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中欧AMP俱乐部成立大会，“今日资本”徐新精彩演讲！
近期，在中欧AMP俱乐部成立大会上，今日资本创始人徐新女士和大家做了《移动互联网时代与传统行业的蜕变与投资机会》的分享，接下来，我们一起来看看这位投资人对移动互联网的独特见解吧！绝对的干货哦！
建议在wifi环境下观看本视频！
关于徐新：
从事中国风险投资，以及直接投资工作十九余年，曾主导了对京东商城、土豆网、大众点评网、赶集网、网易、相宜本草、益丰大药房、都市丽人内衣连锁店等公司投资。
以下是徐新关于《移动互联网时代与传统行业的蜕变与投资机会》的分享文字，大家可以慢慢品味哦！
一、用户群变了
85后、90后成为消费主力 宅男/宅女：长大了 互联网重度用户：原住民，7.5年，5个小时，50%的采购在网上 追求个性：与众不同，自黑自贱，小姐快失业了 参与感：特爱表达，特爱建议，粉丝的力量 吃货：爱吃不爱做，不想把厨房搞脏了，万科的社区厨房 投快餐、休闲食品 三线中产阶级的生活方式，大多话给孩子，他们消费升级的愿望是非常强烈的 消费升级：特有安全感，父母给买房，敢花钱，渴望升级，恰恰瓜子VS三只松鼠，康师傅VS农夫山泉 食品一定是不能定位低端的 三线人消费升级的愿望是非常强烈的 二、用户习惯变了 移动互联网：搜索到刷屏，每周看到天天逛，理性消费到冲动消费，高频次、高粘度 碎片化：随时随地，O2O上门服务成为可能 精准用户VS海量用户：有100万的粉丝就可以活的很好
闭环交易：用户有付费习惯，控制力强。先行者的优势是非常大的，在这个时代你要跑的非常快。 现在产品变了 ；现在与客户是零距离，客户的参与感强，所以产品要做的非常好 同一个品类只装1-2个APP 三 、产品变了 零距离：参与感，口碑传播，粉丝经济 专注：聚焦细分市场，把产品做到极致，让用户尖叫 快速，小步快跑，迅速迭代一个月至少一次；产品迭代要非常快 组织调整：事业部，充分授权，激励机制，内部创业：携程的故事 吃透雷军的七字诀：专注、极致、口碑、快 四、渠道变了 百货商店：老店同比下降日子不好过: 百丽 大卖场（沃尔玛家乐福）：20年辉煌不再 跟着大卖场的品牌日子也不好过，康师傅、娃哈哈。大卖场的模式已经不行了 街边店：三线城市密集开店，做个地头蛇；都市丽人，良品铺子，益丰大药房 购物中心：蓬勃发展，要跟人气旺的，四菜一汤标配，避风塘、真功夫 互联网：每年成长50%左右，GDP占比7-8%，JD 渠道不同天，要搭上打胜仗的战船 五、团队变了 85后变成主力员工，光靠钱激励是不够的，要的是“绽放” 良品铺子的故事：掌柜承包责任制 三只松鼠的故事：除了老板全部是85后 大胆用85后！ 六、只有第一没有第二 只有第一、没有第二，所有东西可以洗牌。如果一个行业品类的机会来了一定要做到第一，在这之前你都是不安全的。美国有个案例，25个第一品牌，25年来依旧是第一品牌。 淘宝的痛点很多， 微店！ 一旦找到利益点，一定要舍命狂奔，否则就没机会了 京东刚开始要求你亏钱，就拼命跑 小公司缺的不是钱，缺的是人才 AA 打价格战一定不能怂，一定要冲上去 和竞争对手干，必须一下子把对方打死，否则你就可能死。“短兵相接勇者胜” 微信当时如果再慢一点，就被小米干掉了
