【www.gbppp.com--七夕节专题】

　　10月20日至23日，中国共产党十八届四中全会在北京召开，会上将审议《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》，首次以全会的形式专题研究部署全面推进依法治国。

　　依法治国概念股闻风而动

　　随着十八届四中全会的召开，依法治国主题的讨论气氛也越来越浓。司法体制改革的去地方化、法院去行政化、法官职业化也开始破冰。在二级市场，依法治国概念股也受到资金青睐，在司法领域用于舆情监测的万达信息和拓尔思近期走势较强。此外，作为视频通讯解决方案提供商的迪威视讯和防弹衣衬布生产企业的宜科科技也受到了关注。

　　依法治国概念股集中在司法和执法相关的上市公司领域，是因为我国目前司法、执法力量投入严重不足，未来有着投入增强的预期。申银万国的报告显示，自改革开放以来，党历次中央委员会全体会议中，首次将法治作为主题，依法治国方略进入新阶段。我国公共安全的支出与美国相比明显偏低，导致我国司法、执法的财力、人力奇缺。统计数字显示，2013年，全国公共财政支出140212.1亿人民币，用在公共安全上的支出7786.78亿元，占比5.55%，同期美国公共安全项目支出占总预算支出的比例为24.37%。而我国的刑事案件又一直处于上升的趋势，以每年同比20%的速度上升。从人均警察数来看，我国也大幅低于美国。四中全会全面推进依法治国后，司法执法数量、效率将大幅提高，与国际法治水平较高的地区接轨。

　　在具体的投资机会方面，申银万国建议从两条主线挖掘这一确定性大主题的机会：一是司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等;二是执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。个股方面，申银万国首推东软载波、东方网力、银河电子、美亚柏科、凤凰光学和华宇软件。建议关注迪威视讯(300167)、拓尔思(300229)、华平股份和北斗星通。

　　财税改革再推进

　　除了依法治国外，业界认为，此次会议将极大增强新一届中央领导的集体权威，依法治国也将为经济改革提供强有力的政治保障，预计《消费税法》、《资源税法》、《房产税法》等一系列和财税制度改革相关的法律法规未来将陆续出台。

　　近期，财税改革再推进，“第二国库”全面清理。10月8日，国务院发布《关于深化预算管理制度改革的决定》提到，要遵循现代国家治理理念，着力构建规范的现代预算制度，并与相关法律和制度的修订完善相衔接;划清市场与政府边界。凡属市场能发挥作用的，财税优惠政策等要逐步退出;凡属市场不能有效发挥作用的，政府包括公共财政等要主动补位。《决定》中的一些措施力度空前，包括：推进预算决算公开，公开“三公”经费中除涉密信息以外的所有内容;建立考核问责机制，政府性债务作为硬性指标纳入政绩考核;全面清理整顿财政专户;明确跨年制财政规划;压缩专项转移支付比例等。

　　分析认为，此轮结构型财税改革将在稳定宏观税负的前提下调整财政收支结构，约束地方政府规模扩张冲动，让利于企业部门和居民部门的发展，释放改革红利，最终将带来国民收入分配关系调整、促进消费、减少城乡差别、保障新型城镇化顺利推进、产业升级等一系列深远变化。

　　中金公司预计在稳定税负的前提下，未来的财税改革会逐步提高直接税比重。如逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制，将此前具有更多逃税和避税手段的富人纳入征税范围，而对中产阶级而言，所得税税负可能会下降;其次是加快房地产税立法，让房地产税逐渐成为地方政府稳定的收入来源和主体税种;另外，还要逐步扩大消费税的征收范围，如环保税的立法改革将会对节能环保产业发展有较大的促进作用，资本市场也将从这些改革中发现巨大机会。

　　四中全会定调依法治国护航改革

　　中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议(后文简称“四中全会”)将于10月20日至23日在北京召开，本次会议的主要议题是研究全面推进依法治国重大问题。这将是中国改革开放以来第一次以依法治国为主题的中央全会。分析人士指出，“依法治国”的贯彻执行，将进一步厘清政府与市场的关系，有助于降低企业经营成本、提高效率，降低企业经营环境中的不确定性，对A股构成利好。而为实现四中全会全面依法治国的战略，我国司法执法领域的投入预计将会大幅增加，相关主题投资有望兴起。

