【www.gbppp.com--私藏美文】
央行降准意味着什么,2016年中国央行降准0.5个百分点【解读】
这是2016年的第一次降准，而自2014年底开始，央行已经有六次降准、六次降息动作。中国央行历次降准对市场的影响都很大。 2月29日，央行再次宣布降准，自2016年3月1日开始下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，自2015年2月5日起，央行连续六次降准。虽然降准对货币市场的影响及力度不如降息大，但是降准之后市场利率将进一步下降，对理财市场势必会造成一定影响。 一、多数银行存款利率维持不变 少部分可能下降 降准对银行存款利率没有直接影响，大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了，可以利用的资金变多，等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变，但是银行如果不差钱就可能降利率上浮幅度下调。
二、国债利率保持不变 国债的利率一般与存款利率密切相关，每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降，不过降准则对国债没有影响，利率将保持不变。 三、大额存单利率不受影响 大额存单与国债相同，利率都与存款利率挂钩，目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%，高起点、低利率早已遭受质疑，如果利率再下调，对投资者的吸引力将会变得更小。本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响。
四、银行理财收益将继续小幅下行 近期将跌破4% 数据显示，银行理财产品收益率自2014年1月开始就处于下行趋势，2016年1月理财产品平均收益率跌至4.12%，两年内连续下滑。本次降准将对银行造成直接影响，银行资金面逐渐宽松，银行理财产品收益率也难以逃脱继续下滑的命运，预计近期银行理财市场整体收益率将跌破4%。
五、互联网宝宝产品收益将重回跌势 去年底互联网宝宝产品收益率有抬头趋势，平均收益率再次回升至3%以上，但这只是年末资金回笼的短期现象，春节之后随着市场资金流动性逐渐增强，降准之后宝宝收益继续下滑板上钉钉，预计2016年上半年整体收益率将跌至2.5%左右。 六、股市影响不大 理论上说，降准造成市场上流动资金增加，其中一部分将流入股市，有望刺激股指上涨。不过从去年数次降息后股市的表现来看，次日涨跌不一。近期股市动荡太大，有点不走寻常路的味道，未来走势还要看整体经济形势，一次降准不可能左右股市的走向。 七、P2P行业收益继续回落 2013年P2P网贷行业开始迎来了高速发展时期，凭借着超高收益吸引了大批风险偏好者，收益率超过20%的平台比比皆是。不过高收益意味着高风险，近两年P2P行业风险事件频发，问题平台爆发式增长。降风险、降收益成了网贷行业的发展趋势。今年以来P2P收益率直线下滑。市场利率下降，社会融资成本降低，P2P收益率仍有下跌空间。
八、黄金市场无本质影响 降准对黄金的影响要从两方面来看：一方面，降准之后市场上流动资金增加，将促进经济增长，刺激居民消费，金价有望上涨;另一方面，降准之后银行可放贷资金增加，市场上资金量增加，人民币变得廉价了，美元则相对升值，而美元和黄金价格通常呈负相关关系。不过从整体来看黄金基本面持续偏弱，未来金价走势不容乐观，而降准对其则无本质影响。 总之，无论是降准还是降息，对理财市场来说影响大多是负面的，投资者的理财收益将继续缩水。不过从另一方面来说，降准对部分老百姓来说是好事，比如背负房贷及需要借钱的人。分析师提醒广大投资者，不要因为理财收益下降就铤而走险购买一些高风险的理财产品，金融市场风险加大，理财的时候一定要多长点心眼。
读懂央行降息后该做什么 11月21日晚，央行宣布降息，曾经几个月内的各种“创新”放水未对经济带来任何起色，随着本次降息风波的尘埃落定，国内市场又将面临一系列的变化。存款利率上升房贷利率下调，该出手时就出手。2012年以来央行首次降息，之前被市场内纷传多次而又落空，现在着实是给市场来了个大惊喜。一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。 存款利率上升
目前所有银行的存款即将面临大面积流失的不争世事，部分银行的一年期定期存款利率已浮到上限。在央行宣布降息的当晚，各家商业银行已先后宣布上浮，其中包括宁波银行、南京银行、温州银行等宣布存款利率按基准上浮20%，调整后利率在
3.3%左右，而四大行目前普遍利率在3%。对于此次央行降息，部分银行都快速调整基准利率上浮到顶以吸纳存款。
房贷利率下调
