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江铃汽车股份盈利能力之分析
江铃汽车股份有限公司（以下简称江铃汽车），公司营业地址在江西省南昌市迎宾北大道509号。公司原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市。江铃汽车主要以生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务为经营范围。
盈利能力分析就是评估企业在整个价值创造的过程中，企业主体与诸多利益相关者之间是否都实现了正常的交易性回报。所以盈利能力体现了企业的综合实力。
一、江铃汽车盈利能力指标
图表1-1
二、江铃汽车盈利能力指标（同行业）
图表2-1
三、 指标分析
1、 销售毛利率
销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。该指标是工商企业最大的成本要素。销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。毛利高并不代表净利润高。 影响毛利变动的主要有外部和内部因素。外部主要因市场供求变动导致销售数量及价格的变化以及取得生产要素价格的变动；内部因素主要寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。可从开拓市场的意识和能力、成本管理水平以及存活盘盈盘亏等入手。
计算公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100%
图表
3-1
通过分析江铃汽车数据可知（图表1-1），近3年，江铃汽车的销售毛利率变动幅度不大，基本在25%左右，2012年的销售毛利率24.99%较2010年略有降幅。总体来说比较平稳。
再对同行业数据进行分析得知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-1），企业的销售毛利率在同行业排名第2，基本处于行业最高值；相对均值和低值要分别高出64.7%和925.56%。由此看出，企业的成本管理较好；销售也能保持稳定。虽然企业在近3年处于稳定状态，但是在竞争如此激烈的市场中，企业还应该找到提高销售额增加市场份额的方案，以提高企业的竞争能力。
2、 营业利润率
营业利润率是用于衡量每百元营业收入中所赚取的收益。该比例越大，企业的盈利能力越强。用此指标分析经营过程的盈利水平，避免受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或者非常项目的影响。分析此指标时，需要考虑利息支出，因为企业利息支出取决于负债水平，而负债水平由相对独立于企业经营活动的筹资活动决定的。所以在考察企业的经营盈利能力时，尽可能剔除筹资活动带来的影响，才能更好反映绩效。
计算公式：营业利润率= 经营利润 / 营业收入*100%
图表3-2
通过对江铃汽车近3年的营业利润率分析可知（图表1-1），整个期间内的营业利润率是逐年下降的。从2010年的12.36%到2011年的10.66%，营业利润率降幅达15.9%；再在2012年的8.66%同比降幅23%；对比2010年则降幅达到42.7%。由此可看出，企业的获利能力减弱。企业需要对导致该结果的原因进行分析，是否管理的问题还是销售市场低迷造成的。
通过比较同行业的数据可知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-2），江铃汽车的营业利润率在同行业中排名第3，排名相对较前。2012年的营业利润率较行业最高值低40.41%，比行业均值4.64%高出86.63%，对比行业低负值较有优势。但从整体来说，企业应该警惕销售获利能力。公司有一定的经营风险，应该提升生产经营管理水平和自身的销售能力等。
3、销售净利率
销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的盈利能力越强。该比例与营业利润率比较，可反映利息、所得税及投资收益对企业盈利水平的影响。
计算公式：销售净利率= 净利润 / 营业收入*100%
图表
3-3
通过比较江铃汽车2010-2012年的销售净利润可知（图表1-1），企业的销售净利润呈现
不断下降趋势，从2010年的10.86%到2011年的10.72%，再到2012年的8.68%，销售净利润共下降20.07%。企业销售毛利率保持平稳，但销售净利润却不断下滑，由此可看出销售毛利高净利润不一定高。导致这一原因的是公司在期间的费用方面控制存在问题，应该进一步查明原因，明确责任，加大成本费用控制的力度。 从与行业对比的角度来看（图表1-1）（图表2-1）（图表3-3），江铃汽车的净利润在行业排名第2，排名相对较前。2012年的净利润较最高值14.32%低64.97%，但比行业平均值3.37%高出257.57%，较行业最低值也有相对优势。虽然如此，企业还是需要警惕经营风险，不断采取措施加强对成本的控制。提高销售净利润。
4、 总资产收益率
