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青岛啤酒公司 财务报告分析
姓名： 刘 斌
指导： 刘国峰
班级：
学号： 2011614130201
日期：【百度,财报】
1.青岛啤酒公司的简介
青岛啤酒股份有限公司（以下简称"青岛啤酒"）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商。青岛啤酒为2008年北京奥运会官方赞助商。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国18个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。公司2008年实现啤酒销量538万千升，较07年增长6.6%，在国内市场的销售份额也相应由07年的12.86%提高至13.24%。2009年上半年青岛啤酒累计完成啤酒销量302万千升，同比增长12.6%，公司实现主营业务收入人民币89.7亿元，同比增长15.1％；实现净利润人民币6.4亿元，同比增长67.9％。2009年，世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的数据显示，青岛啤酒品牌价值为366.25亿元，居中国啤酒行业首位。
青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。1906年，建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒博览会上
荣获金奖；20世纪80年代三次在美国国际啤酒大赛上荣登榜首；1991年、1993年、1997年分别在比利时、新加坡和西班牙国际评比中荣获金奖；2006年，青岛啤酒荣登《福布斯》"2006年全球信誉企业200强"，位列68位；2007年荣获亚洲品牌盛典年度大奖；在2005年（首届）和2008年（第二届）连续两届入选英国《金融时报》发布的"中国十大世界级品牌"。其中2008年在单项排名中，青岛啤酒还囊括了品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值海外榜四项榜单之冠。
青岛啤酒已经确立了"成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司"的愿景。青岛啤酒将不断创新，"用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！
2.财务指标具体分析 2.1偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债
务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=年经营现金净流量/年末流动负债 资产负债率=负债/资产 资本负债率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益
长期资本负债率=长期负债/（长期负债+所有者权益）【百度,财报】
现金流量债务比=经营现金流量/负债
财务状况越稳定。三年比较，2010年财务状况最稳定。
1. （固定/总）资产周转率=营业（销售）收入/（固定/总）资产平均额 算出收入
2. 销售毛利率＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100％ 算出成本
3. 存货周转次数=销货成本/存货平均余额 算出存货
4. 应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款
5. 应收款周转天数=360*应收款平均额/销售收入
6. 流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 2：1，指标越大，表明短期偿债能力越强，企业财务风险越小。
7. 速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）速动资产/流动负债总额×100%
1：1，如比率小于1，表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债，比率越大说明对债务的偿还能力就越强。
8. 资产负债率=负债总额/资产总额*100％
50%，有利于风险与收益平衡。如大于100%，表明企业已资不抵债【百度,财报】
9. 利息保障倍数（已获利息倍数）＝（利润总额+利息费用）/利息费用
指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高，从长期来看，该比率至
少应大于1。如果该指标小，表明企业将面临亏损，偿债的稳定性和安全性将面临下降的风险。
10. 销售毛利率＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100％ 需同行业或与以前年月比较
11. 销售净利率=净利润 / 收入
12. 投资报酬率（资产净利润率）=净利润/平均资产总额
=（净利润/销售收入）*(销售收入/资产平均额)=销售净利润率*资产周转率
={（收入+其他利润-成本-费用-所得税）/销售收入}*资产周转率
所得税=毛利润*33%=（收入+其他利润-成本-费用）*33%
13. 每股股利＝股利总额/普通股总数
结合每股收益，留存盈利率都上升，公司长远发展良好
14. 每股收益＝净利润/总股数
收益值越高，企业盈利能力就越强，股东的投资效益就越好，每一股份所得的利润也越多，反之则越差
15. 市盈率＝每股市价/每股收益（盈利） 推算每股市价
指标越低，表明该股票的投资价值风险越小，取得同样的盈利额所需投资额越小，相对来说投资价值也越大。反之，表明投资者普遍持乐观态度，对公司前景充满信心，愿意承担较大风险。
16. 市净率=股票市价/每股净资产
一般达到3可以树立较好的公司形象。市价高于帐面价值时企业资产的质量好，有发展潜力。反之，则资产质量差没有发展前景。
17. 股利支付率=每股股利/每股收益（盈余）×100%
一般来说，对于发展中的企业，为了保证扩大经营的资金需要，一般应才哟感高积累政策，将较好的利润用于自我积
累，因而其股利支付率通常较低。反之，在企业较为稳定发展阶段，其收入稳定，举债容易，因而股利支
付率也通常较高。
18. 留存收益率 =1-股利支付率 =1-（当年利润分配额（全部股利）/净利润）
19. 股利保证倍数=普通股每股收益/普通股每股股利*100%
20. 每股净资产= 股东权益/总股数
年末净资产=年初净资产+税后利润-全部股利
21. 杜邦分析公式
*（1/（1-资产负债率））
=（净利润/销售利润）*（营业收入/资产平均额）*（1/（1-资产负债率））
净利润=（收入+其他利润-成本-费用-所得税） 所得税=（收入+其他利润-成本-费用）*33%
资产净收益率，是投资者决定否投资或转让股份，考察经营者业绩和决定股份分配政策的依据.
资产净收益率是随：资产净利率的变动而变动，进而对资产净利率分析，资产净利率=销售净利率*资产周转率， 销售净利率和资产周转率的下降表示：企业需要降低各项成本费或减少应收款额来保持较高的资产周转率，来提高资产净利率. 解决办法：扩大销售，降低成本，降低应收款，增加留存收益，降低进货成本。
1.雨天公司，流动比率和速动比率逐年上升且高于行业平均水平，表示短期偿债能力较强，但结合应收款周转率和存货/固定资产周转率分析可知，本年度流动比率和速动比率的上升，主要是应收款增加和流动负债下降且低于同行业平均值所致。表明公司应收款和存货管理方面存在严重问题，这将影响公司偿债能力和盈利能力，产生不利影响.
2.雨天公司，资产负债率上升且高于平均值，表明负债偏高，再举债困难，财务风险高
3.已获利息倍数下降且低于平均值，主要还是负债偏高，盈利能力弱，表明长期偿债能力可能会有问题
4.为提高品质，降低成本，提高竞争性和盈利水平，应进行设备更新改造。据资产负债表知，公司有5亿留存收益，可以考虑用来更新改造设备。/ 提供固定资产使用率，降低应收款周转天数，提高企业管理能力和盈利能力。
1.每股收益逐年上升，表示股票市价有上涨空间，且固定投资回报增大
2.每股股利下降，结合每股收益上升，留存收益率下降，股利支付率减少，从而分析得知，该企业可能以减少支付股利，增加投资为目的，进行更有潜力的发展.
3.市盈率一般在20-10倍为正常，该企业高于正常倍数，表明投资者对该企业有信心，07年有所降低，估计可能是由于股利支付率和保障倍数的下降所引起.
4.市净率的逐年上升，且市价远高于账面价，表明该企业的质量良好，还是具有发展的潜力。
本文来源：http://www.gbppp.com/jy/402708/
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