2014年整年全国房产市场持续低迷，宏观调控等政策影响房产交易市场一片低迷，不仅仅二三线城市房价暴跌，北上广等一线城市的购房者也一度处在持币观望状态。此次利率下调后对于打算贷款买房并采用浮动利率合同的家庭来说，能节约一笔不菲的利息开支。假如购买一套总价为100万的商品住宅，首付三成计划的话购房者需要贷款70万元。按照调整前利率6.55%来计算的话，每月还款为5075.78元。以此计算，购房者月供可以少还163.86元，按揭期间节省的总额则为3.94万元。对于刚需且观望多时的购房者来说，目前确实是一个出手的好时机。
A股搭上降息顺风车？
历史数据显示，每次降息后总会发生那么几件事情：一、经济出大事了；二、股市要探底，搞中长期的“最后一跌”了。股市，投资逻辑很简单，玩的就是流动性预期，从结果来看，股市会在降息周期的末端开始转危为安。 这意味着，近期股市的抬头是几次“试错”中最后成功的那一次。而事实也证明了这一点，并不是每次降息股市都会暴涨。俗话说“七年之痒”， 曾经中国股市最高点6124点至今已有7年之久，当年的“全民皆股”对于所有人来说都还历历在目。而股市是否会在这次央行利率调整中，走出大空头的影响来一个华丽转生还需投资者拭目以待。 各类“宝宝”已歇菜，
P2P、票据等互联网理财产品加速崛起
货币基金收益率与资金面紧密相关，钱荒时货币基金收益大升。降息释放资金量时，市面上的钱变多，宝宝类产品收益率下行。还记得余额宝推出到被热捧的那段日子么，马云不管做什么都是让人惊喜的，同样大家也都买账。然而货币基金的收益率是与资金紧密相关，在钱荒时期货币基金的收益是有很大提升，而降息释放资金，市场上的钱变多了的话。各位宝宝产品的收益自然就滑铁卢了。先让我们来看看宝宝类货币基金最近的收益走势：
上图以余额宝为例，每万元的收益已由1.1016元降低为1.0764元，7日的年化收益相同。【银行降息意味着什么】
当然同时各类银行理财产品的收益，在本次利率调整中同样也跟宝宝类产品站在了同一阵营——收益普遍下降。而对于投资者的层面来说，热衷宝宝类的“尝鲜派”与选择银行理财类的“保守派”都将面临收益缩水转而选择其他产品。 P2P、P2B、票据等线上产品无疑是本次降息最大的受益者。从市场供需角度来说银行之后的吸储能力将降低，虽然降息对于中小型企业来说是个利好，但是之前融资中面临的难题至少目前来说没有本质改变——以前贷不到现在依然贷不到。而对于各类货币基金、理财产品收益的全线下跌，投资者更加愿意把钱投向收益更高、周期更短的各类众筹型互联网理财产品中。目前P2P类的理财产品依然保持12%-16%的收益，票据类6%-8%，投资周期在3-12个月内。其中以人人贷、拍拍贷为首具的上线3年左右，并有一定品牌与口碑用户群的平台产品收益普遍在10%左右，投资周期在12个月，更多的朝着稳健型理财产品靠拢。
而以PPmoney、美好时贷等为代表上线一年的平台，15%的收益3个月左右的投资周期对于投资者来说无疑更具吸引力。以美好时贷最近的平台理财项目为例，投资短期车贷10000元，收益率15%投资周期30天，10000*0.15/365*30=123.29元收益。同时大部分线上平台经常赠送红包，使投资者获得除利息外的更多收益。
李克强总理在不久前的国务院常务会议中也指出，鼓励互联网金融服务小微以解决“融资难、融资贵“等银行放贷难题。而此次降息调整，使互联网理财平台目前以更高的收益，更短的周期，优化的风控体系逐渐取代货币基金与银行理财成为投资者们的新宠。
大降息说明经济放缓可能十分严重
央行的再次大幅降息，可能说明中国经济放缓已经到了十分严重的地步 周子勋 安邦集团研究总部分析师
中国人民银行２６日决定下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率：从２００８年１１月２７日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各１．０８个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从２００８年１２月５日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率２个百分点。
这是央行近三个月以来的第四次降息，同时，这次大幅降息幅度超过前三次降息的总和，创１１年以来的最大降幅，可谓力度之大，显然这将对银行业的赢利能力造成威胁、应对不良资产的能力降低。从某种意义上来说，中国这样的货币政策似乎已经不是什么“适度宽松”，而是一种极富刺激性的货币政策。在中央推出４万亿元投资计划等积极财政措施之后，中国再度出台激进的货币政策，可能反映了中国经济放缓已经到了十分严重的地步。
