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毕业论文
企业财务风险分析与防范
班 级
学 号 学生姓名 学院名称
专业名称
指导教师
08财务管理1班 管理学院 财务管理
2011年 12月 1日
徐州工程学院学位论文原创性声明
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论文作者签名： 导师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日
摘要
随着时代进入21世纪，企业面临的风险随着新经济环境的变化向更广范围、更
深层次的方向发展，在企业发展的同时企业财务风险管理愈来愈成为企业财务管理的核心问题。财务风险是企业面临的一种风险，而财务风险的控制就是企业在识别、评估和分析的基础上，充分预见、有效控制财务风险，通过对财务风险的风险研究，找出风险成因，从而采取相应的预防策略或建立预警体系，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。本文针对加强企业财务风险管理进行论述，在系统分析财务风险的本质及我国企业财务风险成因的基础上，建立我国企业的财务预警指标，进行适当的财务风险决策，以期为财务风险管理及防范提供参考。随着现代市场经济的建立，市场环境瞬息万变，各种不确定性影响因素日益增多，企业财务风险问题显得越来越复杂多变。因此，加强财务风险管理已经成为各层次管理者密切关注的问题。资企业财务风险预测研究的需求日益迫切。急需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。以期降低风险，提高效益，实现预期财务收益。
关键词 财务风险；风险分析；风险防范；财务危机。
Abstract
Financial risk is a risk facing enterprises, and financial risk control is enterprise in the identification, assessment and analysis on the basis of the full predicted, effective control of the financial risk, and through the financial risks, find out the risk and take corresponding risk causes the prevention strategies or the establishment of early warning system, with the most economical way to financial risk may cause adverse consequences to minimize management methods. This paper aimed at strengthening enterprise financial risk management is discussed, and the systematic analysis of the essence of financial risks in China and the financial risks of enterprise is established on the basis of the causes of our enterprise financial early-warning index, proper financial risk decision, in order to prevent financial risk management and provide the reference. With the establishment of a modern market economy, market environment, all kinds of uncertainty factors increase, enterprise financial risk is becoming more and more complicated. Therefore, strengthening financial risk management has become managers paid close attention to the various levels. Endowment enterprise financial risk prediction research needs increasingly urgent. Need to establish an effective financial warning system for predicting, precontrol and dealing with financial risk. In order to reduce risk, improve benefits, achieve financial returns.
key words:
financial risk, Enterprise decision-making, Corporate capital structure, Financial warning system
目 录
1 绪论 ...............................................................1
1.1 财务风险的概述 ..........................................................2
1.2 财务风险的特性 ..........................................................2
1.2.1客观性 ....................................................................... 2
1.2.2不确定性...................................................................... 2
1.2.3损失性 ....................................................................... 2
1.2.4收益性 ....................................................................... 2
1.3 财务风险的类型 ..........................................................3
1.3.1 筹资风险 ..................................................................... 4
1.3.2 投资风险 ..................................................................... 4
1.3.3 经营风险 ..................................................................... 4
1.3.4 外汇风险 ..................................................................... 5
2 加强企业财务风险管理的重要性 .........................................6
2.1 企业财务风险管理是外部环境变化的要求 .......................................6
2.2 企业财务风险管理是加强企业自身建设的需要 ...................................6
2.3 企业财务风险管理是推进企业健康发展的保障 ...................................6
3 我国企业财务风险控制的原则 ...........................................7
3.1 符合企业总目标的原则 .....................................................7
3.2 企业内部管理的影响 .......................................................7
3.3 风险防范与风险处理相结合的原则 ............................................7
3.4 长短期利益相结合的原则 ...................................................8
3.5 动态适应性原则 ..........................................................8
3. 6 成本效益比较的原则 ..............................................................................................................8
4企业财务风险管理的现状 ...............................................9
