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债务人如何减轻公司债务负担
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债务重组专题：如何减轻公司债务负担、债务重组有哪些损失、
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债务重组有哪些损失
按照债务重组会计处理规定应计入营业外支出的债务重组损失。
“债务重组损失”是二级科目。债务重组简单的说就是，债权人给予债务人一定的优惠(比如允许债务人少还点钱)，这部分优惠，对债务人来说就是债务重组利得，对债权人来说就是债务重组损失。债务重组利得记入营业外收入，债务重组损失记入营业外支出。 债权人债务重组损失包括：
1、以低于债务账面价值的现金清偿某项债务的，债权人应将重组债权的账面价值与收到的现金之间的差额，确认为当期损失。
2、以非现金资产清偿债务的，债权人应当对接受的非现金资产按其公允价值入账，重组债权的账面余额与接受的非现金资产的公允价值之间的差额，确认当期损失。
3、债务重组采用债务转为资本方式的，债权人应当将享有股份的公允价值确认为对债务人的投资，重组债权的账面余额与股份的公允价值之间的差额，确认为当期损失。
4、债务重组以修改其他债务条件进行的，债权人应当将修改其他债务条件后的债权的公允价值作为重组后债权的账面价值，重组债权的账面余额与重组后债权的账面价值之间的差额，确认当期损失。
债务人如何减轻公司债务负担
债务重组在理论上可以分为持续经营条件下的债务重组和非持续经营条件上下的债务重组两种。
一、债转股
也称债务资本化。债务资本化是指债务人将所负债务转化为公司资本，同时，债权人将对公司的债权转化为对负债公司的股权的情况。目前，我国行政法规中规定的债转股仅限于金融机构与国有大型企来之间发生的债权转股权，即所谓的政策性债转股，但法律并没有明
文禁止其他公司之间的债转股，而且，公司间债转股作为一种缓解公司资金紧缺的新手段已经得到越来越多的重视。
二、债务转移
所谓债务转移是指负债公司将其对债权人的负债转给第三方承担的行为。
三、债务豁免
债务豁免是指负债公司以低于债务帐面价值的现金清偿债务，即债权人豁免负债公司的部分债务，以在一定程度上减轻负债公司的负担。豁免部分债务带来的损失，应记入债权人当期营业外支出，但负债公司不宜确认债务重组收益。
四、债务抵消或债的混同
债务抵消分为法定抵消和约定抵消两类。《合同法》第99条规定，当事人互负到期债务，该债务的标的物种类、品质相同的，任何一方可以将自己的债务与对方的债务抵销，但依照法律规定或者按照合同性质不得抵销的除外。当事人主张抵销的，应当通知对方。法定抵消不得附有条件或者期限。所谓约定抵消就是当事人互负债务，但标的物种类、品质甚至数量均不相同的，经双方协商一致，进行的抵销。债务抵销一方面可以免去双方交互给付的麻烦，节省清偿债务的费用;另一方面可确保债权的效力，以免先为清偿者有蒙受损害的危险，特别是在破产程序中，破产人对于债权人有反对债权时，其债权人得以抵消，免除自己的债务，从而使自己处于优先清偿的地位。此外，《合同法》第83条规定，债务人接到债权转让通知时，债务人对让与人享有债权，并且债务人的债权先于转到期或者同时到期的，债务人可以向受让人主张抵销。因此，在债务重组实践中，债务抵销与第三方债权转让配套运用也较为常见。
五、直接融资增资减债
直接融资增资减债，原则上不属于直接的债务重组的范畴，但有异曲同工之效。主要是负债公司在资本市场中吸引其他资金注入，改善资金紧缺的状况，使经营活动顺利进行，通过赢利来偿还债务。直接融资一般有两种方法，一是利用股票市场，即公司通过在境内外发行股票筹得资金，从而减轻公司的债务负担。二是发行可转换债券。