笔者最新监测到的信息发现，１０月国内经济数据频透“寒意”。据统计局数据显示，今年１０月，我国宏观经济预警指数为９４．７。尽管仍处于表示稳定的绿灯区，但和９月的１０５．３相比，下降了１０．６，是２００２年１０月以来预警指数最低的一个月。另外，该项预警指数从２００７年１２月开始就一直往下走，今年１０月更是２００２年１０月以来的最低点。经济预警指数把经济运行的状态分为５个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。此外，今年１０月，我国消费者信心指数为９２．４，和９月相比下降了一个百分点。消费者预期指数和满意指数分别为９４．２和８９．８，也都呈下滑趋势。
不仅如此，我国国有企业经济数据也持续恶化。财政部日前公布的１－１０月国有及国有控股企业经济运行情况数据显示，今年１－１０月，国有及国有控股企业（不包括国有金融企业）营业收入增幅持续回落，实现利润连续三个月出现负增长，电力、石化等行业利润降幅进一步加大。
以上数据说明我国经济受华尔街金融危机的影响是比较大的。而中国再次大幅度降息可能暴露出中国经济放缓已经到了十分严重的地步。可见，中央必须“不顾一切”地来“保增长”，这样才能缓解当前面临的国内外众多问题。从这点来看，央行的降息举措并不单纯，这应该也是一种讲政治的做法吧。
深度分析：央行重拳维稳市场信心
大幅“双降”是对经济非正常调整下的一剂猛药，一年期贷款利率距亚洲金融危机之后的低点仅27个基点之遥。也表明，目前面临的经济放慢，不亚于亚洲金融危机后中国经济面临的调整
【《财经》首席经济学家 沈明高】距出台“4万亿”救经济政策不到三周，央行超预期的大幅度“双降”，旨在稳定市场信心。目前，外需的急剧收缩，国内投资者和消费者对未来经济不确定的担心，也加剧了国内需求的下降，这次罕见的利率政策调整是对经济非正常调整下的一剂猛药。
这次108个基点的减息是1997年亚洲金融危机以来幅度最大的一次。1997年10月央行曾一次减息144个基点。央行减息的幅度在一定程度上也表明，目前面临的经济放慢，不亚于亚洲金融危机后中国经济面临的调整。
贷款利率的大幅度下调，有助于降低企业财务成本，也会鼓励投资，对资产价格有一定的支持作用。但效果有多大，是否可持续，完全取决于市场对未来经济走向的判断和信心。宽松的货币政策，加上 “4万亿”刺激投资的计划，如果能稳定一部分企业的需求，缓解工业生产的压力，将对减少银行“惜贷”、增加中小银行可贷资金、稳定市场和经济产生积极的影响。
由于存款利率同幅下调，一年期存款利率调整后仅为2.52%，这或许会抑制目前20%以上的居民存款增长，提高消费者的消费意愿。但政府应当意识到，通过降低存款利率的方式刺激短期消费，并不利于未来消费的增长。因此，在下调存款利率的同时，政府应出台切实可行的政策措施，增加居民的财产性收入，包括发展公司债市场等固定收益类产品。
当然，这么大幅度的减息也会引起市场的担心，即经济基本面已经出现了根本性的变化，甚至基本面的变化比市场预期还要差。目前，由于未来经济的不确定性，一些企业只考虑未来三个月的投资和生产安排。这对年底很多企业在计划明年的投资和生产时带来了更大的不确定性，企业的观望情绪浓厚。消费者也同样持币待购。
从恢复市场信心的角度来看，仅仅依靠大幅度的减息仍然不够，政府还需加强对市场预期的引导和宣示。目前一年期的贷款利率，距亚洲金融危机之后
5.31%的低点仅27个基点之遥，继续下调贷款利率的空间已经不大。
通常情况下，货币政策对防止经济过热和通货膨胀的效果，要大于其防止经济下滑或通缩的效果。在目前经济走向非常不明确的情况下，除了实施宽松的货币政策，仍需出台对解决目前经济放慢更有针对性的财政政策和措施。这些措施可能包括：第一，减税，以刺激城镇居民的消费。第二，加大刺激农村消费的力度，提高对劳动力密集型产品的需求。第三，加快服务业市场开放的步伐，打造未来几年经济新的增长点。
专家看法：央行大幅“双降”维稳
【《财经网》 记者 张环宇】距出台“4万亿”经济刺激政策不到三周，央行超预期的大幅度“双降”，旨在稳定市场信心。这次罕见的利率政策调整是对经济非正常调整下的一剂“猛药”。
力度罕见
安信证券首席经济学家高善文对大幅减息的做法表示认同。他认为，房地产市场是中国经济的关键，而应对房市萧条的最佳方法就是大幅降息。他预计未来央行仍可能再降息100到150个基点。
中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，中国经济无论从内需还是外需来看，都在明显走弱，通缩的风险在扩大，这是央行本次加大降息力度的最主要原因。他预计，政府在未来一年中将累计降息216个基点，法定存款准备金率也将下调350-550个基点。
但在本次“猛烈”降息之后，“未来的降息幅度可能不会像这次这么大。”哈继铭称。
巴克莱亚洲有限公司中国研究主管彭文生亦认为，此次大幅降息显示央行对经济下行的应对更加“激进”。他预测，今年12月和明年一季度央行还将分别降息54个和81个基点。