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的息税前利润额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获利能力以及企业经济效益的和小指标。
计算公式：总资产收益率= 息税前利润 / 平均资产总额*100%
图表
3-4
通过对企业近3年的数据分析可知（图表1-1），江铃汽车的总资产收益率呈现增长趋势，从2010年的13.56%，2011年的17%到2012年19.86%，增长了46.46%。其表明企业对资产的经营管理效益很好，获利能力增强；但尚需注意筹资活动对企业真实盈利水平的影响。
对比分析同行业财务数据可知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-4），江铃汽车的总资产收益率在行业中排名第4，排名相对较前。具体从数据来看，2012年行业总资产收益率均值25.25%，较企业高出27.13%，但是企业值较行业均值11.33%高75.82%，对比行业最低值也有相对优势。说明企业的资产使用效率较高，资产创造的利润较其他单位高，财务管理水平也相对较高，但还需警惕经营风险。
5、 净资产收益率
净资产收益率又称权益报酬率或者净值报酬率，是净利润和平均所有者权益（或净资产、股东权益）之比，表明企业所有者权益投入所获得的投资回报。
计算公式：净资产收益率 = 净利润 / 平均所有者权益*100% 。
其中平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）/2
图表
3-5【汽车利润排行,汽车市场占有率,汽车销售,汽车行业】
通过对比江铃汽车近3年的净资产收益率数据可知（图表1-1），从2010年的37.05%、2011年的50.38%至2012年的54.84%，净资产收益率增长了48.01%。说明所有者权益投资回报增强。也反映资本的增值能力以及股东投资回报实现程度。【汽车利润排行,汽车市场占有率,汽车销售,汽车行业】
通过与同行业2012年数据对比可知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-5），净资产收益率在所选对比企业中排名第1，有较强的竞争能力。比行业的最高值高48.02%，比均值高267.31%。由此看见，江铃汽车的获利能力较强。该指标还将影响企业筹资方式、规模和未来发展战略。
6、 每股收益（基本）
每股收益是指普通股股东每持一股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通股的投资回报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、确定企业股票价格，进而做出相关经济决策的一项重要指标。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两类。
计算公式: 基本每股收益 = (净利润-优先股股利) / 当期实际发行在外的普通股加权平均数.
图表
3-6
通过对江铃汽车近3年的每股基本收益数据分析可知（图表1-1），2010年收益是1.98%，2011年为2.17%，较前增幅9.59%，到了2012年每股基本收益是1.76%，同比降幅达
毕 业 论 文
题目 重庆汽车产业市场集中度与利润率关系研究
院（系） 经济贸易学院
专业年级 2010级经济学（1）班
学生姓名 冯 敏 学号 2010011107
指导教师 姜 鑫 职称 教 授
日 期
目录
中文摘要 ............................................................. 1
关键词 ............................................................... 1
Abstract. ............................................................ 1
Key words ............................................................ 1
一、引言 ............................................................. 2
二、相关理论回顾 ..................................................... 2
三、重庆汽车产业市场集中度与利润率关系测度 ........................... 3
1、重庆汽车市场集中度的度量 ...................................... 3
2、重庆市汽车产利润率测度 ........................................ 4
3、重庆汽车产业市场集中度与利润率关系分析 ........................ 5
四、重庆汽车产业市场集中度与利润率关系解释 ........................... 7
1、市场集中度的变化并不是利润率变化的原因 ........................ 7