六、修改其他债务条件
公司间的债务一般是根据合同产生的，当一方因故不能履行合同约定的偿还债务的条款时，可与对方协商变更合同，修改债务条件来减轻负债公司的债务危机，通常包括：降低利率、延长偿债期限，消减债务本金或积欠利息等，在理论上可以被称为附或有条件的债务重组和不附或有条件的债务重组。这种方法适应于某些一时财务困窘，但尚有发展潜力的负债公司。
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公司申请破产的条件有哪些
一般来说公司想要申请破产的话，并非法人直接宣布就可生效，还得经过有关部门审批按照一定的法律程序进行法克宣布破产。那一般公司申请破产的条件有哪些？
一、公司申请破产的条件
按照新《破产法》中的第二条有关规定：企业法人无法清偿到期债务，且其资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，将依照本法规定来清理债务。需同时满足上述两个条件方可申请企业破产。
二、关于不能清偿的界定
不能清偿主要是指债务人对请求偿还的到期债务，因丧失清偿能力而无法偿还的客观财产状况，也称不能支付或支付不能。不能清偿的要件为：
1、债务人丧失清偿能力。认定债务人是否具有清偿能力，一般根据债务人的财产、信用、劳务等因素综合构成的。支付货币或财产为通常的债务清偿方法;以信用方法清偿债务，主要是指债务人借新债还旧债，或者协议延期偿还债务;以能力方法清偿债务，主要是指债务人以提供债权人接受的劳务、技能服务等折抵货币清偿债务。当债务人以所有方式均不能清偿债务时，即构成丧失清偿能力。缺乏清偿能力的认定应以客观状态作为标准，即缺乏清偿能力并非债务人主观上不愿或出于恶意而拒绝支付，而是不能支付的客观情况。
2、债务人不能清偿的是已到偿还期限，提出清偿要求的、无争议或者已有确定名义的债务。
3、债务不限于以货币支付为标的，但必须是能够以货币评价的债务，否则因其债务形式在破产程序中无法得到偿还，宣告债务人破产没有实际意义。
4、不能清偿是债务人在相当长的时间内或者可预见的相当时期内持续不能清偿，而不是一时的资金周转困难等问题暂时停止支付。
5、不能清偿指债务人的客观财产状况，不依其主观认识或表示确定，应由法院根据法律和事实裁定。
三、关于资不抵债或明显缺乏清偿能力的界定
所谓资不抵债，是指债务人的负债超过实有资产。其着眼点是资产债务的比例关系，考察债务人的偿还能力仅以实有资产为限，不考虑信用、能力等可能的偿还因素，计算数额时，不考虑是否到期均纳入总额之内。当债务人不能清偿到期债务时，通常都已资不抵债，但在债务人帐面资产尚超过负债时，也可能因经营管理不善，资金结构不合理，发生对到期债务缺乏现实支付能力而无法支付的情况，这种情况也属于明显缺乏清偿能力的一种。但是，在债务人资不抵债时，如能以借贷等信用方式还债，并不必然会丧失对到期债务的偿还能力。
因此，资不抵债与不能清偿并不相同，新破产法将其并列作为破产原因的构成要件。形象地说，不能清偿到期债务为现金流标准，资不抵债为资产负债表标准。这两个标准同时满足，才能对该企业申请破产或宣告破产。
课程名称：2014-
企业内部控制规范 成绩：87 显示答案
单选题 1、如果被担保企业的担保业务符合企业关于反担保规定的，企业应该要求申请人提供（ ）。
A
、担保B、保证C、承诺D、反担保
2、（ ）是指对会计信息系统实施管理，以确保财务报告可靠性
为主要目标的控制活动。
A
、授权审批控制
制 B、预算控制 C、会计系统控制D、绩效考评控
3、信息系统缺乏或规划不合理，可能造成（ ）。
A、信息孤岛或重复建设