刘强东做了两个重要的战略决定：1、扩品类（要客户不断来，产品要极大丰富） 2、价格要实惠 3、建仓储物流 互联网获取用户的成本是非常高的 O2O，赶集网 很多小的改革都是老板想出来的，“三只松鼠”这样的快速增长，老板应该都累趴下了。 AA你要把“狼”迅速干掉 AA很多老板都不知道对“小白兔”怎么办，必须把他干掉，否则他会变成“大白兔” 企业凝聚力只有是靠打胜仗大出来的。只要打胜仗就能出凝聚力。否则你再给他好都没用。 品类的机会：移动互联 = 全新的品类机会，25个第一品牌的案例。 抓痛点：淘宝的痛点 = 唯品会+美丽说+蘑菇街，微店的爆发 先做比什么都重要：Be First vs Be Better 敢于创新，做不一样的东西：实用性+差异性+性价比 手机屏幕很小：一共多少APP？同一类APP装几个？一旦对手占领了用户的客户端，转化成本会非常高 舍命狂奔占领心智： 30%市场占有率+比第二名大两倍=安全边际
移动战略布局：下手要早行动要快！
七、选择比努力更重要
品牌企业核心：定位品质用户满意淘宝卖货VS做自己的APP？
零售企业核心：产品极大丰富价格实惠消费体检好
垂直移动电商：品类选择（生鲜服装家电家居）？切入点（用户群， VIP）？ O2O定位：服务小商户 VS颠覆小商户？
频次是关键：JD扩品类案例， ZAPPOS案例
价格要定对：Sweet spot 价格带，唯品会【今日资本徐新】
八、创始人的时间花在哪？
20/80定律: 很多时间其实是浪费了
创始人要聚焦用户洞察聚焦产品体验
小马哥:什么权利都放了，只把用户体验抓在手上，每天上网8小时，一个free email的新产品，本人提出120个细节建议，创始人决定了企业文化： 10-100-1000实践
京东老刘：短信通知，降低焦虑，粉丝定期互动
松树老爹：每天早上醒老只看两件事，用户评价，销售排名
创始人要花大量的时间招人刘备三顾茅庐但你要见5次
九、只要打胜仗团队就有凝聚力
十、融资要快金额要大
Raise Money When You CanNot When You Need (京东第一次和第二次融资的故事) 融资金额要大到让你的对手望尘莫及 不要太在乎股权的稀释控制董事会就好 充足的资本也是迅速做大的门槛 找到合适的投资者：认同你的理念，长期持有！ 十一、短兵相接勇者胜 基业长青身体要好 市场终极格局：互联网是残忍的，没有中型企业，要么做大要么出局 竞争相当激烈：价格战不可避免，间谍战防不胜防，拳打脚踢时而有之 平台企业：二元法则（JD+阿里赶集+58 点评+美团亚马逊+eBay） 品牌企业：细分市场，百花齐放，争做第一 创业者：强大的内心+好的身体 合并的故事：第一、第二一旦合并，形成垄断，非常赚钱，美国的历史 十二、打造行业第一品牌 伟大的公司从好名字开始 打品牌要舍得花钱持续投放 品牌的3个“一”：一句话、一幅画、一个15秒广告 视频的世界： GOOGLE预测未来的互联网80%的内容都是视频形式 下三线城市：刷墙、竖大牌、地推 不像PC ，移动互联网时代一旦获取用户，维护成本不高，要算life value .抓紧投入。
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投资者说：徐新的“猎狼”三原则
作者：
来源：《商业2.0·豫商》2015年第04期
好公司不要卖，要长期持有赚大钱。“这就是为什么我们计划下一个基金要做一个28年的长期基金。有人说28年你多少岁了？我说我七十多岁，比巴菲特还年轻十岁呢！”今日资本总裁徐新说。
2005年，今日资本总裁徐新定了三个投资领域和三个投资目标，如今几乎全部实现，京东的成功只是其中之一。
三个目标和一点遗憾
2005年，今日资本成立的时候，徐新跟合伙人第一次开会，开了3天3夜，定了三个投资领域和三个投资目标，如今已经基本完成，唯有一点点小遗憾。
三个领域是：互联网，尤其是B2C的互联网，互联网消费品品牌和零售。
三个目标：第一，3个Home Run，徐新的定义是8倍的回报率就可以算做Home Run；第二，8个被投企业变成行业第一品牌；第三，平均拿5年赚5倍。这不是跟LP的承诺，是徐新和投资团队自己对自己设定的目标。
