调整确定长期股权投资帐面价加上追加投资成本等作为初始成本。如何按照追溯法调整？我们认为，可以合并编制追溯调整成本法转为权益法的首次股权投资，也可以分项编制溯调整成本法转为权益法的首次股权投资。而不应该只按照《企业会计准则——投资》上的一种账务处理方式。
编辑本段减值准备
概述
股权投资减值准备是针对长期股权投资账面价值而言的，在期末时按账面价值与可收回金额熟低的原
投资多样化与现有投资定义的缺陷和不足
1
刘昌黎
(东北财经大学 国际经济贸易学院，辽宁 大连 116025)
[摘 要]面临日益广泛而多样化的投资活动，国内外关于投资的相关定义处于众说纷纭、莫衷一是的争鸣状态。然而，现有投资定义却缺乏高度的抽象性和概括性，没有生产资本和生息资本的基本概念，存在着概念不清晰，混淆投资和经营的差别、相关定义没有关联性、一致性和相近概念内容不对称等问题。
[关键词]多样化的投资；众说纷纭的概念；缺陷和不足
一、日益广泛而多样化的投资
在现代经济社会中，投资可说是无处不在，是最为普遍而广泛的经济社会活动。而且，随着经济社会的发展，投资日趋多样化，具有了越来越丰富而新颖的内涵。
〔一〕投资主体多样化
投资主体是投资活动的担当者，过去主要是指国家、企业和个人，而现在则几乎包括所有从事经济活动、社会活动的行为主体。
〔二〕投资内容多样化
以主要的经济社会行为主体为例，国家不仅进行社会基础设施建设投资、信息化投资、教育投资、科技投资、社会保障投资、环保投资、国防投资等公共投资，而且还进行国有企业投资、国有银行投资、民间企业国有化投资、民间银行国有化投资等经营性投资，进行政府形象投资、执政党建设投资、思想教育投资、和谐社会投资、政党投资、社团投资等政治投资，进行友好国家投资、国际机构投资、开发援助投资等外交投资，等等。企业不仅进行固定资产投资、流动资产投资、研究开发投资、人才培养投资、信息化投资、市场开发投资、销售后服务投资、品牌投资等生产经营性投资，进行有价证券买卖、房地产开发等本业经营外投资，进行新建子公司、分店、办事处等分支机构和购买合并等经营扩张性投资，而且还进行员工福利投资、企业关系投资、企业社会形象投资、公益投资、慈善事业投资以及支持政府、政党、政治家的政治投资，等等。个人除银行存款、购买国债、股票、公司债、保险、养老金等家庭理财性投资外，还进行创业投资、自营业投资、教育投资、人际关系投资、慈善投资和政治投资，等等。 〔三〕投资目的、投资效益多样化
各行为主体有不同的经济社会利益，其投资目的各不相同，有的追求经济效益，有的追求政治效益，有的追求社会效益，有的追求环境效益。而且，即使是追求同一效益，其投资目的也是多种多样的。以追求经济效益的对外直接投资为例，其投资目的有：占领东道国市场，利用东道国廉价而丰富的劳动力，利用东道国的先进技术和优秀人才，利用东道国廉价而丰富的自然资源，向国外转移高1 收稿日期：2008.5，修改日期2008.8。
作者简介：刘昌黎(1944.12)，男，汉族，辽宁瓦房店人，东北财经大学国际经济贸易学院教授、博士生导师。
污染、高耗能的产业，淘汰低附加价值的产业，通过当地生产缓和贸易摩擦，利用东道国的税收优惠政策，等等。与此同时，一项投资在实现特定的目的、带来预期效益的同时，还会同时实现其他目的，带来其他效益。例如方兴未艾的循环经济投资，就能同时实现经济效益、社会效益和环境效益，是一举多得的投资。个人的政治投资也一样，能够决定个人的前途命运，给个人带来升官发财、光宗耀祖的政治效益、经济效益和社会效益。
〔四〕投资领域多样化
随着经济社会的发展特别是伴随日新月异的科技进步，经营事业和社会事业的门类空前增多，为各经济社会行为主体提供了越来越多的投资机会。与此同时，在经济全球化迅速发展的新形势下，超越国境疆界的国际投资迅速发展，投资范围空前扩大，又进一步推动了投资领域多样化的发展。
〔五〕投资对象多样化
现在，不仅土地、厂房、机械设备等固定资产，国债、股票、公司债等金融资产成为各行为主体的投资对象，而且技术、专利、商标、品牌等知识产权资产以及金融期货、商品期货等各种金融衍生商品，还有投资基金以及名目繁多的社会保险和商业保险等，也成了广为利用的投资对象。在个人收藏投资中，除金条、古董、名画、工艺品、邮票外，历史文物、纪念金币、纪念画册、奥运会吉祥物、名酒、名花等，凡是具有升值空间的商品，也都成了热门的投资对象。
