【www.gbppp.com--实习报告】
4月物价CPI同比增幅回落，环比继续下降
东方艾格分析，新华社特约分析 马文峰
依据BOABC监测数据、国家统计公布截止4月30日的50个大中城市价格监测报告、农业部公布的截止4月底农产品价格监测数据、4月的采购经理人指数的相关数据及3月重要宏观数据。BOABC分析师、新华社特约经济分析师马文峰测算，4月CPI同比上涨1.6-1.8%；环比指数下降0.3-0.4%,1-4月累计CPI上涨2.2%。PPI同比继续下降，预计4月同比下降2.0%；环比下降0.1-0.2%，累计PPI为-2.0%。
消费者价格基本稳定，利于消费能力提升；生产者价格指数小幅下滑，加剧行业竞争，利于产业结构的调整和升级，推动企业管理和技术创新，从而实现优势企业市场与行业地位的提升。
图1 中国月度物价走势
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具体分析如下：
1、食品价格方面，统计局数据显示， 4月城镇食品价格环比下降，同比降幅算术平均值为负值，分类加权平均值为正值。4月各类食品的价格环比算术平均数下降2.83%，折合年比下降29.15%，连续2个月环比下降。同比算术平均值为-0.16%，为2010年1月以来首次出现同比下降。
分类别来看，4月蔬菜、肉类、食用油和水产品均出现不同程度下降。环比降幅分别为10.13%、3.73%、1.13%和0.36%，折合年比降幅分别为72.26%、36.64%、12.75%和4.24%。其余各类产品涨幅相对较为平缓，水果、禽蛋和粮食制品价格出现上涨，涨幅分别为3.15%、1.49%和0.45%，折合年比分别为45.09%、19.42%和5.49%。肉类中，猪肉、牛羊肉的价格继续回落，猪肉连续5个月环比下降，考虑2013年下半年10、11月猪肉价格的环比回落，本次猪肉价格下降的周期已经持续7个月，预计5、6月仍将保持相对地位水平,7、8月份将会开始回升，9、10和12月的消费旺季可能出现较大幅度的价格回升，将会推动猪
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肉价格春节期间重新升到历史高位水平。
同比来看，各类食品价格涨幅算术平均数为-0.16%；分类别来看，水果、粮食、禽蛋、水产价格同比不同程度的上涨，同比上涨分别为18.92%、4.80%、3.40%和1.43%；其他类别中，出现不同程度的下降。其中，食用油、鲜菜价格下降明显，分别下降8.81%和5.76%。牛羊肉价格同比上涨抵消的猪肉价格回落对整体价格水平影响，带来肉类价格平均降幅大幅缩小。肉类中，猪肉下降8.13%，降幅较上期基本持平；牛羊肉上涨7.35%，较上期略有回落。
依据各类2012年食品消费金额的占全部居民消费权重，4月食品价格导致CPI环比下降0.46个百分点，折合年比下降3.13个百分点；同比价格上涨推动CPI上涨0.31个百分点，较上月下降0.59个百分点，考虑猪肉的下降因素影响，预计CPI涨幅回落幅度超过0.6个百分点。具体来看，猪肉下降带动CPI涨幅回落0.3个百分点，牛羊肉带来CPI上涨0.13个百分点。综合起来，肉来导致CPI涨幅下降0.17个百分点。按照全国牛羊肉价格变化幅度合计，新疆和西藏牛羊肉价格带来当地CPI分别上涨0.55和074个百分点。
从发展趋势来看， 2月中旬以来，食品价格持续下降，肉类、蔬菜、水产持续价格下降，国家加大农业生产的支持、积极改善农产品物流体系、同时央行实施稳健的货币政策，保持适当的货币流动性对物价稳定起到关键作用。
图2、中国城市食品旬价综合指数走势图【2012年4月cpi,】
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注：2009年2月-2010年2月为100算术平均指数
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2、农产品价格方面，根据农业部农产品价格监测显示，4月国内农产品批发价格和菜篮子价格指数为201.19和202.20，同比分别下降0.87%和0.57%；环比分别下降2.36%和3.06%，近期良好的天气状况利于农业生产，同时生猪处于周期性的供应高位，供应充裕为农产品的价格回落奠定基础。
从农产品批发市场的销售情况来看，4月农业部重点监测的50家最大的农产品批发市场农产品的周度交易平均量为70.01万吨，同比增长17.30%，连续三个月周度平均交易量增长15%以上，其中蔬菜、水果和畜产品的周度平均交易量增幅均在10%以上，分别为17.99%、16.67%和11.24%。农畜产品上市量大幅增长推动农产品价格回落。
图3 中国农产品月度综合价格指数