4.1 管理系统欠缺 ............................................................9
4.2 风险意识不强 ............................................................9
4.3 资本结构不合理 ..........................................................9
4.4 企业内部财务关系混乱 .................................................... 10
4.5 筹资风险的存在 ......................................................... 10
4.5.1 现金性筹资风险 .................................................................10
4.5.2 收支性筹资风险 ....................................................................................................................................................... 10
5财务风险的防范措施.................................................. 11
5.1建立完善的财务管理体系 ................................................... 11
5.1.1 如何构建有效的全面风险管理体系 ...................................................11
企业财务危机产生的原因及应对措施研究
（财务管理1104班：王娅 指导教师：马西）
内 容 摘 要
财务危机是指企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务的困难与危机。在市场的经济活动中，财务危机对于全面的反映企业经营的现状是一种必不可少的信号，企业的经营活动每时每刻都在受着财务危机的影响。企业在其经营中，随时可能会遭受各种内外不利因素的影响从而引发财务危机。在我国，各种原因造成的财务危机频繁发生，严重影响了社会安定和经济稳定，可见财务危机的分析研究对企业的生存发展具有重大的意义。本文首先介绍了企业财务危机的相关概念，然后说明了财务危机的主要特点和常见预兆，并具体介绍了企业财务危机产生的主要内部原因和外部原因，基于这些原因提出了应对措施，最后以佳兆业集团控股有限公司（以下简称“佳兆业”）的案例对企业财务危机进行了具体分析。
关键词：财务危机 风险防范 佳兆业
Research on the Causes and Countermeasures of Enterprise
Financial Crisis
Abstract
Financial crisis is an enterprise obviously unable to repay maturing debt uncontested difficulties and crises. Market economic activity, the status of the financial crisis for fully reflect the business is an essential signal, the business activities all the time is being affected by the financial crisis. Enterprises in their operations at any time may be subject to various internal and external negative factors causing the financial crisis. In our country, the financial crisis caused by the frequent occurrence of a variety of reasons, has seriously affected the social stability and economic stability analysis shows the financial crisis is of great significance for the survival and development of enterprises. This paper introduces the concept of enterprise financial crisis, and the main features of the financial crisis and the common omen, and specify the main internal causes and external causes of enterprise financial crisis, measures are proposed for these reasons, and finally to Kaisa case Group Holdings Limited (hereinafter referred to as "Kaisa") for enterprise financial crisis analyzed in detail.
Key words: The financial crisis Risk prevention Kaisa
目 录
序言 ······················································································· 1
一、财务危机的相关概念综述 ······················································ 1
（一）财务危机的定义 ······························································ 1
（二）财务危机与财务风险 ························································ 1
二、财务危机的主要特征及常见预兆 ············································· 2
（一）财务危机的主要特征 ························································ 2
1.财务危机具有积累性 ··························································· 2
2.财务危机具有破坏性 ··························································· 2
3.财务危机具有复杂多样性但也是可预见的 ································ 3
4.财务危机具有紧急性 ··························································· 3
（二）财务危机的常见预兆 ························································ 3
1.企业的财务结构不断恶化 ····················································· 3
2.企业的经营效益与盈利水平持续下降 ······································ 3
3.企业的偿债能力和信誉不断下降 ············································ 3
三、企业财务危机产生的原因 ······················································ 4
（一）外部因素 ······································································· 4
1.经济环境变化 ···································································· 4
2.国家政策变化 ···································································· 4
（二）内部因素 ······································································· 4
1.企业流动资金短缺应收账款不断增加 ······································ 4
2.企业过度负债财务杠杆运用过度 ············································ 5
3.企业经营管理不善且风险意识淡薄 ········································· 5
4.企业缺乏有效的财务危机预警系统和财务管理人才 ···················· 5
四、企业财务危机的应对措施 ······················································ 6