〔六〕投资方式多样化
以对外直接投资为例，投资方式有在国外新建企业的绿地投资、收购合并国外现有企业的跨国并购和海外子公司利用经营利润进行的再投资，还有在国外转让新建企业的BOT投资；对国外企业的出资有独资、合资、合作经营、合作开发、加工贸易等投资方式；对国外企业投资有获得股权的投资、获得债权的投资和建立、扩张分支机构的投资；对国外企业并购有生产经营型并购和金融型并购2，等等。
〔七〕投资资本多样化
虽然几乎所有的投资都离不开钱财物，但能够成为资本的并不限于钱财物。在创建或改组企业的投资中，除钱财物以外，个人拥有的技术和专利，企业拥有的技术、专利、商号、商标和品牌，都可以作资参股。在个人的政治投资中，除钱财物外，学历、资历、业绩、政绩、人际关系等都是不可或缺的政治资本。
〔八〕投资行为多样化
由于经济活动和社会活动的关系日趋密切，投资者的经济行为和社会行为密切地结合在一起，投资和消费的关系越来越模糊了。就一般情况而言，个人花钱买一辆小汽车，如果是用于上下班和出行的交通工具，则钱变成小汽车后仍然是个人的财产，花钱买小汽车是一种消费活动；如果是用于开出租车赚钱，则钱变成小汽车后就成为个人的经营资本或经营资产，花钱买小汽车就是一种投资活动。然而在另外一些场合，投资活动和消费活动的差别并不明显。例如，一个人花钱买一张字画或一件工艺品，当初是用于装饰客厅或居室，是一种消费活动；其后，因字画和工艺品意外升值而产生了收藏意识，就又变成了一种投资活动。
二、众说纷纭、莫衷一是的投资定义
面临日益广泛而多样化的投资活动，国内外学者在研究投资时，都不满足于2 生产经营性并购是以制造业企业为主导的跨国并购，在并购国外企业后继续生产经营；金融型并购是以银行为主导的跨国并购，在并购国外企业后对其进行包装，在提高其股票市值后随即转手，待价而沽。
现有的定义，很多人都力图提出新的定义，以致于众说纷纭、莫衷一是。根据笔者不完全的收集，现有的投资定义不下几十个，而且有愈益增加之势，这在经济学研究中是非常罕见的。
〔一〕投资的概念
1.从投资目的出发的定义
《辞海》〔上海辞书出版社，1985年〕的定义是：投资，在资本主义制度下，为获取利润而投放资本于国内或国外企业的行为，主要是通过购买企业所发行的股票和公司债来实现。在社会主义制度下，一般是指基本建设投资。
孔淑红、梁明编著《国际投资学》〔对外经济贸易大学出版社，2001年〕的定义是：投资，一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
任准秀、汪昌云主编《国际投资学》〔中国人民大学出版社，2005年〕的定义是：经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。【投资什么意思】
2.从投资目的和投资过程出发的定义
《简明不列颠百科全书》的定义是：投资是指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变为资产的过程〔见陈康幼著《投资经济学》〕。
陈康幼著《投资经济学》〔上海财经大学出版社，2003年〕的定义是：投资是投资主体为了获得预期的收益，而投入资金，并将其转化为实物资产、金融资产或知识资产的行为或过程。
李东阳主编《国际投资学教程》〔东北财经大学出版社，1999年〕的定义是：投资是指投资主体为获得预期收益而投入一定量的资本，并使之不断转化为资产的经济活动。
张仲敏、钱从龙主编《投资学》〔东北财经大学出版社，2006年〕的定义是：投资，是指经济主体为获得预期收益，投入一定量货币而不断转化为资产的经济活动。
袁东安编著《国际投资学》〔立信会计出版社，2003年〕的定义是：投资是指资源所有者或使用者将资源转化为资本，并追求资本增值的行为或过程。
3.从资本形成和资本积累出发的定义
沃纳.西奇尔著《微观经济学》的定义是：投资是资本货物的购买〔见杨胜雄主编《投资管理学》〕。
萨缪尔森著《经济学》的定义是：投资的意义总是实际的资本形成—增加存货的生产或新工厂、房屋和工具的生产„„只有当物质资本形成生产时，才有投资〔见杨胜雄主编《投资管理学》〕。
《帕尔格雷夫经济辞典》的定义是：投资是一种资本积累，是为了取得用于生产的资源、物力而进行的购买及创造的活动〔见杨胜雄主编《投资管理学》〕。