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单位：万吨
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图4 重点批发市场分月度产品平均周度交易量
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其中，关键农产品来看 东方艾格公司国内谷物综合指数为4月为2587元/吨，同上月基本持平，同比上涨1.81%；扣除货币价值变化影响，较上月下降0.32%、同比下降0.09%。成品粮综合价格指数3655元/吨（上月调整为3638元/吨），同比下降0.50%，环比上涨0.48%；扣除货币价值变化的实际价格变化环比上涨0.17%、同比下降2.40%，成品粮和原粮价格的涨幅基本趋同。棉花价格18483元/吨，环比下降4.92%，同比下降4.62%；实际同比下降5.52%，环比下降5.23%；生猪价格11.20元/吨，实际环比下降6.98%，同比下降134.51%，猪粮比降到4.7的历史低位水平。生猪市场开始上年10月环比下降，除12月受到季节性的需求旺季的影响，出现一定幅度的回升，国内的生猪价格和猪粮比持续下降，生猪的养殖深度亏损，大量的养殖户开始退出生猪生产，如果国家政策调控不得当，下半年生猪和肉类的价格会出现大幅上涨，从而影响整体物价水平和国家的宏观经济运行。
图5 东方艾格公司原粮月度价格指数
单位：元/吨单位：元/吨3、国际主要商品方面;BOABC监测的4月全球谷物现货价格指数370美元/吨，扣除美元价值变化影响的实际环比下降1.20%，同比下降10.87%。国际生猪的价仍保持历史，美国瘦肉猪价格为16.72元/公斤，猪粮比的达到11.73，均为历史本人监测以来的最高水平。原油价格，纽约和伦敦近月合约均价为769美元/吨，扣除美元价值的实际环比上涨1.00%，同比下降3.25%。国际油价相上涨会对全球的价格水平产生不利的影响。
综合国内的、国际主要商品价格水平的变化情况，BOABC预计4月CPI同比出现一定幅度的回落，环比出现下降。预计同比指数为1.6-1.8%；环比下降0.3-0.4%左右，1-4月累计季度累计上涨2.2%。
4、工业品价格和服务类商品方面
统计局公布的2014年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月略有提升，中国制造业总体处于扩张状态。分企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月下降0.2个百分点；中型企业PMI为50.3%，较上月有所提升；小型企业PMI为48.8%，中小企业继续处于收缩状态。中小企业的收缩对工业品的出厂价格产生较大的抑制作用，原料购进价格指数为48.3%，持续4个月处于收缩状态，但是本月的收缩程度有所下降。从统计
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图6 东方艾格公司成品粮月度价格指数
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淀粉
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的公布的主要生产资料的批发价格来看，4月继续环比下降，总体降幅为0.26%，金属、化工、能源、建材、农资、农产品和林产品七大类商品中，只有化工产品价格小幅上涨0.65%，企业各类产品均有不同程度的下降，能源产品降幅1.04%，最为明显，农资价格下降0.40%。 2014年4月，中国非制造业商务活动指数54.8%，较上期上涨0.3个百分点，其中，中间投入品价格指数为52.4%，较上期有所下降；收费价格49.4%，较上期略有下降。预计PPI仍将继续下降。
综合制造业的采购经理人相关指数、非制造业的相关指数和主要生产资料流通价格PPI会出现一定付的下降。预计PPI环比的为0.1-0.2%左右，同比降幅会较上月有所下降，预计2.0%左右,1-4月季度累计下降2.0%。
4结论：CPI方面，综合城市食品、农产品和菜篮子价格变化趋势及和服务类商品的价格变化的因素考虑，BOABC预计4月CPI同比上涨1.6-1.8%左右，环比下降0.3-0.4%。1-4月累计上涨2.2%
PPI方面，综合工业品和服务商品的影响，同比仍为负值，预计PPI环比为0.1-0.2%，同比下降2.0%左右,1-4季度累计降幅为2.0%左右。
本文来源：http://www.gbppp.com/fw/466182/
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