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2009年7月—2010年8月
新股申购分析报告
证券市场投资品种繁多，其中新股申购是风险较低但是收益较为客观的一种投资活动。从06年的牛市以来，打新股基本上成为了无风险获利的代名词。股民在打新股上的收益颇为丰厚，而机构也纷纷推出打新股的理财产品。在牛市风光无限的07年里，申购新股的收益远远高于银行储蓄收益；但进入08年后，随着市场的疲弱低迷，打新热潮减退，收益也愈发稀薄，然而09年暂停9个月的IPO重启再度点燃打新热情，直至现在仍然有一大批股民专注于新股申购投资。
一、 新股申购基本规定与流程
（一） 基本规定
1、申购单位与上限。上海证券交易所规定，申购单位为1 000股，申购数量不得小于1 000股，超过的部分必须是1 000的整数倍，但最高不得超过档次社会公众网上发行数量或者是9 999.9万股。深圳证券交易所规定，，申购单位为500股。
2、申购次数。除法定规定的证券账户外，同一证券账户的多次申购委托（深圳证券交易所包括在不同营业网点各进行一次申购的情况），除第一次申购外，均视为无效申购。
3、申购配号。申购配号根据实际有效申购进行，每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。
★注意点：
①申购新股的委托不能撤单，新股申购期间内不能撤销指定交易。
②申购新股每1000(或500)股配一个申购配号，同一笔申购所配号码是连续的。每个中签号只能认购1000(或500股)股。
③每个帐户申购同一只新股只能申购一次(不包括基金、转债)。重复申购，只有第一次申购有效。
（二） 操作流程
投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 资金冻结、验资及配号（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根
据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。
摇号抽签（T+2日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次
日公布中签结果。
资金解冻（T+3日）：对未中签部分的申购款予以解冻。
具体流程如下1-1所示：
1-1 新股申购流程图
以申购光大证券为例:
申购日8月4日,在交易时间段（上午9:30-11:30；下午13:00-15:00），打开交易系统，选择"买入股票"。输入光大证券的申购代码780788和发行价格21.08元/股。系统根据资金余额提示可申购的股数，投资者需按1000股及1000股的整数倍进行申购，注意申购上限,申购上限是该股网上发行量的千分之一，光大证券的申购上限是30万股。
申购后的第二个交易日，系统显示你的配号，沪市1000股给一个配号，深市500股给一个配号，系统只显示第一个配号，后面连续的配号也是你的，例如你申购了2000股光大证券，系统只给你XXXXXX123456的号，那XXXXXX123457也是你的配号。第二个交易的晚上可以知道是否已中签。
申购后第三个交易日，主承销商公布中签号。如果中签系统自动显示你有1000股的光大证券股票。没中签的话，申购后的第三个交易日资金解冻，回到你帐户上，这样一次申购就完成了。 （三） 优势 1、安全性较高。
2、资金周转率高。自2007年8月8日起，深市首发新股将采用T+3日解冻申购资金发行流程，深市首发新股网上发行效率将得到进一步提高。
二、 市场结构