夏皮洛著《宏观经济分析》的定义是：投资在国民收入分析中只有一个意义，即该经济在任何时期以新的建筑物、新的生产者耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的产值〔见杨胜雄主编《投资管理学》〕。
高桥泰藏、增田四郎编《经济学辞典》〔日本东洋经济新报社，1965年〕的定义是：投资是每年追加工厂、机械设备、厂房、建筑物或原材料、制品库存等生产资料，也称之为资本形成。
小泉明等编著《现代经济学辞典》〔日本清林书院新社，1979年〕的定义是：作为某一期间经济活动的结果，新增追加资本存量中增加的部分称之为投资。
4.从经营出发的定义
《经济大辞典〔金融卷〕》〔上海辞书出版社，1983年〕的定义是：经济主体以获得未来收益为目的，预先垫付一定数量的货币或实物，以经营某项事业的行为。
《经济学大辞典〔工业经济卷〕》〔上海辞书出版社，1983年〕的定义是：经营盈利性事业时预先垫付的一定量的资本或其他实物。
扬胜雄主编《投资管理学》〔首都经济贸易大学出版社，2006年〕的定义是：投资一般指经济主体以现有经济资源的牺牲为前提，而实现拥有或者控制特定经济资源，以提高竞争力和获取效益的经济活动。
5.从投资和消费的关系定义投资
威廉.夏普的定义是〔见陈康幼著《投资经济学》〕：为了〔可能不确定的〕将来的消费〔价值〕而牺牲现在的一定的消费〔价值〕。
中山伊智郎等编《经济学辞典》〔日本有裴阁，1979年〕的定义是：投资是某一期间实物资本增加的部分，也是同一期间内国民纯生产中没有被消费的部分。
6.从广义、狭义的角度定义投资
G.M.Dowrie和D.R.Fuller著《投资学》的定义是：广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建造厂房、购置设备、原材料等，从事扩大生产流通的事业；狭义的投资是指投资人购买各种证券、包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等〔见陈康幼著《投资经济学》〕。
陈友邦、秦志敏主编《投资管理》〔东北财经大学出版社，2006年〕的定义是：从严格的意义上讲，一切经济活动都可称之为投资。如银行的储蓄，收藏艺术品，接受教育，购买机器设备，甚至生活消费也可以被看作是投资，因为消费是为了维持人的生存以取得今后收益的行为。
〔二〕国际投资的概念
李东阳主编《国际投资学教程》的定义是：顾名思义，国际投资是国际间发生的投资活动，亦即一国的个人、企业、政府或其他经济组织，在本国境外进行的投资活动。
任映国等主编《国际投资学》的定义是：国际投资是指各国之间的投资，是为获取未来收益而将资本投放到国外的活动，是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是一种债权债务关系。
孔淑红、梁明编著《国际投资学》的定义是：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界形成实物资产、无形资产和金融资产，并通过跨国经营实现价值增值的行为。
庄俊鸿主编《国际投资》〔山西经济出版社，1995年〕的定义是：国际投资是指一个国家或地区的政府、企业、个人的资本对本国以外的国家或地区进行投资，外国或地区的政府、企业、个人的资本对本国或本地区进行投资，也就是资本的跨国流动。
冼国明主编《国际投资概论》〔首都经济贸易大学出版社，2004年〕的定义是：国际投资是国际间发生的投资行为，或者说是一个国家〔或地区〕的个人、企业、政府对其他国家〔或地区〕进行的跨国界投资。
吴开祺编著《现代国际投资学》〔立信会计出版社，1995〕的定义是：国际投资是指以营利、增值和适应本国宏观经济需要为目的而进行的国际资本交流。
任准秀、汪昌云主编《国际投资学》的定义是：国际投资是国际货币资本及
国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国国家或地区的经济活动。
袁东安编著《国际投资学》的定义是：国际投资是指资本的跨国界流动。 〔三〕直接投资、间接投资的概念
孔淑红、梁明编著《国际投资学》的定义是：投资按其行为的直接程度，可分为直接投资和间接投资。直接投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。间接投资，是指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券〔包括股票、债券〕和提供信用所进行的投资。