泄漏或毁损B、无法利用信息技术实施有效控制C、信息D、系统无法正常运行 4、制定业务外包实施方案，是指企业根据年度生产经营计划和
( )，结合确定的业务外包范围，制定实施方案。
A
、董事会会议决定
包管理制度 B、股东大会决定C、经理会议决定D、业务外
5、沟通的方式可以采用手册、备忘录等文字传递方式，也可以采用（ ）、谈话等口头传递方式。
A
、内部沟通B、召开会议C、外部沟通D、上下沟通 6、（ ）是编制全面预算的关键和起点。
A
、产品成本预算B、生产预算C、销售费用预算D、销售预算 7、业务外包流程顺序是：制定业务外包实施方案、( )、业务外
包过程管理、验收、会计控制等环节。
A
、选择承包方、审核批准、签订业务外包合同、组织实施业务外包
审核批准、选择承包方、签订业务外包合同、组织实施业务外包
施业务外包、审核批准、选择承包方、签订业务外包合同
织实施业务外包、选择承包方、签订业务外包合同
B、
C、组织实
D、审核批准、组8、2008年6月28日，财政部与中国证监会等五部委在北京联合
举行了《企业控制基本规范》发布会，宣布我国《企业内部控制基本规范》自（ ）起在上市公司施行，同时鼓励其它国有大中型企业试行
A、2009年1月1日
2008年6月28日 B、2009年7月1日C、2008年7月1日D、
9、( )是企业实施全面预算管理的起点
A、预算编制B、预算分析C
、预算执行D、预算考核
10、（ ）是企业实施内部控制的基础，一般包括治理结构、机
构设置及权责分配、内部审计、人力资源政策、企业文化等。
A、内部监督B、内部沟通C
、内部环境D、内部审计
11、（ ）或分管会计工作的负责人应当在财务分析和利用工作
中发挥主导作用。
A、董事长B、总经理C
、总会计师D、财务主任
12、企业编制财务报告，应当重点关注会计政策和（ ）。
A、会计计量B、会计准则C
、会计估计D、会计方法
13、内部报告指标体系的设计应当与（ ）相结合，并随着环境
和业务的变化不断进行修订和完善。
A、发展战略B、全面预算管理C
、经营管理D、财务管理
14、（ ）就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该
动产作为债权的担保，当债务人不能履行债务时，债务人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。
A、信用担保B、典当C
、抵押D、质押
15、企业应当指定专门机构对信息系统建设实施归口管理，明确
相关单位的（ ），建立有效工作机制。
A、职责权限B、人员组成C
、办公地点D、工作任务
16、企业内部控制目标中（ ）是内部控制的最高目标。
A
、合理保障企业经营管理合法合规
务报告及相关信息真实完整B、促进企业实现发展战略C、财D、提高经营效率和效果
17、本指引所称担保，是指企业作为担保人按照（ ）、自愿、
互利的原则与债权人约定，当债务人不履行债务时，依照法律规定和合同协议承担相应法律责任的行为。
A、公平B、公正C
、公开D、协作
18、我国《基本规范》提出了企业建立和实施内部控制应遵守的
原则包括全面性、重要性、制衡性、适应性以及（）五项原则。
A、成本与效益B、实质重于形式C
、公平、公正D、相关性
19、在设计内部报告指标体系时，企业应当根据内部各（ ）的
需求选择信息指标，以满足其经营决策、业绩考核、企业价值与风险评估的需要。
A、领导层B、管理层C
、一般员工D、信息用户
20、企业办理担保业务的第一道关口是（ ）。
A、调查评估
B、受理申请C、审批D、进行日常监控 多选题 1、担保申请人同时向多方申请担保的，企业应当在担保合同中
明确约定本企业的（
).