2、利润率的提高对市场集中度存在负向影响 .......................... 8
五、结论与政策性建议 ................................................. 8
1、汽车龙头企业应当引领合资合作的发展模式 ........................ 8
2、大型企业应深度参与全球化，继续扩大出口面 ...................... 9
3、大型企业应加大研发支出以支持技术创新 .......................... 9
参考文献 ............................................................ 10
重庆汽车产业市场集中度与利润率关系研究
重庆工商大学 经济学 2010级（1班）冯敏
指导教师 姜鑫
中文摘要：重庆成为直辖市以来经历了较快的经济发展，其中汽车产业成为该市的支柱产业。在这一背景下，重庆市汽车产业的集中度一直处于较高水平，寡头企业控制着整个产业，该产业市场结构是否对于市场绩效存在影响成为一个值得探讨的问题。传统的产业经济学理论认为市场结构决定着市场绩效，同时很多学者通过理论及实证分析发现两者之间可能存在着相互影响的关系。本文以重庆汽车产业的市场集中度和利润率作为研究对象，着重分析重庆成为直辖市以来的市场集中度和利润率的数据，结果发现：重庆汽车产业市场集中度的提高对利润率的上升影响不大，利润率变化反而会引起市场集中度的变化；当前应发挥高市场集中度对产业绩效的促进作用。
关键词：重庆汽车产业 市场集中度 利润率 关系研究
Abstract: Since Chongqing became a municipality has experienced rapid economic development, where automobile industry has become a pillar industry of the city. In this context, the concentration of Chongqing auto industry has been at a high level, oligarchic corporate control of the entire industry, the industry as a market structure would not affect the question worth exploring for the presence of market performance. The traditional theory of industrial economics, the impact of market structure determines market performance, many scholars have found that there may be a mutual influence between the theoretical and empirical analysis of the relationship. In this paper, the automotive industry in Chongqing market concentration and profitability as the object of study, focusing on the analysis since Chongqing became a municipality of market concentration and profitability data , the analysis found: Chongqing auto industry market concentration improved margins have little effect on the rise, but margins will cause changes in the market changes in the degree of concentration; should play a facilitating role in the current high market concentration on industry performance.
Key words: The automobile industry in Chongqing Market Concentration Rate Profit Rate Empirical Research
一、引言
重庆汽车产业是重庆国民经济的基础产业，在重庆市国民经济中具有举足轻重的地位。胡锦涛总书记曾在十八大报告中提及，我国在产业结构调整取得新进展的同时还存在着科技创新能力不足、产业结构不合理的问题，目前转变经济发展方式任务艰难，故在工业化道路上需走“中国特色新型工业化道路”——以转变经济发展方式为主线，加快传统产业转型升级，提高大中型企业核心竞争力。就重庆市工业经济而言，汽车产业是最有力的支撑。2012年重庆市的汽车工业总产值达23907301万元，汽车产业单位数578家，销售产值23527000万元，实现利润总额1284448万元、利税2518160万元，从业人员22.72万人，人均工资54882员。重庆市汽车产业在日趋深入的全球化进程中面临着比以往更激烈的竞争，但同时也具有前所未有的机遇，市委、市政府明确提出：做大做强汽车产业。近些年来，随着福特公司与重庆市长安公司合资成立长安福特公司，重庆汽车产业的产品品种更加丰富，伴随着众多世界知名汽车企业的接踵而至，重庆本土品牌红岩、庆铃、长安等在国内汽车市场也打响了自身品牌。