在经济收缩期，利率政策的反应速度是影响政策有效性的重要因素。此前，北京大学国家发展研究院教授宋国青曾表示，1998年前后政策调整过慢的教训值得记取。利率下调不够及时的后果是，利率高于企业投资税前报酬率，严重打击企业的投资意愿，导致总需求持续低迷。
贷款利率的大幅度下调，有助于降低企业财务成本，也会鼓励投资，对资产价格有一定的支持作用。但效果有多大，是否可持续，完全取决于市场对未来经济走向的判断和信心。宽松的货币政策，加上“4万亿”投资的刺激计划，如果能稳定一部分企业的需求，缓解工业生产的压力，将对减少银行“惜贷”、增加中小银行可贷资金、稳定市场和经济产生积极的影响。
几次降息加总，贷款利率下降的总幅度大于存款利率，银行的存贷利差有所收缩。但中国工商银行金融市场部副总经理马续田认为，“如果企业经营状况很差，还不起贷款，即使利差大，也没有实际意义。”
早有预兆
央行本次大幅降息早有市场征兆。11月13日，央行发行的100亿元三月期央票的利率突然下降81.19个基点，至2.01%，甚至低于上一日同期免税国债的发行利率2.02%。央票利率的大幅下降更令市场确信，央行将不日下调存贷款利率。
此前央行已减少央票回购，以使更多流动性留在市场。原来每周发行的一年期央票从10月27日起改为隔周发行，三月期和三年期央票也已停发。但存款准备金率并未下调，央行对此的解释为，目前中国金融市场并未出现流动性枯竭。全国人大财经委副主任委员、原央行副行长吴晓灵亦认为，央行应先减少央票发行，然后再下调存款准备金率。
央行在《三季度货币政策报告》中曾表示，要通过减少央票发行，适时增加短期正回购期限品种，保证流动性供应。此外，还要通过央票发行利率“稳中适度下行”，与下调存贷款基准利率和法定准备金率等措施相配合，引导市场预期，发挥市场利率调节资金供求的作用。
巴曙松等10位经济学家点评央行罕见大降息
中国人民银行26日宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
与此同时，央行还宣布，从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。 这是我国本月宣布对货币政策实行由“从紧”向“适度宽松”的重大转折后，首度对具体货币工具施以“罕见”调控举措。此次下调“双率”也是中国今年以来第四次下调利率，第三次下调存款准备金率。
央行指出，此举旨在“贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用”。
巴曙松：货币政策刺激经济力度将更大
国研中心金融所副所长巴曙松表示，货币政策决策效率更高，央行采取迅速调整到位措施刺激宏观经济。
巴曙松表示，数据表明我国宏观经济9月回落更快，前期国务院4万亿投资计划从项目选取到实施有一定的时间滞后，此次央行大幅降息态度更坚决，决策实施速度更快。
巴曙松认为，此次次贷危机对中国经济的冲击比1998年亚洲金融危机的力度更大，当时我国采取的是积极的财政政策和稳健的货币政策，而此次我国定调积极的财政政策和适度宽松的货币政策，表明通过货币政策刺激宏观经济的力度将更大，这次大幅降息也印证了这点。
华生：大幅降息强力支撑股市
著名经济学家、燕京华侨大学校长华生表示，央行此次大幅降息显示我国经济形势的严峻，同时显示了政府应对经济危机的决心和力度。
对于这次大幅降息，华生表示，此次货币政策力度之强出乎意料，此前市场预计不过54个基点，但从我国的利率水平来看，仍有一定的降息空间，不排除进一步降息可能，但很有可能不会超过此次降息幅度。华生表示，央行大幅降息对证券市场有较大的支撑作用，受制宏观经济下滑趋势，市场就此反转可能不大。 吴晓求：利好银行地产股
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求称，此次降息幅度超乎预期，是对积极的财政政策、适当宽松的货币政策的落实；显示出国家对保持经济稳定较快发展的信心与决心。
“此前国家在财政政策方面已经出台有力政策，但在货币政策方面的动作仅在适当放宽银行信贷额度限制方面有所体现，这次货币政策的出台是将‘适当宽松的货币政策’要求落到实处。”吴晓求表示。
“货币政策对实体经济的影响不会马上体现出来，会有3-6个月的滞后过程，但是今天股市对此就会有所反映。”吴晓求分析，此次政策出台对各行业属于“普惠”，他特别提到将利好银行、地产——提高商业银行的盈利预期；缓解地产的资金紧张。
王庆：防止通货紧缩出现固化
“这次的降息力度出乎我的的预料，但降息非常及时也很正确，表明政府对未来形势看得很清楚。”摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示。
他表示，中国经济增长目前处在下滑的压力中，财政政策已经开始支持，货币政策支持也是正确的选择。他预计明年上半年将会出现通缩的可能性比较大，为了减轻引起通货紧缩的预期，央行才会采取大力度的降息行为，防止通货紧缩出现固化。