2005年定的目标，就写在办公室的墙上，从来没有改变过，到现在8年了，回头看一下第一期基金。第一期基金2.8亿，投了15个案子。当时的雄心壮志实现了多少，迷失了多少。
第一个目标，已经超额完成任务。京东赚了150多倍，相宜本草早已超过8倍，土豆也差不多8倍。另外今日资本还投资了几个传统行业，如果拿得长也可以大大超过8倍，比如益丰大药房。
第二个目标，8个行业第一，“现在我们只有7个，有一点点小遗憾。不过，只要投一个上市公司就把这个捡回来，我们现在还有钱投上市公司。”徐新说。
第一期基金投了15个案子，把小案子抛掉的话，有11个现在还在积极参与，这11个里面有7个已经变成行业级品牌。这是徐新非常骄傲的一件事，“打造行业第一品牌，比赚钱更让我们爽。”
第三个目标，平均持有5年，实现5倍收益。今日资本的很多项目都是2007、2008年投的，算起来投资回报早已不止5倍，现在平均可以达到15倍。
财务投资者和战略投资者异同点
一、战略投资者与财务投资者的概念
战略投资者：与被投资者的产业背景关联较为紧密，致力于长期投资合作并积极参与被投资者的公司治理，谋求可持续发展的投资者。具体来讲战略投资者就是指具有资金、技术、管理、市场、人才优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的境内外大企业、大集团。
财务投资者：相对于战略投资者而言，通过发掘被投资者的公司价值，通过投资行为取得经济上的回报，最大化短期获利的投资者，对企业的长期发展则不怎么关心。投资银行、基金公司一般致力于此。
二、创业项目的融资过程 ①以一个创业项目的投资过程为例，好项目从idea到ipo需要经过数轮融资，其过程为种子轮、天使轮、X轮（包括A轮、B轮、C轮„„）
种子轮： 团队阶段：只有一个想法或点子，还没有具体的产品。
投资方：一般是创业者自己掏钱，哥几个凑点钱就搞起了，另外也会有一些专注于种子团队的投资人，但是往往投的钱不会很多
天使轮 团队阶段：团队核心成员组建完毕，项目或产品趋于成型或已经拥有小样（DEMO）。商业模式初步成型，对于未来如何盈利也有了规划。在小范围内积累了一定数量的核心用户。 投资方：天使投资人或机构。天使投资（AngelInvestment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。 它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
A轮
团队阶段：团队搭建完毕，正处于快速磨中或已经磨合完毕，产品基本成熟同时做好大规模面相市场的准备。公司已经正常经营运作，并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。但此时公司可能还未盈利，也没有较高的社会知名度。
投资方：风投机构（VC）。风险投资（Venture Capital）简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
B轮
团队阶段：拿到A轮大规模融资后，资金充裕的团队大多仍处于烧钱赚吆喝阶段，扩大知名度和影响力，最快速度积累用户。但不排除有些公司已经开始盈利。这一阶段商业模式和盈利模式得到充分检验并完善。此时公司对未来的发展已经有了详细的战略规划。
投资方：大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。Private Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，
即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。
C轮