对重庆市汽车产业集中度与利润率的关系探讨有利于为重庆市汽车产业的转型升级提供依据，以适应国内外经济形势新变化，加快形成新的汽车产业发展方式，激发汽车产业发展新活力，构建新型汽车产业发展体系。本文以重庆市汽车产业作为研究对象，讨论产业集中度与利润率的关系，以验证产业内企业规模的扩大是否对产业利润率的提高有促进作用。本文通过数据分析发现，与传统产业经济学理论不同，就重庆市汽车产业而言，市场集中度的提高对利润率的上升影响不大，利润率变化在一定程度上反而会引起市场集中度的变化。
二、相关理论回顾
根据哈佛学派的SCP范式，市场结构对市场行为以及市场绩效都会产生影响。市场结构主要体现为市场形态，可以用市场集中度来体现；市场绩效则主要包括利润率、资源配置效率、生产相对效率以及技术进步等。贝恩曾在20世纪50年代提出“集中度—利润率”假说，认为一个产业的市场集中度的提高会促使该产业获得更高的利润率。贝恩认为产业之间利润率的差异来源于大企业之间的合谋或勾结，垄断创造了高额的利润。随着理论探索的深入，德姆塞茨认为集中度与利润率之间还存在着另外一层关系，即高集中度的产业内企业获得更高利润是因为它们可以更高效率的经营。德姆塞茨的理论论证了产业内的大企业通常有着更高的经营效率，从而影响了美国的产业集中政策。
国内诸多学者从不同产业和层面分析了集中度与利润率之间的关系。如戴魁早(2007)曾对钢铁产业集中度与利润率的关系研究进行了实证分析，结果发现全国钢铁各
亚产业的集中度与利润率之间存在长期稳定的均衡关系。在整个工业层面上，杜传忠(2002)在分析工业集中度与利润率的相关性后指出，我国工业集中度与市场绩效之间存在一定的正相关性，且这种正相关性主要产生于大企业较高经营效率和技术创新能力。更早之前的殷醒民（1996）指出，如果中国的产业集中度与经济绩效之间存在着线性关系，进行大规模的企业合并有利于提高经济效益。同时，我们纵观发达国家的工业化进程，又发现了产业集中度伴随着市场绩效的提高和经济的发展而逐步上升。工业化进程的规律表明工业化水平的提高促进了工业企业生产能力的集中。不同学者对产业集中度的研究方向不同，很多学者着重研究产业集中度对产业整体绩效的影响，实际上产业绩效包含着众多方面，利润率是产业绩效的重要内容和表现。
于是，我们面临着这样的一个问题：集中度与利润率，到底孰主孰次？两者之间的关系是否还像某些学者研究的那样，即市场集中度影响利润率，利润率反过来也影响市场集中度？本文以重庆市汽车产业作为研究对象，讨论该产业的市场集中度情况与利润率的关系。
三、重庆汽车产业市场集中度与利润率关系测度
1、重庆汽车市场集中度的度量
市场集中度是用于表示在特定产业或市场中，卖着或买着具有什么样的相对的规模结构的指标，它直接对市场的竞争状态产生作用。在汽车产业，该指标可以表示为销售规模处于前几名的最大汽车生产企业的市场占有率，或各个百分比企业数量的市场占有率等。
市场集中度是衡量产业结构的重要指标，通常汽车产业具有较高的市场集中度。统计年鉴上可以得到全国汽车产业的CRn指标，具体到重庆市各汽车企业的数据却难以直接获取，因而本文中关于重庆汽车产业市场集中度的指标根据《汽车工业年鉴》上全年产品销售收入分类构成中的数据计算获得。所选取的指标大企业销售额比重（JZD）=重庆市大型汽车企业（包含特大企业）当年销售收入/重庆汽车产业全年销售收入。
选取指标作为重庆市汽车产业市场集中度具有一定的合理性，理由如下：第一，《汽车工业年鉴》对于各省市汽车企业规模的统计具有连续性、统一性，达到特定标准的企业才被视为大规模企业；第二，大规模企业的销售收入占产业总销售收入的比重增加，意味着产业内大企业数量的增加或者大企业市场控制能力的增强。大规模企业销售收入的变动意味着产业内集中度情况发生变化，因而在其他集中度指标无法获取的情况下，该指标能够较好的反映重庆汽车产业集中度的变化情况。通过该指标计算的重庆与全国产业集中度指标对比以及具体趋势变化如表1所示：
市场部年度计划书
2016年
计划执行方案
制作：楚逢湘
2016-2-7
一、工作思路
根据公司2016年年度总结会议，董事会提出并设定“五年三阶段”发展规划，达成“打好三个基础，强化两项管理，实现一项指标”的“321”工作目标，2016年将是至关重要的基础年，公司将在金融开放和资本市场中力求在完善中前进，在稳健中发展。同时，将P2P项目定位为公司主营业务，拟定在2016年实现500万销售利润，依照目前信贷部门提供的利润率，为达成此利润目标，预计信贷目标为：信用类2400万，抵押类1000万。市场部门将全力配合公司目标
本文来源：http://www.gbppp.com/sh/334866/
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