张仲敏、钱从龙主编，《投资学》的定义是：投资按投入行为的直接程度，可分为直接投资和间接投资。直接投资是投资者将货币资金直接投入投资项目，并拥有被投资对象的具有控制权的投资。间接投资是投资者以货币资金投于购置债权或股票，以预期获得一定收益的投资。【投资什么意思】
陈康幼著《投资经济学》的定义是：按照投资资金的转化形式分类，投资可分为直接投资和间接投资。直接投资是指投资主体直接用于建造或购置固定资产和流动资产的行为或过程。间接投资是指投资主体为了获得预期的效益，将资金转化为金融资产的行为或过程，它包括信用投资和证券投资两大类。
扬胜雄主编《投资管理学》的定义是：按照投资方式不同,投资可分为直接投资和间接投资。直接投资是指投资者直接将资金投入投资项目的建设或购置并加以经营管理，或者通过投资购买有价证券以获取实质性经营控制权的投资活动。间接投资则是投资者通过购买有价证券，以获取一定预期收益的投资活动。
任映国等主编《国际投资学》〔中国金融出版社，2001年〕的定义是：直接投资与间接投资的不同之处，主要在于前者涉及对资本使用过程的控制，这种控制不仅有法律的依据，而且是建立在对使用中的全部或部分资本和设备拥有所有权的基础上的，投资人在经营过程中拥有一定的决策权。间接投资只涉及货币资本的运动，而直接投资不仅涉及货币资本的运动，而且涉及生产资本和商品资本的运动。
〔四〕国际直接投资、国际间接投资的概念
经济合作与发展组织和国际货币基金组织《1995年世界投资报告》的定义：国际直接投资是指一国〔或地区〕的居民和实体〔直接投资者或母公司〕与在另一国的企业〔国外直接投资企业、分支企业或国外分支机构〕建立长期关系，具有长期利益，并对之控制的投资。
小岛清著《对外贸易论》〔中译本，南开大学出版社，1987年〕的定义是：从经济学的角度来讲，所谓直接投资应该理解为向接受投资的国家传播资本、经营能力、技术知识的经营资源综合体。
原正行著《海外直接投资论》〔中译本，暨南大学出版社，1995年〕的定义是：国际直接投资是企业特殊经营资源在企业内部的国际转移。
A.G.肯伍德、A.L.洛赫德著《国际经济的增长—1820－1990》〔中译本，经济科学出版社，1997年〕的定义是：国际直接投资是指一国的一家公司在另一国设立分支机构或获得该国一家企业的控制权。
李东阳《国际直接投资与经济发展》〔经济科学出版社，2002年〕的定义是：国际直接投资是指一国〔或地区〕的对外直接投资者通过垄断优势〔主要表现为无形资产〕的国际转移，获得部分和全部外国企业的经营控制权，以实现最终目标与直接目标高度统一的长期投资行为。
股权投资基金
股权投资基金是什么？
所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。
为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。
与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。
20世纪七十年代末，美国税法的变化使得美国大众、私人退休基金以及大学的捐款开始投资小额资金于私募基金。这些潜力庞大的资金成为私募股权投资的资金来源，对私募基金的形成起了非常大的推动作用。经过30年的发展，私募基金成为全球资本市场重要的金融力量。据统计，全球私募股权投资基金规模已接近1万亿美元。在美国次贷危机爆发及随后的信贷市场紧缩等不利环境下，IPO退出不畅，私募股权融资成为企业融资的首要渠道，而多数上市的企业，背后都能够找到私募股权投资基金的身影。
中国也不例外，中国目前已经成为全球最活跃的私募股权投资市场。据科技部、商务部联合进行的“全国创业风险投资调查”，2008年我国的风险投资机构达到464家，管理的资本达1455亿元。截至2008年为止，风险投资累计6796项，累计投资金额为769.7亿元。已经向中国证监会申请报送创业板上市材料的企业，绝大多数都得到过私募基金的支持
股权投资基金与证券之间的区别？
股权投资基金与私募证券基金在资金来源和投资对象或产品上有着本质区别。 私募股权投资基金是一个相对于“公众股权”的概念。私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权