　　依法治国保障改革

　　十八大提出，到2020年全面建成小康社会时，依法治国基本方略将全面落实。可以预见司法体制改革、反腐制度化、推进依法行政、建设法治政府等方面都将在四中全会后出现重大突破。

　　中国学术界第一次明确提出要实行依法治国是在1979年。依法治国方略首次被提升到执政党和国家政治层面，是在1997年9月的十五大。当年的十五大报告提出，实行依法治国，建设社会主义法治国家，从此将“依法治国”确立为执政党领导人民治理国家的基本方略。

　　1999年3月，九届全国人大二次会议将“依法治国”写入宪法，从而使“依法治国”从党的意志转化为国家意志。2002年11月，十六大报告从发展社会主义政治民主的高度，指出“要把坚持党的领导、人民当家作主和依法治国有机统一起来”。2007年10月，十七大报告提出，以科学发展观为统领，将深入落实依法治国基本方略列入全面建设小康社会的奋斗目标。

　　2012年11月，十八大报告将“全面推进依法治国”确立为推进政治建设和政治体制改革的重要任务，对“加快建设社会主义法治国家”作了重要部署。从此，依法治国在国家治理体系和治理能力现代化建设中的地位更为凸显。

　　业内人士指出，有中国特色社会主义法律体系已经建立，“有法可依”的目标已经实现，四中全会要解决的是“有法必依”的问题。依法治国成为十八届四中全会主题，与三中全会提出“推进国家治理体系和治理能力现代化”的目标紧密相连。依法治国必须依法行政，用法律规范公权力的运行和使用方式，在今天改革进入深水区的形势下变得刻不容缓，依法治国带来改革保障。

　　相关主题投资料将兴起

　　事实上，“依法治国”理念始终贯穿于十八大以来的各次中央会议。即将召开的四中全会，中央更将“全面推进依法治国”作为讨论主题，研究全面推进依法治国，将依法治国提高到了新的高度。分析人士指出，四中全会全面推进依法治国后，司法执法数量、效率将大幅提高，与国际法治水平较高的地区接轨，相关主题投资值得投资者关注。

　　中金公司分析称，本届领导层自上任以来一直强调“依法治国”的重要性，十八届四中全会以“依法治国”这一难点问题为主要议题，表明此届领导层“迎难而上”，将是对十八届三中全会提出的改革总目标(“国家治理体系和治理能力的现代化”)的具体化和落实。“依法治国”可能至少包括两大内容：一方面是全社会的司法体制的改革，另一方面是党内纪检制度的改革。司法体制改革预计主要包括司法去地方化、法院去行政化、法官职业化、司法公开等五大方面的改变，以实现公正高效权威的司法制度，实现公平正义;而党内的纪检制度改革在前期已经宣布，预计将在“不敢腐”取得初步成效后，继续将反腐制度化以实现“不能腐、不易腐”。

　　中金公司表示，“依法治国”表面上看与股票市场关系似乎不大，而实则意义重大。目前，中国市场所隐含的股权风险溢价持续攀升并达到历史高位，所反映的是中国经济当前面临经济增速持续下降、经济活力不强、结构失衡、可持续性饱受怀疑等问题，这些问题的重要根源之一就在于中国企业和居民所面临的制度环境。“依法治国”的贯彻执行，将进一步厘清政府与市场的关系，有助于降低企业经营成本、提高效率，降低企业经营环境不确定性，鼓励创新，增强整体经济和盈利增长的可持续性，最终将降低目前市场中隐含的较高的股权风险溢价。

　　申银万国证券指出，我国从1999年正式确立依法治国以来，立法领域已取得较大的成果，关系国计民生的法律法规体系已基本确立和涵盖，我国法律体系已基本完善。从数据上看，我国司法领域同时存在司法力量投入不足与司法效率低下两大问题，随着我国依法治国进程的深入，这两大问题必须受到重视并逐渐得以破解。司法力量投入不足体现在诸如财政在公共安全项目上的支出偏少、人均警察数偏低等问题上;司法效率低下则具体体现在法官年均办案数偏少等问题上。为实现四中全会全面依法治国的战略，我国司法执法领域的投入将会大大增加，建议投资者从两条主线来挖掘其中的投资机会：一是司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等;二是执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。

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