王庆同时还预计，减息过程没有结束，到明年中期还会降息108个基点。 李扬：表明央行刺激经济的决心
社科院金融研究所所长李扬认为，央行的这次降息幅度虽然较大，但并不让人意外，随着经济下滑趋势的明显，降息成为市场的共识。而如此大幅度的降息，表明了央行刺激经济的决心。
至于降息对股市的表现，李扬认为应该会起正面作用。此外，当记者问起央行年底前还有没有可能再度降息的时候，李扬认为要看当时的具体情况，不排除任何可能性。
李稻葵：配合降低四万亿方案投资成本
清华大学经济管理学院教授李稻葵表示，此次降息是为了配合四万亿投资政策出台，降低投资成本。
李稻葵表示，四万亿投资政策将会有很多的资金投入，为了降低国家和地方政府的投资成本，降低银行贷款利率势在必行。除此之外，很重要的一个目的是提振信心，降低企业的贷款成本以及资本市场的成本。
“央行完全认识到新的形势，出手很大，”李稻葵在谈及此次降息高达108个基点时如是说。同时他还认为，存款准备金虽然此次下降了1%，但是还有比较大的下降空间，“存款准备金率降下来，贷款规模才能更大，所以下一步刺激政策出来，值得期待”。
祝宝良：双降为银行新增4000亿贷款资金
国家信息中心首席经济分析师祝宝良表示,央行此次双降可以为商业银行新增加约4000亿可贷资金,比去年拟定的2008年全年贷款额度3600亿的总额还要多。
他强调,10月份的数据显示经济下滑的速度比较快、物价降幅比较大,中央需要在目前的时期全力保增长。
祝宝良称,央行此举不仅为银行提供了更加充裕的贷款资金,同时也对降低企业融资成本、提振企业投资信心有帮助,特别是对一些资金密集型行业、需要投资数额比较大、资金需求特别急迫的企业会有比较明显的利好作用。
但他同时表示,在经济下滑期,货币政策的作用往往比较小,目前也不一定能解决银行惜贷的问题,特别对于房地产行业这种下行趋势比较明显的行业,银行在贷款方面恐怕还会审慎为之。
韩志国：此前货币政策的重大校正
北京邦和财富研究所所长韩志国表示，央行大幅降息是对之前货币政策的重大校正，我国经济面临三大危机，一是资金从紧使企业“断血”，二是人民币升值、次贷危机使“中国制造”走不出去，三是新劳动法的实施大幅增加企业成本，经济面临20年来最严峻的形势。
韩志国认为，中国经济和股市远未到最坏时刻，降息对股市刺激有限，如果有利好刺激，今日盘面应有所反映，中国经济走出低谷还需要至少两年。 屈宏斌：“保增长”需要货币政策支持
“计划赶不上变化，各方都应各尽所能。”汇丰中国区首席经济学家屈宏斌向记者表示。
他认为，此次大力度的降息主要是针对当前的经济形势变化，过去关注的是金融风暴对国内的出口行业带来的影响，但事实上，国内经济的下行压力也是很大的。财政政策和货币政策的目标都很明显就是“保增长”。在“保增长”的同时也要防通缩，而防通缩主要通过货币政策起主导作用，为了使货币政策起到积极作用，就需要宽松的货币环境来支持。
11月20日，银行间市场出现了资金紧张局面，当日交易被迫延迟30分钟才结束。到了11月21日早上，市场传出消息，为应对流动性紧张局面，央行将向中国银行、建设银行、工商银行通过短期流动性工具提供500亿的资金支持。然后，调整了一周多的深沪股市，在岌岌可危的局面下突然发力，单边上扬，上证指数全日上涨了34.13点。500亿体量的放水，就可以给市场带来如此充沛的动力吗？傍晚时分，谜底揭晓：央行宣布降息！
那么，现在让我们用问答的形式，分析一下降息的原因和影响。
1.央行为什么降息？
因为经济不理想。而经济不好的一个重要原因，是资金的价格太高，也就是利息太高。中国的资金主渠道是“居民借钱给银行，银行放贷给企业，企业用于生产或转借给其他企业”，当然这种转借可以层层进行，就形成了“炒钱”。如果将官方存款基准利率和贷款基准利率降低，就可以将主流资金的成本降低，这样有利于位于资金链末梢的中小企业。
2.为什么现在才降息？
上次降息是2012年7月6日。过去2年多，经济都不算景气，但一直没有降息，为什么？这是因为管理层意识到，过去十多年那种通过超发货币、高投资率、高负债率的增长模式已经无法持续，必须转型。所以，最近几年国家每年都调低M2增速。在这种背景下，管理层试图通过“定向调控”解决问题，尽量避免使用“降准”、“降息”这样“强调控手段”，以免给社会造成误读。
3.意味着全面宽松么?
央行自己表示，此次利率调整属中性操作，并不代表货币政策发生变化，对此表示认同。目前广义货币M2增速只有12.6%，10月末广义货币存量比6月末硬生生减少了1万亿。表面上看，央行多次通过MLF等方式投放基础货币，但这不是“放水”，因为今年以来人民币发行方式发生了重大变化，通过外汇占款方式发钞急剧降低。正是因为M2增速下降，才造成了10月20日短期的资金紧张。资金紧张了，价格自然上升，这时候就需要通过降息对冲。至少到目前，我们不能说货币政策走向了宽松.