A
、担保份额B
、相应的责任C
、资产状况D、经营情况
2、内部环境是企业实施内部控制的基础，一般包括治理结构（ ）
企业文化等。
A
、内部审计B
、人力资源政策C
、风险评估D、信息与沟通
3、合同订立前，企业应当进行合同调查，应对被调查对象进行
现场调查，实地了解和全面评估其（ ）等生产经营情况，分析其合同履约能力。
A
、生产能力B
、技术水平C
、产品类别D、产品质量
4、企业在编制年度财务报告前，应当进行必要的（ ）。
A
、资产清查B
、减值测试C
、调整利润D、债权债务核实【什么是公司的债务人,】
5、根据《基本规范》，控制实施一般包括：（ ）预算控制、运
营分析控制和绩效考评控制等。
A
、不相容职务分离控制
财产保护控制 B
、授权审批控制C、会计系统控制
D、
6、全面预算的制定和实施过程，也是企业在此过程中所面临的
各种风险的（ ）过程。
A
、识别B
、预测C
、评估D、控制
7、外包业务通常包括( )、客户服务、IT服务等。
A
、研发
B
、资信调查C
、可行性研究D、委托加工 8、我国企业内控制度规范体系的框架结构由（ ）构成
A
、基本规范
业内部控制制度 B【什么是公司的债务人,】
、内部控制应用指引C
、评价指引、监证指引D、企
9、全面预算作为一种（ ）编制与实施的预算管理模式。
A
、全工作B
、全方位C
、全过程D 、全员参与
10、我国《基本规范》提出了企业建设和实施内部控制应遵守的
原则包括（ ）
A
、全面性B
、重要性C
、制衡性D、适应性以及成本与效益原则
判断题 1、总会计师或分管会计工作的负责人负责组织领导财务报告的
编制。( ) 对错
2、承包方 可以是自然人。( ) 对错
3、风险识别是风险评估的前提条件，风险是与目标伴随的，首
先必须有目标，管理层才能对实现目标的风险进行识别。 对错
4、企业内部控制制衡性原则是指在治理结构、权责分配以及业
务流程等方面建立制衡机制，使内部控制发挥最大的效能。 对错
5、对于非重大项目，也可以不编制项目建议书。( )
讨债绝招19招
1，纠缠讨债法：天天去债务人家里或公司讨债，天天给债务人本人或家里或公司打电话催债，(打公司电话时，一定要打公司的业务电话，一定要影响公司的正常工作），讨债时一定要大吵大闹，让债务人不得安生。
2，病人，老人，泼妇，乞丐讨债法：可以找病秧子或老人或乞丐或泼妇或武大三粗的人到债务人家里或公司去讨债，不还钱就不走了，债务人对此类人是不敢打也不敢硬撵，效果很不错。 3,“告状法”讨债法:
（1）是在对方的上级领导面前说对方的坏话，达到施加压力、动摇对方意志的目的；或促使领导从中周旋，缓解双方的矛盾。
（2）操作技巧：要注意告状要告得准确，不管对方在场与否，均要以事实告状；说话要得体。 4,“红白脸”讨债法
（1）是一种软硬兼施的讨债方法，即由两个讨债人同时进行，一个唱白脸，一个唱红脸；或只由一个人讨债，既唱红脸又唱白脸。
（2）操作技巧：1唱红脸的人既要“凶”，又要出言有理，保持良好形象；2唱白脸的人一般是负责人，要善于把住火候；3若是一人兼唱红白脸时，则要机动灵活。
5，丢人讨债法：把债务人欠钱不还的事情告诉其家里或公司的所有同事，周围领导，邻居，朋友。并贴上大字报，拿大喇叭宣传此人欠钱不还。
6,“针锋相对”讨债法
（1）是强攻战的一种，是在讨债过程中以绝不退让的强硬立场迫使对方让步的策略。
（2）操作技巧：说话切题；“锋”在有理，而不在于扯着嗓门高叫。
7，媒体曝光讨债法：必要时借助媒体，让他们来采访，引起社会舆论，使债务人丢人。 8，毁誉讨债法：先调查了解债务人公司的情况与其公司合作客户的资料和电话，打电话一一通知其客户不要与其合作，其人品及差，欠钱不还
9.“人情”讨债法
（1）具体的几种方法：1走夫人（或丈夫）路线；2走情人路线；3走好友路线；4走亲属路线；5走客户路线；6走下属路线。
10“拿短”讨债法
（1）即利用对手的弱点或进行要挟，或釜底抽薪，迫使对方就范，帮助债权人讨回欠薪的方法。
11,“激将法”讨债法:
（1）是指以语言刺激对方，使其感到坚持自己的观点和立场已直接损害了自己的形象与自尊心，从而动摇或改变其所持态度的方法。
（2）操作技巧：只能用言语刺激，不能耍态度；语言要作到切合对方的特点，态度却要作到和气、友善。
12“自残”讨债法
（1）讨债人以自杀、自残或者其他伤害自己身体的方式，“请求”债务人履行债务。 13,举报讨债法：如果发现债务人本人或公司有违法违规的地方，（如对方的公司有无违规违法行为：如欠钱不还，偷税，卫生不合格，行贿，贪污，无照经营，产品不合格，重婚，不孝敬老人，包养情人，找小姐等等）可以向有关部门进行举报或请新闻媒体出面曝光。 14，以赖制赖讨债法：去债务人家里或公司要求其管吃住，债务人走到哪里，跟到哪里
15，挤牙膏讨债法：去找债务人讨债，如果债务人声称自己没有钱，我方就要求其债务人有多少还多少，哪怕只有1/20块钱也要接着，不够的第2天再要，以此方法纠缠债务人，使其心理产生压力
16，三角债讨债法：去找债务人讨债，如果债务人声称自己是三角债，债务人只要把此帐结了，债务人的帐由我们负责收回