（一）针对外部因素的应对措施 ·················································· 6
1.针对经济市场环境 ······························································ 6
2.针对国家政策 ···································································· 6
（二）针对内部因素的应对措施 ·················································· 6
1.强化企业资金管理并合理控制应收账款 ··································· 6
2.加强资本负债结构的优化与财务风险的控制 ····························· 7
3.提高企业及员工防范危机的意识并加强内部控制 ······················· 7
4.建立适合的财务危机预警系统 ··············································· 7
5.债务重组 ·········································································· 8
6.企业出售部分 ···································································· 8
五、案例分析—佳兆业集团控股有限公司········································ 8
（一）公司简介 ······································································· 8
（二）公司财务危机情况 ··························································· 8
（三）公司财务危机原因 ··························································· 9
1.政治风险的影响 ································································· 9
2.负债巨大无法偿还到期债务 ·················································· 9
3.公司融资模式存在弊端 ······················································ 10
（四）公司应对措施 ······························································· 10
1.出售部分项目谋求财务重组 ················································ 10
2.富德生命人寿“输血” ······················································ 10
（五）案例启示 ····································································· 10
1.政商关系需谨慎 ······························································· 10
2.融资渠道需谨慎 ······························································· 10
3.房地产企业旧改项目需谨慎 ················································ 11 结论 ····················································································· 11 参考文献 ··············································································· 12
序 言
随着经济的不断发展，财务管理在企业管理中的地位越来越重要，企业财务管理的作用越来越明显，而对企业财务危机的研究分析也越来越引起企业管理层的重视。作为一个企业其生存与发展都面临着各种风险，由于内部环境和外部环境的不断变化，企业很难长时期的避免危机。准确了解公司财务危机产生的原因，对企业来讲是极为重要的，能有效的使企业提前采取适当的应对措施以阻止企业财务状况的进一步恶化，避免进入破产清算或被收购兼并的境地。不论是在我国还是在国外，由于不同原因造成的财务危机和企业破产的现象更是屡见不鲜，造成了很多职工丢了工作，严重影响了社会安定。因此，市场总是优胜劣汰的，每一个企业都更加重视对财务危机的原因及对策的研究。
一、财务危机的相关概念综述
（一）财务危机的定义
对财务危机定义的研究一直是财务领域中的一个重要课题，经过国内外许多学者的深入探索，也取得了丰富的成果。科学的研究应该首先从定义入手，如果对概念的界定不清晰，就无法准确地进行资料的收集和进一步的研究，也就不可能得出准确无误的研究成果。
在国外不同学者对财务危机的概念进行了不同程度的研究。Beave在1966年把破产、拖欠优先股股利和拖欠债务界定为财务危机。在2000年，Ross等人从新的角度进行研究，对财务危机的概念从四个方面进行了表述：第一，企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。
在国内对于财务危机概念的研究也有一定的成果。余绪缨教授在1996年按危机程度的不同将财务危机分为技术性失败和破产两种。指出技术性失败即为企业无偿付能力，而破产是财务危机的极端形式，公司的净资产出现负值。2001年陈文浩与郭丽红对财务危机的概念做了重新定义：财务危机是指企业不能偿还到期债务的危机和困难，企业破产是其极端形式。何沛利、章早立以“持续经营”要件为基础，对财务危机概念做出的狭义界定为“企业盈利能力遭受实质性削弱，并伴随持续亏损的状态”。
综上本文认为，财务危机是指企业财务管理失败明显无力按时偿还到期的债务的危机，应该包括：企业技术失败、资不抵债、债务无力偿还和破产等。
（二）财务危机与财务风险
财务危机是指企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务的困难与危机。财务风险指的是企业
摘 要
企业编制的财务报表是反映企业一定时期财务状况和经营成果的表格式报告，是企业向外界传输财务信息的主要手段。然而，财务报表是历史性的静态文件，要进行有效的决策，还要对财务报表中反映的资料加工、整理，进行财务报表分析。只有在财务报表分析后才能使信息使用者、决策者得到确切的企业状况和经营成果，进而指导决策。本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，主要通过比较分析法和比率分析法等方法来分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司2006年到2008年的财务数据，探求近年来财务指标变化趋势和原因。同时，本文还引入国内具有一定规模和参照性的企业，与伊利实业集团股份有限公司部分财务指标进行横向比较。最后根据分析得出了自己的结论。
关键词：财务报表分析；伊利公司；财务比率
Abstract
Although financial statements provide materials of financial position and managing achievements in enterprises, but apparently, it can not provide the accurate information. Only through analyzing the financial statements, can it make the information user acquire the information of financial position and managing achievement in order to guide the decision. This paper, based on the theories and research methods of company’s financial management and financial report analysis, applying multiple analysis methods such as ratio analysis, comparative analysis and so on, analyze the key financial data and its development tendency of Inner Mongolia YiLi Industrial group co. Ltd from 2006 to 2008. Finally, review the company’s financial position and operational performance, point out some problems in operation and management, and provide suggestions for reference.