证券基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为公共二级市场)的基金
最后，私募股权投资在退出机制的选择上也要做好评估成本收益率，降低退出时机选择错误的风险。目前，私募股权投资基金的退出通道有三：一是被投资企业公开上市；二是向其他投资者转让股权；三是由被投资企业回购股权。在这几种方式中选择退出，需要充分考虑到市场当时面临的宏观环境和企业发展的微
观环境，让投资发挥最大的效益
1. 政府引导基金、各类母基金（Fund of Fund，又称基金中的基金）、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。
2. 国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。
3. 民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。
谁来管理私募股权投资基金？
基金管理人基本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原中国网通CEO、现为中国宽带产业基金董事长）、吴鹰（原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人）等。
基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。2000年起，一大批中国互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。
除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，个人要拿出20万美元来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。
总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈；无人竞争的项目不知道有无投资陷阱。无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度
中国市场上主流的私募股权投资玩家是哪些基金？
市面上各种各样的基金榜单很多，清科、《投资与合作》、甚至连《第一财经周刊》都会不定期地搞一些排名。
专业律师在私募交易中会与各种基金打交道，对各家基金的投资习惯与特点
都或多或少有些了解。我们建议中小企业在私募融资时，如果有可能的话，尽量从以下知名基金中进行选择。
本土基金：深圳市创新投资集团有限公司、联想投资有限公司、深圳达晨创业投资有限公司、苏州创业投资集团有限公司、上海永宣创业投资管理有限公司、启明创投、深圳市东方富海投资管理有限公司、弘毅投资、新天域资本、鼎晖投资、中信资本控股有限公司等。
外资基金：IDG、软银中国创业投资有限公司、红杉资本中国基金、软银赛富投资顾问有限公司、德丰杰、经纬创投中国基金、北极光风险投资、兰馨亚洲投资集团、凯鹏华盈中国基金、纪源资本、华登国际、集富亚洲投资有限公司、德同资本管理有限公司、戈壁合伙人有限公司、智基创投、赛伯乐(中国)投资、今日资本、金沙江创投、KTB 投资集团、华平创业投资有限公司等。
交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年，鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大，黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华发展投资基金，募集目标50亿元人民币；第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金；里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币；而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金，首期募集规模即达到80亿元。
有限合伙制为何成为私募股权投资基金的主流？