17，杀鸡吓猴：债权人以吃饭或介绍客户或其他名义将债务人约出来，然后找些朋友制造一场自己被人逼债的假象，给债务人造成一种债权人也是欠债累累，到处被人逼债，出于无奈才来找自己要债的感觉。
18，敲山震虎：债权人以介绍客户或朋友的名义将债务人约出来，把讨债公司的人介绍给他，装作是客户，与之交谈，闲聊中，透漏出自己是要帐公司的，然后接个电话，（打电话说话一定要凶）通完话后，告知债务人，我那边有个债要去收，先走了。债务人心里就明白怎么回事了。此方法不伤和气
19,“律师协助”讨债法
（1）律师的重要作用：1敦促作用；2参谋作用；3骨干作用；4代理作用；5助手作用；6预防作用。
（2）律师的主要做法：1清理帐目，分析成债原因；2函件催讨；3行政干预；4召集债务人会议；5债权转移；6两地律师协作调解；7签订清欠协议书；8请求工商、金融部门配合清帐；
什么是债务融资
债务融资 Debt Financing 债务融资的概述:
企业融资的重要方式有股权融资和债务融资。债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。企业的融资决策都是要考虑融资渠道和融资成本的，因此，产生了了一系列的融资理论。
债务融资可进一步细分为直接债务融资和间接债务融资两种模式。一般来说，对于预期收益较高，能够承担较高的融资成本，而且经营风险较大，要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式；而对于传统企业，经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。债务融资的特点: 相对于股权融资，它具有以下几个特点：
（1）短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。
（2）可逆性。企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
（3）负担性。企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
（4）流通性。债券可以在流通市场上自由转让。
股权融资所得资金属于资本金，不需要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利；债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。
债务融资的比例:
债务融资比例，即资金总量中债务资金的比例对公司治理产生的影响。
1.提高债务融资比例能够降低企业自由现金流，提高资金使用效率
自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金。如果自由现金流丰富，则公司可以偿还债务，回购股票，增加股息支付。当公司产生大量的自由现金流时，经理人从自身价值最大化出，倾向于不分红或少分红，将自由现金流留在公司内使用，经理可以自由支配这些资金用于私人利益，或是进行过度投资，降低了资金的使用效率，由此产生代理成本。 首先，由于对股东的支付会减少经理控制下的资源，因而减少了经理的权利，甚至在企业必须获取资金时，又会受到资本市场的监督，因此经理人倾向于不少红或少分红；其次，当公司内部留有大量自由现金流时．经理可以将自由现金流用于私人利益，这直接增加了经理的效用；再次，企业经营者有将企业扩张到超过最优规模的动机，因为经营者的权利因他们所控制资源的增加而增大，而且与销售增加正相关的经营者的报酬也会相应增加，导致企业进行过度投资。然而，股东的利益在于公司价值最大化和投资回报问题，规模大并不代表效益高。因此，如何让经营者支出现金而不是投资于回报小于资本成本的项目或者浪费在组织的低效率上，这是公司治理的一项重要任务。
原本企业可以通过股票回购或发放股利的形式将现金支付给股东，从而能够降低自由现
金流量的代理成本。但是，由于使用未来现金流的控制权留给了经理，经理从自身效应最大化出发，难以保证上述行为的必然实施，也就是说，发放股利或股票回购对经营者的约束是软性的。与此相反，企业向债权人按期还本付息是由法律和合同规定了的硬约束。企业经营者必须在债务到期时，以一定的现金偿还债务本息，否则面临的将是诉讼与破产。负债融资对经营者的这种威胁，促使经理有效地担负支付未来现金流的承诺。因此，因负债而导致还本付息所产生的现金流出可以是红利分配的一个有效替代物，从而更好地降低自由现金流量的代理成本，提高资金使用效率。
2 提高债务融资比例能够优化股权结构
最早对负债融资的股权结构效应做出分析的是Jensen和Meckling(1976)，他们研究表明，在经营者对企业的绝对投资额不变的情况下，增大投资中负债融资的比例将提高经营者股权比例，减少股东和经营者之间的目标利益的分歧，从而降低股权代理成本。