KEYWORDS: FINANCIAL STATEMENTS ANALYSIS；INNER MONGOLIA YILI INDUSTRIAL
GROUP CO. LTD；FINANCIAL RATIOS
目 录
摘 要…………………………………………………………………………………………………. 错误！未定义书签。
ABSTRACT ………………………………………………………………………………………..错误！未定义书签。
一、研究背景
（一）行业背景 ................................................................................................ 错误！未定义书签。
（二）公司背景 ................................................................................................ 错误！未定义书签。
二、财务报表分析的概述
（一）财务报表分析的定义 ............................................................................ 错误！未定义书签。
（二）财务报表分析的目的 ............................................................................ 错误！未定义书签。
（三）财务报表分析的原则和步骤 ................................................................ 错误！未定义书签。
三、伊利公司财务报表分析
（一）基本财务比率分析 ................................................................................ 错误！未定义书签。
1.偿债能力分析............................................................................................ 错误！未定义书签。
2.盈利能力分析............................................................................................ 错误！未定义书签。
3.营运能力分析............................................................................................ 错误！未定义书签。
4.市场价值分析............................................................................................ 错误！未定义书签。
（二）现金流量分析 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
1.现金流量结构分析 .................................................................................... 错误！未定义书签。
2.流动性分析................................................................................................ 错误！未定义书签。
四、总结……………………………………………………………………………………………. 错误！未定义书签。
财务报表分析理论综述 ……………………………………………………………………………..错误！未定义书签。
参考文献 ………………………………………………………………………………………………错误！未定义书签。
（一）行业背景 ........................................................................................................................................... 4
（二）公司背景 ........................................................................................................................................... 5
二、财务报表分析的概述 ............................................................................................................................... 5
（一）财务报表分析的定义 ....................................................................................................................... 5
（二）财务报表分析的目的 ....................................................................................................................... 6
（三）财务报表分析的原则和步骤 ........................................................................................................... 7
三、伊利公司财务报表分析 ........................................................................................................................... 7
（一）基本财务比率分析 ........................................................................................................................... 7
1.偿债能力分析 ....................................................................................................................................... 8
2.盈利能力分析 ..................................................................................................................................... 12
3.营运能力分析 ..................................................................................................................................... 13
4.市场价值分析 ..................................................................................................................................... 16