分析2009年7月——2010年8月的新股数据，可只这14个月期间内总共成功上市的有354只新股，其中中小板上市新股共212只，占55.887%；创业板新股117只，占33.051%,；上交所主板共发行24只新股，占比为11.06%。
由分析可知，中小板与创业板已成为新股的主力。这不仅仅是由于主板上市的难度偏大，而是侧面反映了我国的产业发展趋势与股本结构的变化。一方面新型产业是国家重点扶持的对象，另一方面在融资与公司长远发展看，现在更倾向于中小盘。
三、 历史收益分析
以新股首日上市收盘价为基础，分析得到如下的新股首日收益率与新股资金利用率。
首日收益率=（首日收盘价/发行价）-1； 资金利用率=中签收益率=首日收益率×中签率
总体来说，中小板、创业板与上交所的新股在这14个的表现如下表所示：
（一） 中小板新股上市历史数据统计
时间
2010年8月
2010年7月 2010年6月 2010年5月 2010年4月 2010年3月 2010年2月 2010年1月 2009年12月 2009年11月 2009年10月 2009年9月 2009年8月 2009年7月
用柱状图表示如下：
首日收益率 中签收益率 105.58% 0.63% 51.53% 0.35% 14.18% 0.12% 18.40% 0.15% 27.73% 0.14% 85.21% 0.43% 16.18% 0.07% 47.78% 0.22% 72.37% 0.30% 60.60% 0.22% 52.44% 0.16% 49.58% 0.11% 66.12% 0.13% 103.73% 0.07%
主要申购长白山、川仪股份、艾比森 今年第二轮新股重启发行后，前10家公司
绝大部分的发行市盈率都低于20倍以下，明显低于今年1月的第一轮。预计下周11家新
股的发行市盈率在行业平均估值偏高、发行规模相对较小及市场认购资金踊跃的情况下，
平均发行市盈率将有所回升，可能集中在20倍市盈率左右。短期内在新股发行数量仍然偏
少而后市A股调整概率偏大的影响下，判断新股上市炒作仍存在较大的空间和赚钱效应，
使新股热度暂时难减。
因此，预计认购新股的市场资金规模将较大，其平均中签率极可能继续降低，如果采
取分散申购的话，中签概率将明显偏低。另外，由于下周11家新股整体发行规模并不大，
且连续招股，资金不可能分开申购，为了提高中签比例，建议集中申购基本面相对较好的
两三家新股。综合公司基本面、核心竞争力、主营毛利率、未来增长空间等多方面因素来
看，建议下周重点集中申购长白山、川仪股份、艾比森。
谨慎小盘股和次新股风险显现 股票投资，复杂繁细而一言难尽，但从逻辑上也可
以简单总结为两个方面：投资于低估与高增。任何投资追求，无非是在股票低估时买入，
高估时卖出，但知易行难。何谓低，何谓高？这是定量上非常专业的问题。去年A股运行
至今，低估的大盘蓝筹股一直低估，没有太多的反弹机会；而看似高估的小盘成长股，甚
至是高估值至泡沫化的新股，新高不断，炒作不断。这主要源于高增长的逻辑，只有高
增，才会有高估值，没有高增，估值只能不断走低。
从当前的估值、业绩及未来成长性等综合数据来看，小盘股已过度透支了高增长预【中一签新股能赚多少】
期，而大盘蓝筹股也过度低估其增长速度。这使得市场在现阶段或将面临一个风格转换的
重要拐点时期。大盘股的业绩拐点到来从经济转型层面来看，还需要较长时间，但小盘股
的增长预期降低，有可能在中报业绩公告、新股发行和未来沪港通启动等因素影响下逐步
临近。
上周美股市场出现较大回落，特别是小盘股和成长股，受到明显抛售。纳斯达克跌幅
1.6%，代表小型股指数的罗素2000更是暴跌4%，远高于大型股指数。其中，生物技术、
互联网零售、互联网软件等板块都明显下挫，显示前期热点炒作已经退潮。