团队阶段：此时公司已经非常成熟，随时有可能上市。进行到C轮时，大多公司除了拓展新业务，补全商业闭环、更有准备上市的意图。 投资方：PE，有些之前的VC也会选择跟投
上市
一般投行负责的都是帮助企业上市，从上市融资后获得的金钱中收取手续费。(常见的是8%，但不是固定价格)一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。知名的企业：高盛，摩根斯坦利，过去的美林等等。
问：有D轮到Z轮吗
答：理论上有。一般在C轮后公司已经具备上市实力了，但也有公司选择继续再融几轮，这种情况并不多。
从上述可知，每一轮融资中公司的发展情况不同，因此参与每一轮融资的投资方会有不同。
以IPO往很“任性”，对于人的判断是主要因素，例如雷军的投资逻辑就是只投熟人。资金方除了其他答案提到的亲朋好友途径外，目前国内也出现了大量的孵化器、众筹等，因此我认为在这个阶段投资方只是财务投资，因为此时企业还未形成一个明确的盈利模式。产品正式上线， 投资人在进行A轮投资决策时，由于此时产品已经基本成型，是否拥有刚性用户需求及广阔的市场空间是其核心考量指标。等到A轮资金进入之时，产品可能上线不久，A轮的资金大都用来做市场推广、用户获取了。投资方会在产品及管理方面给予建议，也会应创业者需求提供相应所需资源，比如互联网行业内最重要的流量，因此我认为在A轮时介入的投资方属于战略投资，其会通过公司初期的盈利模式预测公司的前景，更
已经有了详细的战略规划，投资方往往是上一轮的投资方，因此我认为在B轮以后的投资方的目的既有战略投资，也有财务投资（主要看实质），战略投资者会因为看好企业的盈利模式和日渐成熟的市场而长期投资，目的是获得控股权,而财务投资者则会因为公司近期的盈利而看到套利空间。
企业IPO后，会通过增发新股进行融资，其中非公开增发主要针对机构投资者和大股东及其关联方，因此根据这两类不同的投资人，又可以分成财务投资者（机构投资者）和战略投资者（大股东及其关联方）。
三、具体案例分析
上市前（京东商城六轮融资）
A轮/天使轮：2007年8月，京东赢得国际著名风险投资基金1000万元——今日资本的青睐，首批融资千万美金。（代价：30%左右的A类可赎可转优先股）
B轮：2009年1月，京东商城获得来自今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬先生的私人公司共计2100万美元的联合注资。也是2008年金融危机爆发以来，中国电子商务企业获得的第一笔融资。 （京东商城在2009年初获得2100万美元融资时，将70％的资金投向了物流系统的建设，其中包括建设自有快递公司，把北京、上海、广州三地仓储中心扩容至9万平方米，开通26个城市配送站等，全面提升了京东商城的物流体系。 ） C轮：2010年1月，京东商城获得老虎环球基金领投的总金额超过1.5亿美元的第三轮融资。这是金融危机发生以来中国互联网市场金额最大的一笔融资，国际知名的老虎环球基金注资京东商城，说明投资者对京东商业模式和出色经营业绩的认可。此次融资的成功，对于正在发展的京东商城乃至中国电子商务行业都有着非常积极的意义。” 刘强东表示，1．5亿美元新资金中将有50％用于仓储、配送、售后等服务能力的提升。
C2轮：2011年4月1日，刘强东宣布完成C2轮融资，投资方俄罗斯的DST、
老虎基金等六家基金和一些社会知名人士融资金额总计15亿美元，其中11亿美元已经到账。
D轮：2012年10月，京东完成第六轮融资，融资金额为3亿美元，并非
外界传说的4亿美元。该笔融资由安大略教师退休基金领投，京东的第三轮投资方老虎基金跟投，两者分别投资2.5亿美元和5000万美元。
E轮：2013年2月，京东完成新一轮7亿美元融资，投资方包括加拿大安大略教师退休基金和沙特亿万富翁阿尔瓦利德王子控股的王国控股集团以及公司一些主要股东跟投。