（二）现金流量分析 ................................................................................................................................. 17
1.现金流量结构分析 ............................................................................................................................. 17
2.流动性分析 ......................................................................................................................................... 20
四、总结 ......................................................................................................................................................... 21
财务报表分析理论综述 ................................................................................................................................. 23
参考文献 ......................................................................................................................................................... 29
致 谢 ............................................................................................................................................................... 31
一、研究背景
（一）行业背景
近几年的中国乳业行情，就必须提到2008年9月爆发的“三聚氰胺”事件。受三聚氰胺事件影响，中国乳业一瞬间跌至谷底。三聚氰胺事件爆发时，身陷三聚氰胺风波的乳业巨头们跌声一片：自2008年9月11日至9月24日的短短9个交易日内，光明乳业下跌16.42%，伊利下跌37.90%，蒙牛下跌64.02%；仅没有被三聚氰胺波及
2015届财务管理专业毕业论文参考选题
一、财务方向
（一）财务基础理论研究方向
1、财务管理目标的研究
2、公司财务制度设计
3、股利理论与股利政策
4、企业破产若干财务问题研究
5、企业财务竞争力研究
6、网络环境下的财务管理
7、财务杠杆原理及其应用研究
8、企业价值创造的衡量：EVA还是Tobin's Q
9、低碳经济对企业理财环境的影响
10、财务总监的角色定位与素质要求
11、财务管理学科建设问题研究
12、出资者财务论
13、财务管理质量研究
14、财务管理模式创新
15、公司财务治理研究
16、期权定价理论在公司价值评估中的应用
17、企业财务核心竞争能力的分析与评价
18、公司财务预警系统研究
19、财务管理体制改革研究
20、财务管理环境研究
（二）融资理论研究方向
21、公司筹资管理
22、企业适度负债研究
23、公司营运资金管理
24、公司经营的杠杆效应
25、公司资本结构的选择方式
26、公司筹资方式的选择与比较
27、财务杠杆及其在筹资决策中的运用
28、融资管理的问题及优化策略
29、中小企业融资问题研究
30、上市公司融资偏好研究
31、我国企业融资租赁的现状及创新发展方向
32、企业融资结构的比较分析
33、负债经营对公司价值的影响研究—以某公司为例
34、再融资方式与成本的比较
35、上市公司融资优序问题研究
36、上市公司资本结构优化研究
37、公司治理与融资成本实证研究
38、民营企业融资管理的问题及优化策略
39、供应链融资研究
40、公司债券融资研究
41、上市公司资本结构实证研究
42、融资约束与会计欺诈
43、论我国的融资租赁
44、上市公司再融资问题研究
45、上市公司并购融资问题研究
46、民营企业融资困境及其对策分析
47、小微企业融资机制研究
48、中小企业集群融资研究
49、电子商务与中小企业融资
50、中小金融机构发展与中小企业融资
（三）投资理论研究方向
51、长期投资决策评价指标及其比较分析
52、上市公司投资绩效研究
53、上市公司投资决策研究
54、上市公司市值管理研究
55、中小投资者利益保护问题研究
56、企业价值评估方法研究-----以某上市公司为例
57、投资决策、筹资决策与股利政策的关系
58、投资项目的财务可行性分析
59、投资者保护理论与实证研究综述
60、股权分置改革后的大股东行为研究
61、上市公司投资者关系管理研究
62、上市公司高管涉案的市场反应研究
63、企业并购效应研究
64、上市公司投资价值分析
65、风险投资机构对上市公司投融资效率影响研究
66、公司投资时机与投资规模分析
66、公司投资方向与投资区域分析
67、投资组合理论在股票投资中的应用研究
68、我国风险投资问题研究
69、权证投资的风险控制研究
70、项目投资财务问题研究
（四）收益分配理论研究方向
71、股利政策的比较与选择
72、中西方公司股利政策比较研究
73、股票期权与经理人激励
74、上市公司股利政策及其形成原因
75、上市公司高管薪酬治理研究
76、股权激励对公司治理的影响
77、上市公司股票期权激励问题研究
78、上市公司股利政策影响因素研究
79、盈余管理及其识别研究
80、上市公司股权激励文献综述
81、上市公司股权激励效应分析
82、上市公司股利分配存在的问题及对策——以××公司为例
83、现金股利与股票股利的比较分析
84、自由现金流量对股利政策的影响分析
85、薪酬激励与管理者行为的选择
86、上市公司股利政策与股价关系研究
87、上市公司股利政策与公司治理研究
88、上市公司股利形式与收益质量研究
89、企业经营者激励机制研究
90、企业收益分配过程中的税务筹划
（五）财务分析与绩效评价研究方向
91、财务比率分析在企业管理中的应用
92、财务分析方法及其应用
93、财务分析理论研究
94、财务分析指标体系的应用研究
95、企业绩效评价指标研究
96、上市公司财务指标的分析和调整
97、上市公司绩效评价问题研究
98、论自由现金流量与企业价值评估—以某上市公司为例
99、企业业绩评价与激励机制的建立
100、业绩考核：会计业绩还是市场业绩？
101、杜邦财务分析体系的应用——基于××公司的案例分析 102、企业可持续发展的财务分析
103、公司价值评估模型及其评价
104、“企业经济增加值”方法应用研究
105、基于平衡计分卡的企业业绩评价体系研究
106、价值链分析在财务分析中的应用
107、平衡记分卡在企业中的应用问题研究
108、企业绩效评价体系研究
109、财务报告的局限及改革方向研究
110、经济附加值在业绩评价中的作用研究
111、某某上市公司的财务案例分析及启示
112、某某项目投资的财务可行性分析
113、成长性公司财务报表分析与股票未来收益
114、创业板上市公司财务报表分析与股票未来收益
115、××公司可持续增长能力分析——基于财务报告数据 116、××发展前景分析——基于财务报告数据
117、上市公司的盈利能力实证分析
118、上市公司的偿债能力实证分析
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