从刚公布的新股发行规模来看，证监会安排了11家公司集中发行，预计将冻结资金约【中一签新股能赚多少】
上万亿元，对A股的资金分流影响和冲击非常明显。市场当前出现新股申购和上市炒作的
暴利与前期新兴产业强势股调整的鲜明对比，预计二级市场资金将短期追逐新股暴利而减
持回避近期A股风格转变风险。判断前期强势且估值偏高的电子、软件、互联网、文化传
媒等行业将遭受抛售而明显下挫，投资者获利套现意愿较强而继续持股进攻意愿减弱。
在经济转型还未真正成功的情况下，实体经济指标中长期仍有较大概率恶化可能。判
断新兴行业估值分化将在未来逐步显现，创业板等小盘股调整风险明显大于大盘股。
11新股本周集中申购 谁是下一个飞天诚信
而在打新者最为关心的涨幅上，申银万国根据价格、流通市值情况估算，指出本轮新
股上市表现（即上市初期涨幅）前三的依次为艾比森、中材节能、国祯环保。
《每日经济新闻》注意到，艾比森是少数同时具有LED封装和显示屏制造能力的企
业，属于计算机、通信和其他电子设备制造业，最新行业平均市盈率约为41.01倍。但是
艾比森可对比上市公司—利亚德(300296,股吧)、洲明科技(300232,股吧)、联建光电
(300269,股吧)等，目前动态市盈率均在百倍以上，即使考虑到这部分可对比公司存在一定
估值泡沫，但也可从另一个侧面说明，如果艾比森发行市盈率设置在行业平均之下，就可
能具有了一定的估值吸引力。
再来看中材节能和国祯环保，前者致力于从工业节能到建筑节能、生活节能，而后者
是我国生活污水处理行业市场化过程中提供 “一站式六维服务”综合解决方案的专业公司
之一，都具有今年来市场比较认可的环保题材。
此外，一位资深市场人士则指出，中签率往往与发行规模有着密切联系，发行规模越
大，中签率也就越高。而在这11只新股中，会稽山和川仪股份均计划发行1亿股，紧随其
后的是中材节能发行8000万股，而发行规模最小的为三联虹普，预计发行1334万股。
需要特别指出的是，由于11只新股暂未披露具体的发行价格，而具体的发行价格以及
对应的估值，将对申购价值产生极大的影响。因此，《每日经济新闻》也将对包括新股发【中一签新股能赚多少】
行价在内的最新信息进行持续跟踪，并在第一时间为投资者奉上最具价值的打新策略。
沪深两市新股发行配售一览与中签查询
第1篇：炒股心得——投资的段位
近期笔者看了一部片子《跆拳道》。跆拳道分级非常明确而且严谨，由晋级、晋段、注册、考试、审批、管理、监督和惩罚组成的制度和有关考试标准非常详细和清晰。“级”是指初学者至中级阶段者，根据腰带颜色可区分识别，颜色越深级别越高；“段”是指高级阶段者，腰带颜色均为黑色，有一段至九段九个段位，数字越大段位越高。
由此笔者想到：投资界又是如何来分级分段呢？投资界是一个很残酷的市场，特别容易让人迷失方向。从我们开始做投资的那一天开始，很多人都不是很清楚自己是如何一步一步地走过来的。有一天一个投资者打电话说：“我做投资已经十年了，但在市场上一直赚赚赔赔，没有突破，感觉自己好像什么都懂，什么都知道了，但就是赢不到钱，想来想去也闹不明白究竟问题出在哪里？我在哪些方面还需要提升呢？”
其实，很多投资者都会面对这样的情况：蓦然间一回首，发现自己原来不知不觉地已经在投资的道路上走过了若干个年头，但仍旧是“革命尚未成功”。那么，如果在投资界也有一个衡量投资水平的“级别”或“段位”的话，是不是可以让我们更加了解自己，从而明确目标，进步更快呢？笔者认为，一个成功的投资者需要经历以下几个阶段：
投资第一级：基础修炼
刚进入投资领域时需要第一级修炼：投资的基础知识。包括了解，什么是投资？股票是什么？期货是什么？还有一些基本的交易规则、盈亏的计数方法等等。这些基础知识可以通过读书或到证券公司、期货公司学习获得，通常可以在1—2周内完成。