4.此前采取的措施为什么不管用？
此前央行通过调整存款比、定向降准，还通过PSL、MLF等方式，试图补充M2供应，并引导利率下行。这些措施虽然发挥了作用，但没有起到根本性的作用。对大型商业银行来说，20%左右的存款被央行通过存款准备金锁定，这些钱银行从储户那里借过来，平均年付息率大概在2%到2.1%之间，但央行支付的利息不到2%，商业银行产生了亏损。PSL或者MLF的年利率，一般在3.5%左右。也就是说，央行拿走了商业银行以2%年利率借来的钱，然后以年利率3.5%借给商业银行。所以，如果跟“降准”和“降息”带来的资金成本下降相比，PSL、MFL只能算隔靴搔痒，甚至南辕北辙。我在此前多篇文章里，曾经指出了这一问题。
5.对楼市和股市意味着什么？
当然是利好。资金成本低了，供楼的压力会下降；银行利息低了，会有更多资金流入股市。其实11月21日股市已经给出了初步的反应，本来市场摇摇欲坠，受这个消息刺激突然勃起，说明消息有某种程度的泄露。在这个消息刺激下，一线城市和强二线城市的开发商，肯定会连夜涨价，不信你11月22日去到售楼处看看。一次降息根本无法改变经济走势，但有了第一次，还会有第二次、第三次，此外还会有“全面降准”。但我要提醒大家，任何货币政策都只能起表面作用，这好比药和病人的关系，经济能不能好转，关键看其内生动力。否则，一个国家只用设立央行，管管利率和准备金率就可以天下大治了。
6.对汇率有什么影响？
利率是资金的价格，一个东西价格低了，它自身的价值也就低了。所以，在国际汇兑中，人民币应该适度贬值才对，当然了，一次降息对汇率影响非常有限。但减息态势如果确
立，人民币适度贬值也将成为必然。最近卢布暴跌，普京的做法就是加息，他们的情况跟我们不同。
7.还会继续降息么？
当然会。降息后一年期存款基准利率是2.75%，目前CPI官方数字是1.6%，全年也不会超过2%，所以仍然是正利率，具有进一步降息空间。此外，明年是美元加息年，加息推动美元升值、美元计价资产上涨，所以热钱肯定蜂拥撤离新兴经济体，拥进入美国。对于中国这类国家来说，如果热钱外流，就会出现通缩，当然需要进一步降息、降准来对冲。如果在这个时候，人民币强行升值，虽然可以留住逃离的国际热钱，但国内制造业会崩溃。
8.会降存款准备金率么？
应该会。目前中国存款准备金率非常高，这给银行带来比较大的成本压力。加上人民币外汇占款的发行模式基本终结，将来肯定需要“降准”来释放基础货币。PSL、MLF等方式虽然也可以释放流动性出来，但这种钱给谁不给谁，其实带有行政审批性质，很多小银行的利益会受损，央行的权力会扩张。所以从公平角度，从降低全社会资金成本角度看，应该降准。
9.为什么是不对称降息？
此次降息，存款利率降低得比较少（0.25%），贷款利率降低得比较多（0.4%），而且将贷款基准利率的5个类别合并成3个类别。央行的解释是，让老百姓少损失点利息。这次央行还调高了存款利率浮动区域上限，从1.1倍扩大到1.2倍。也就是说，如果银行间打存款大战，储户获得的实际利率就可能没有降低。但其实银行也没有表面上看到的那样吃亏，因为以前1到3年的贷款基准利率是6.15%，3到5年是6.4%，这次统一调整为1到5年为6%。其实，1到3年的贷款，在银行中比重可能超过3到5年的。再比如，对于半年内的贷款来说，此次利率没有降低。所以，降息的本质仍然是储户让利给企业，穷人让利给富人。不过在哪个国家都是这样，谁让你不创业呢！
中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，年内可能还会有一次幅度50个基点的降准，从而与其他流动性操作（公开市场操作、SLF、MLF、PSL）一道抵消外汇占款收缩、保证基础货币和M2平稳适度增长。
降息6大影响与你有关
1、去银行存钱，利息变少了
此次央行降息，1年期的存款基准利率由调整前的2.5%降为2.25%，意味我们以后去银行存款，利息会减少。比如50万元存银行1年定期，利息就整整少了1250元。同时，存款利率浮动上限由基准利率的1.1倍扩大到了1.2倍（若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前的水平相当），则给各家商业银行更大的自主空间，银行间形成差别化利率竞争的态势。其实也是件好事，存钱可以“货比三家”，选择利率更高的银行来打理自身的财富。
2、楼市影响：商业贷款和公积金贷款利率均下降 房贷压力小了