分析：
战略投资者：今日资本、DST、老虎基金、雄牛资本
依据：今日资本是最早投资京东的机构，并表示十分欣赏刘强东的经营理念，会长期持有京东的股份。
DST在上市前持有京东11.2%的股份，并曾拒绝腾讯入股京东，可见其关心公司的发展，符合战略投资者的定义。
老虎基金多次跟投，不断地增加股份比例，累计上市前持有京东22%的股份，对公司的经营产生一定的影响，在京东上市前其是、京东持股最多的外方股东和投资回报率最高的股
东之一。
财务投资者：梁伯韬先生的私人公司、熊牛资本、安大略教师退休基金、王国控股集团、红杉资本
依据：熊牛资本、安大略教师退休基金、王国控股集团、红杉资本占股权比例不高，不参与公司的治理。
上市后（持股增减情况）：
1. DST连续三次减持，套现达6.7亿美元，已从京东的股权结构中消失（持股小于5%）。
至此，DST已从战略投资者转为财务投资者。
2. 今年第三季度，老虎环球基金大幅减持京东股票18%，同时增持亚马逊股票3倍以上，
3. 近日，嘉实基金旗下子公司嘉实投资出现在《京东商城第四季度及2015年报告》中。这份报告发布于美国时间2016年3月1日，报告显示，京东金融已经完成了66.5亿元融资，估值达466.5亿元人民币，在完成上述融资后，京东仍然控制京东金融的多数股权。嘉实投资正是报告中提到的两家领投机构之一。
战略投资者： 嘉实基金、今日资本、雄牛资本
财务投资者：DST、老虎基金、梁伯韬先生的私人公司、熊牛资本、安大略教师退休基金、王国控股集团、红杉资本
说明：1、由于京东于2015年5月在美国纳斯达克上市，至今只上市一年多，因此相关的研究报告很少，信息来源有限（公司公告只有英文版），分析具有局限性，仅供参考。
2、到目前为止京东还未进行定向增发，未引进新的战略投资者
四、战略投资者和财务投资者的异同
通过本次分析，我认为公司在上市前比较难以区分财务投资者和战略投资者，一般以战略投资者居多，因为公司上市前投资风险大，虽然若公司上市回报率超高，但是往往能上市的公司寥寥无几，因此在公司上市前的投资者都十分谨慎，并且会为公司的经营与发展提供一定的帮助和指导。以京东为例，今日资本的总裁徐新之所以最早投资京东并一坚定直持有京东的股份，是她因为一直在寻找对行业有“杀手直觉”的创业者，而刘强东在这方面很强，最初投资1000万后，徐新也为刘强东找了新的财务人员，之后也一直密切参与京东的运营，她坚信京东可以成为B2C的开创者，包括DST、老虎基金都在中国互联网商业刚刚兴起之时看中了京东发展的潜力，坚信其可以发展成为行业龙头，因此大手笔长期进行投资。而在公司上市后，大多数战略投资者会出售大量股份套利，用这些资金投资新的项目，进而变成财务投资者，作为上市公司，为了获取新的资金，会采用定向增发的方式引入新的战略投资者（上市公司定增文件会进行披露），因此公司上市后很容易辨别财务投资者和战略投资者。
除了以上表格所列的区别战略投资者和财务投资者的方法，还有一种方式，根据投资方式普通合伙还是有限合伙，普通合伙人一般为战略投资者，有限合伙人一般为财务投资者。
GP
普通合伙人(GeneralPartner，GP)：大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金(PE，PrivateEquity)，对冲基金(Hedge Fund)，风险投资(VenturCapital)这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。
LP