投资第二级：形成盈利的思路
懂得基础知识后开始进入第二级修炼：投资市场中的思路。包括：投资盈利可以通过什么方法？有哪些盈利模式？赢家靠什么方法盈利？输家为什么亏损？投资者要以一个很清醒的头脑去开始投资生涯，正如巴菲特所说：如果你进入赌场，20分钟都不知道谁是“冤大头”，那么你将是“冤大头”。这些知识也可以通过证券公司和期货公司的培训来学习，或者通过读书交流学习，用两周到一个月时间去完成。
投资第三级：掌握出入市的方法
明确盈利思路后，我们才真正开始踏上了投资的征途，进入了第三级修炼：掌握出入市方法。这些方法有技术分析方法、基本面分析方法等。投资大师巴菲特、索罗斯、罗杰斯是基本面派的典范。而技术面的分析要求我们要有一套很明确的如何出入市的交易系统，丹尼斯、威廉斯、顾比、舒华兹等投资大师是技术派的代表。掌握这些方法同样可以通过自学和培训的方式，最好拥有一些技术交易指标类书籍或培训班教材。掌握到这些方法后，我们的目标是20％—50％的投资回报，学习实践时间应该在3个月到一年不等。
投资第四级：资金管理
这是一个非常重要的阶段。短线冠军舒华滋曾经有一次交易亏损了100多万美元，其原因是在行情对自己不利的时候还继续加码，把资金管理完全扔到一边，这说明高手也有犯错误的时候。所以在期货市场上，资金管理尤为重要。
真正进入这个阶段的投资者投资水平要达到能把握一波回报率达到100％—200％的大行情，而且能保住利润。如果想要快速达到这个境界，最好能寻求到同等水平的资金管理经验，而且向在市场上获得丰厚利润的投资高手学习。华尔街短线大师威廉斯一年获利200倍，他说，直到你学会资金管理方法以前，你只不过是一位微不足道的小小投机客。
投资第五级：操作训练
训练的重要性在于，运用好我们掌握的方法和技巧，使它长期地发挥优势。如果我们通过学习拥有了很好的技术操作系统，又有了很好的资金管理方法，却不能实战中很好地运用，在实战中把握行情，那也是没有办法盈利的。关键之处是要通过必要的训练去掌握它和在实战中运用你学到的投资技巧。这个阶段最好去寻找专业的有投资培训经验的，懂得如何引导学生正确使用操作方法的机构去来帮助我们进步，通常这个阶段时间为半年左右。
投资第六级：心理突破
很多人都知道赢钱赢在心态。通常心理这一关非常难过，中国男子兵兵球优秀队员王励勤早期也是因为心理关，往往一遇到重大比赛，技术发挥就失常。华尔街投资大师、著名基金经理彼特·林奇每年都会花费100万美元聘请世界第一潜能大师安东尼·罗宾为他做心理辅导。
那投资者如何衡量自己的交易心理呢？你只要把自己的半年或者一年的交易记录详细列出来，查看自己按照自己的交易系统操作的单子所占比例是多少就可以知晓。如果超过90％，那恭喜你，你的心理过关了。突破心理关通常要经过一年半到两年的时间，而心理素质是可以通过专业的培训来迅速提升的。
投资第七级：大师级素质
如果你第六级也成功地突破了，那你就将进入投资的最高境界——大师级素质。投资者的追求就是能够成为具有巴菲特、罗杰斯、郭富拿、索罗斯这样杰出投资素质的大师级人物，即具备自我学习、自我提高的能力，拥有非常强的纪律性、专注性和执行能力，同时对社会其他行业有着深刻的理解。
高素质投资者通常有着非常强的把握大行情的能力，就像去年罗杰斯来中国演讲的时候讲到，原油要上涨到60美元一桶，那时几乎所有人都不相信这是真的。但罗杰斯在1999开始环游世界的时候就开始购买欧洲等国家的能源类股票。事实上，离他演讲时的预测不过短短一年多的时间，原油已经上涨到了70美元。能掌握这样的历史
大机会的人才是真正的大师！