个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的4%降为3.75%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.9%下调为5.65%左右。一般来说，公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的。因此，此番基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说，房贷压力变小了。比如买房时商业贷款100万，贷款期限30年，利用等额本息还款法，降息后每月月供减少260元左右，总利息共减少了9万元左右。
3、生活消费更加活跃
降息，意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看，国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利经济总体向上发展。
4、民众理财会有更多选择
央行降息直接影响到投资产品，利好较大的主要有房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好，但嘉丰瑞德理财师提醒大家，股市和债市风险仍不可忽视。在家庭资产配置方面，稳健理财方面的投资也不可少，除了优选定存、国债，还可以选择固定收益类产品，风险低，投资收益也不错。
不过，降息会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品和银行理财产品的收益率造成一定的影响，预计此后两类产品的收益会将下行，建议大家谨慎选择。【银行降息意味着什么】
5、股市影响：六大行业受益明显 最利好地产股
分析称，降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业。但银行业能否享受降息利好还有待观察。
降息对股市什么影响？无疑是重大利好。因为货币的价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资。这些，对股市当然都是利好。由于这次降息，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破，一旦放量突破，则新的主升浪即可确立。所以，后市，投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。
当然，就短期而言，对银行股显然是利空，因为降息使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性，它们就不得不继续上浮存款利率。如此，银行存贷款利差将再次被挤压。 降息最大利好的板块就是房地产板块。因为，对于当前房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本，故对房地产股来说是重大利好。
降息会进一步引发人民币的贬值预期，所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等。但是，人民币贬值利于出口，所以对于出口产品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相关板块值得继续关注。
6、贷款环境宽松，创业投资更容易
此次降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济
收入。虽说降息后民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽，但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款。部分人还需从一些非银行
的金融机构进行贷款才行。
此次央行降息，旨在降低社会融资成本，传导到投资理财市场，除了整体利好楼市外，对银行理财、股市、债券、基金、“宝宝”、P2P、黄金商品等都会产生不小的影响。虽然央行降息，但有定存习惯的人暂时无需紧张忙着“存款搬家”。随着各家银行的利率可能展开的差异化竞争，未来在存款时，消费者可“货比三家”后进行选择，以获取更高的收益。此外，存款保险条例已在征求意见，即将出台，银监会在去年12月4日又下发了《理财业
务监督管理办法（征求意见稿）》，大家密切关注并及时研判政策走向，在理财方面仍需做到理性，最好采取组合投资策略
，分散风险，实现收益最大化。
历次利率调整以及对股市影响
为啥要降息？保经济增长
首先，一季度GDP增速继续下滑至7%后，二季度经济走势如何备受关注。作为经济先行指标，汇丰PMI超预期回落，让人不免为经济增长前景担忧。
4月汇丰PMI指数初值为49.2%，比上月终值下降0.4个百分点。不仅低于此前市场预期，还创下12个月以来新低。
“数据显示制造业加速下行。尽管4月19日央行再度降准，但尚需时日方能显效。经济下行和通缩形势严峻，亟待货币宽松加码。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在分析数据时说。