如果债权人对公司的约束是硬的，那么在股权分散，法人或管理层持股比例较小的情况下，增加负债融资，一方面能相对提高公司的股权集中度和管理者持股比例，增加大股东的监督力度和管理者与股东利益的一致性；另一方面，使债权人特别是大债权人能更好的发挥对大股东，管理层的监督和约束的职能。因此，在相对分散的股权结构中，负债融资一方面增加了管理层的激励，对约束经营者行为、防止经营者过度投资，降低股权代理成本、改善公司治理结构、提高公司业绩起着积极的治理效应；另一方面，债权人的监督约束了大股东的私利行为，避免大股东对中小股东的侵害。
而当股权过于集中时，大股东利用手中的控制权通过董事会中的绝对多数来直接控制经营者。此时，经营者为了保住自己的职位，往往会迎合大股东一起来侵占债权人、其他股东(尤其是小股东)利益。大股东的股权集中优势越明显，这种可能性就越大。此时外部融资的困难将会加大。因为当债权人和其他中小股东事先预料到大股东这种利益侵占行为时，要么就拒绝融资，要么就要求提高投资收益。从公司治理的角度看，如果外部负债融资不能到位，这种负债的监督和约束功能将无从发挥，从而影响公司治理效率。
3 提高债务融资比例可以激励经营者努力工作
经营者与所有者有不同的风险偏好，即经营者更倾向于不冒风险，因为他们的财富同公司正常运转相联系。就公司所有者而言，他们更关注股市的系统性风险对公司股价的影响，因为对于一个分散化投资者来讲，这种风散化的投资组合策略已大大降低了行业或单个企业所特有的非系统性风险。相反，经营者却无法有效地分散化风险。对于他们来说，其拥有财富的大部分都同其所在公司的绩效有关。他们的工资收入、股票期权及人力资本的价值在很大程度上有赖于公司的正常运转。而当公司出现问题时，经营者的财富很难在公司问转移。从这一点上讲，他们所遭遇的风险更像是一个债权人的风险而非股东的风险。增加上市公司的负债资本比率，提高了流动性风险和发生财务危机的可能性，提高了经营者不当决策的成本，即债务可作为一种担保机制。
债务融资的类型结构:
债务融资类型结构，即不同来源的债务比例对公司治理的影响。
企业债务主要包括以下几种类型：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。不同类型
的债务对于约束代理成本各有其特点而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。
1.银行信贷
银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢”；信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效的控制。
2.企业债券
债券融资在约束债务代理成本方而具有银行信贷不可替代的重要作用。【什么是公司的债务人,】
首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应，也即是降低了投资的专用性。在这种条件下，债权人对权利的保护不再是必须通过积极的参与治理或监督，还可以通过”一走了之”的方式。显然在这种情况下，债权人与股东之间的冲突被分散化了（至少从特定债权投资者的角度来说是如此），债权的代理成本相应降低。这与股票的流通能带来股权资金的相对低成本使用是类似的道理。
其次，债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广泛交易的市场。其价格能对债券价值的变化做出及时的反应，并且，债券的价格变动还将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。企业债券实际上起到了一个”显示器”的作用。可以使债权人及时发现债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时迅速采取行动来降低损失。显然。债券的这种作用有利于控制债权人与股东之间的冲突??在冲突刚开始时就及时发出信号，引起债权人的重视并采取适当行动，从而防止冲突扩大或升级。银行对贷款的质量评估也可以起到类似作用，但由市场来对企业债务定价，不仅成本要低得多，而且准确性和及时性要高得多。债券的这种信号显示作用是其他债权融资方式所没有的。当然，与银行信贷相比，债券融资亦有不足之处，主要表现为债权人比较分散，集体行动的成本较高，而且债券投资者较大众化，未必是专业机构。这些特点显然不利于债券投资者约束债权的代理成本。
3.商业信用
商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定” 所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。
4.租赁融资
租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必须经过债权人（租赁公司）审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付到企
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