如果我们一直没有提升自己的投资水平，那我们就只能“留级”，就像我们读书时一样。投资水平和投资时间的长短没有必然的联系，如果你在哪一个级别不及格，就算是十年过去了，你也只能是“留级生”，停留在那个台阶上，无法成为赢家。只有通过不断地自我修练，我们才有可能一级一级地进步，最终实现自己的梦想。
第2篇：总结的炒股心得体会一年之内，投资者领受了两次由于股市暴跌带来的痛苦经历。一次是去年“5·30”后的连续跌停板的绝路逢生，再一次就是4月21日至25日这一周当上证指数跌穿3000点后的绝地反弹。当我们再一次看到盘面上红旗飘飘之时，都不要忘记市场暴跌带来的心理磨难，更应该将这种体验铭记在心，就像在游泳中学会游泳那样，每呛一口水都长一次记性。在股市中每一次痛苦的经历都是一种财富，投资者教育听100次都没有自己亲身经历这样的洗练更为深刻。
4月21日至25日这一周交易是值得载入史册的。这周上证指数开盘3305点，探低2990点，摸高3658点，收盘3557点，周K线为一条带101点上影线，315点下影线，实体长达252点长周阳线。这条周阳线像一座丰碑那样伫立在中国股市的历史长河中，离我们渐渐远去，其间发生的故事也将会渐渐遗忘，股市很实际，没有昨天，只有今天和明天。
每一次痛苦的经历都是一种宝贵的财富，那么，在这次大喜大悲的调整中，我们似乎可以从如下几个方面总结出点经验来：
第一，股市是一个与人的情绪反向行走的场所。从6000点到3000点，持股的人都经历了一个从亢奋到期望、从犹豫到胆怯、从恐慌到绝望的过程，最应该熬的时候实际上是最难熬的时候。当股市3000点岌岌可危之时，好多股民跟我说，这些天食不甘味、夜不安眠，头痛、胸闷、血压升高、心跳过快……，当市场的空头将下跌目标位指向了破998点那个低点之时，有些股民想到了手中的股票是否会血本无归。在上述那条长达315点下影线中，几乎全部是恐慌抛盘。在熬不过去的人，拱手将筹码交出时，股市绝路逢生了，这种从亢奋到绝望的心理演变过程也就是股市从顶到底的演变过程。
第二，底部的差价几乎都是白做。股市中人们总希望在高抛低吸中获利，当股市跌到3300点时，获利盘已经所剩无几，而套牢者总是期望在高抛低吸中来摊低成本，而事实证明，这样的努力往往效果适得其反，要么最终是高吸低抛，要么在底部区域丢失了筹码，以至在更高位追涨，这样的炒作其战绩还不如趴下不动。
第三，资金卡上的市值只是数字，不要将其与日常消费联系在一起。这点说起来容易做起来很难，如果在这点上不能做到心理上“断奶”，那我劝您将钱去买点稳定收益的金融产品，否则，放在股市上绝对是件很痛苦的事。有个朋友告诉我，当他看到市值每天2万、2万缩水，他联想到的是一样样物件像“抄家”似的被人从家里搬走，那时心理接近崩溃。实际上，做股票的人要将市值作为一种数字游戏，这需要历练，才能培育其良好的心理素质。
第四，既要懂得止损、也要懂得止赢。股市是个丛林，丛林中有其生存法则：“优胜劣汰、适者生存”，在这个丛林中，什么想不到的事情都可能发生。在这个丛林中，中小投资者生存难度比大投资者要难得多，那就需要寻找自我保护的办法，最好的办法一是止损，打得赢就打、打不赢就走，不天天粘在市场上；二是止赢，每年确定一个盈利目标，达到了就走，赚一块你能够赚的利润。
入市之前一定要先学习股票知识，股票入门容易，操作和应该很难，需要多多的练习。
第3篇：一个庄稼汉的炒股心得从中体味投资真谛前言市面上关于如何通过炒股致富的书籍可谓汗牛充栋。读书没有坏处，但试图通过读几本书就能成为股市高手，那也只能是希望梦想成真。一个庄稼汉的自述，让我们也许能够从中体味到投资真谛。
俺来自农村，要不是住在俺表叔家，俺至今也不知道啥叫股票
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