其次，外管局4月23日发布的2015年3月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，3月结售汇逆差4062亿人民币，连续8个月逆差，逆差规模进一步扩大。
且不久前央行公布，3月金融机构新增外汇占款减少1565亿元，减少额创7年的新高。 外管局国际收支司司长管涛也表示，跨境资金流动震荡在进一步加剧。分析人士指出，在资本外流和经济下行压力之下，货币政策在稳增长方面将继续发力，降准、降息是备选项。 最后，企业融资成本超过利润率，实体经济发展环境仍待改善。国家统计局近日公布的数据显示，今年一季度我国GDP同比增长7%，为6年来最低增速。此外，央行数据显示，2015年3月末，企业融资成本为6.83%，相比国务院总理李克强所说的5%的企业平均利润率仍高出约180个基点。
同时，经济低迷正在让银行的资产质量风险加大，所以政策从“供给收缩”加速转向“需求扩张”也是预料中的事。
4月19日，为弥补货币供应缺口和稳增长，央行已经选不了“史上最强降准”：全面降准1个百分点，对其他符合条件的金融机构额外降准0.5-2个百分点。券商预计，本次降准将释放流动性1.2-1.5万亿。
名词解释：存款利率与降息
1、存款利率，是指客户按照约定条件存入银行帐户的货币，一定时间内利息额同贷出金额即本金的利率。有活期利率和定期利率之分，有年/月/日利率之分。
2、贷款利率，是指借款期限内利息数额与本金额的比例。我国的利率由中国人民银行统一管理，中国人民银行确定的利率经国务院批准后执行。 贷款利率的高低直接决定着利润在借款企业和银行之间的分配比例，因而影响着借贷双方的经济利益。贷款利率因贷款种类和期限的不同而不同，同时也与借贷资金的稀缺程度相联系。
3、所谓降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动。当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。一般来说，降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。
政策回顾：近半年央行货币政策一览
2015年4月19日，央行宣布自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定
比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
2015年2月28日，央行宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
2015年2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
2014年11月21日，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
央行降息
1问：此次政策调整重点要解决什么问题？
答：当前，我国经济继续运行在合理区间，经济结构调整出现积极变化，但实体经济反映“融资难、融资贵”问题仍比较突出。今年7月国务院推出一系列措施后，有关方面做了大量工作，“融资难、融资贵”在一些地区和领域呈现缓解趋势。但在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促就业、惠民生具有重要意义。此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。
2问：此次利率调整是否意味着货币政策取向的转变？
答：此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。当前我国经济运行保持在合理区间，物价涨幅总体呈回落态势，中央银行需要根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平。这是坚持和完善正常利率调整机制的应有之义，也是提高稳健货币政策针对性和有效性的要求。当前国际环境错综复杂，尽管我国经济也面临一定下行压力，但我国经济体量大，市场空间广阔，协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的回旋余地很大，抗风险能力也比较强。总体看，我国宏观经济仍保持中高速增长，物价涨幅回落，经济结构不断优化升级，经济增长正从要素、投资趋动转向创新驱动。因此不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。
3问：此次政策调整与推进利率市场化改革相结合，有哪些新举措？
本文来源：http://www.gbppp.com/jd/419071/
推荐访问:银行降息 银行降息房贷利息降吗