有限合伙企业是一类特殊的合伙企业，在实践中极大地刺激了私募股权投资基金的发展。
有限合伙企业把基金投资人与管理人都视为基金的合伙人，但是基金投资人是基金的有限合伙人（LP），而基金管理人是基金的普通合伙人（GP）。有限合伙企业除了在税制上避免了双重征税以外，主要是设计出一套精巧的“同股不同权”的分配制度，解决了出钱与出力的和谐统一，极大地促进了基金的发展。
在一个典型的有限合伙制基金中，出资与分配安排如下：
LP承诺提供基金98％的投资金额，它同时能够有一个最低收益的保障（即最低资本预期收益率，一般是6%），超过这一收益率以后的基金回报，LP有权获得其中的80％。LP不插手基金的任何投资决策。
GP承诺提供基金2％的投资金额，同时GP每年收取基金一定的资产管理费，一般是所管理资产规模的2%。基金最低资本收益率达标后，GP获得20％的基金回报。基金日常运营的员工工资、房租与差旅开支都在2%的资产管理费中解决。GP对于投资项目有排他的决策权，但要定期向LP汇报投资进展。
尽管我国政府部门对国内是否也要发展有限合伙制基金曾有不同意见，但是目前意见已经基本一致：基金可以选择公司制或者契约制进行运营，但是有限合伙制是基金发展的主流方向。
基金有四大退出模式：
1. IPO或者RTO退出：获利最大的退出方式，但是退出价格受资本市场本身波动的干扰大。
2. 并购退出（整体出售企业）：也较为常见，基金将企业中的股份转卖给下家。
3. 管理层回购（MBO）：回报较低。
4. 公司清算：此时的投资回报较低居多。
私募股权投资基金喜欢投资什么行业的企业？
私募基金喜欢企业具有较简单的商业模式与独特的核心竞争力，企业管理团队具有较强的拓展能力和管理素质。但是，私募基金仍然有强烈的行业偏好，以下行业是我们总结的近5年来基金最为钟爱的投资目标：
1. TMT：网游、电子商务、垂直门户、数字动漫、移动无线增值、电子支付、3G、RFID、新媒体、视频、SNS；
2. 新型服务业：金融外包、软件、现代物流、品牌与渠道运营、翻译、影业、电视购物、邮购；
3. 高增长的连锁行业：餐饮、教育培训、齿科、保健、超市零售、药房、化妆品销售、体育、服装、鞋类、经济酒店；
4. 清洁能源、环保领域：太阳能、风能、生物质能、新能源汽车、电池、节能建筑、水处理、废气废物处理；
5. 生物医药、医疗设备；
投资人问题总结
1. 公司的简介，发展史以及荣誉的情况介绍
2. 公司合理合法性的说明，包括国家相关的法律文件
3. 公司的基金品种以及它们的区别
4. 公司是否有其他的金融产品
5. 公司对于整个基金市场的管理模式
6. 公司如何保障投资人的所投资资金的安全性
7. 公司对投资人所投资金的使用情况以及使用的流程
8. 公司如何保障盈利,短期利润如何实现
9. 公司项目池状况,以及发展在项目进展情况,预期收益
10. 公司基金的未来发展计划,是否会有改变,怎样的变化
VC/PE是什么意思 ？
VC投早期的项目，项目初具规模，但是商业模式可能还不成熟，一般投资额也不大，比如我们经常看到的互联网行业中的投资项目，基本上都属于VC；
PE投资的项目一般都是商业模式成熟，也具有一定的规模，投资额往往都比较大，（千万美元以上）；比如说大家熟知的蒙牛啊，双汇啊这些项目。
金融业VC 与PE是什么意思
VC是风险投资，PE即代表动态市盈率
PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）
市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE
：静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测) 市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
0-13 - 即价值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即价值被高估
28+ - 反映股市出现投机性泡沫
股市的市盈率
股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才
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