有限合伙人(Limited Partner，LP)：我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。(大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目)而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你(LP)出钱，我(GP)出力”的情况。
此岸是机会，彼岸便是风险。在梳理十大创业投资机会时，我们惊奇地发现，很多行业机会也恰恰与那些“看不懂”行业息息相关。
任何时候，黄金法则应该是，拨开浮在表面的层层泡沫，立足对投资的“现在”的精准分析，再去展望未来。
投资机会之移动互联网
如果要给最热门的TMT投资领域排个次序的话，移动互联网肯定能挤进前三。3G的到来，成就了又一个新技术周期。随着技术的日趋成熟，从手机这个小个子里蹦出的已俨然是一个大世界。
摩根士丹利在本月中旬发布的《移动互联网报告》中认为，移动互联网周期是50年来的第5个新技术周期，手机上网的增长势头将超过电脑上网。【今日资本徐新】
社交SNS、手机视频、手机游戏、电子阅读、手机广告……似乎只有你想不到的，没有移动互联网做不到的。把桌面上的互联网搬到手机上，移动互联网的随时随地性显然是传统PC羡慕不来的。
截至2009年6月30日，中国网民规模3.38亿，使用手机上网的网民达到1.55亿。积累用户规模在中国从不是件难事，真正的难点在于将巨大的用户基数转化成实际收益。
与传统互联网比，移动产业链由于环节众多，且在纵向和横向上都有分布，这也直接导致其比互联网产业链要复杂。运营商、服务商、内容提供商、手机厂商，甚至政府等都扮演了很重要的角色。同时，资费、消费习惯、终端瓶颈也在牵绊着行业的进程。
于是，纠缠于复杂关系中的业内企业，试图通过杀手级应用、颠覆性创新或是赖以生存的独门法宝，进入风投的“法眼”。
诚然，能进入别人没有涉足的领域，不仅能占到很大市场份额又能赚到钱的项目是所有风投一致对外的口径。就像华登国际董事总经理李文飙所言，资源优势、技术优势和产品优势这三项指标是投资时的基本常识。但这样的企业现在还太少。
显然，虽广受关注，但移动互联网距离成熟期却还有很长一段距离。不过风投乐于见到这样的场面，因为这意味着其中潜伏了更多的机会。
投资机会之清洁技术
哥本哈根气候变化峰会落下帷幕后，以中国民间企业家身份参会的王石和冯仑并没有马上回国。王石去了德国考察了一趟绿色建筑，而冯仑则去美国新奥尔良参观灾后重建的绿色小区。“节能减排是一个世界性的命题。”昨天，在应对气候变化社区研讨会上，冯仑向CBN记者表示，自己将重新修订公司发展战略，未来5年将参与兴建1000万平方米绿色建筑。
实际上，意识到未来发展方向的并不仅仅是中国企业家。风投们早已有所行动。清科统计中国私募基金动向显示，进入第三季度以来，多笔投资进入清洁技术行业。其中投资行业包括智能交通控制系统、餐厨垃圾处理、地热采暖、LED等。
由于政策限制、技术限制等，实际上更广义的清洁技术行业暂时还未能够发挥作用。可以预见的是，以环境和节能为主旨的清洁技术行业，包括太阳能、风能、地热、水力发电、水处理、生态农业、垃圾处理等等多个类别，由于和人们衣食住行的各个环节都可以发生密切关系，未来这些行业必将有巨大的商机，但此刻时机未到。
全美基金规模最大的VC——NEA中国区总经理蒋晓冬告诉CBN记者，在美国NEA投资清洁技术领域的资金已经超过其他任何行业。而在中国，清洁技术类投资的比例也在逐渐增加。清洁技术带来的是一个新经济的时代。
美国清洁技术产业投资集团东亚及大中华区商务总监刘晓雨告诉CBN记者，风险投资机构IDG、凯鹏华盈、英特尔资本、美国中经合集团、BP旗下AE创投、美国红杉资本、青云创投、启明创投等多家创投公司已经将目光瞄准清洁技术行业。一份针对世界400家VC的调查表明，对清洁技术的投资被列为未来三大投资方向之一，在未来1~2年内排名第一。
投资机会之“她经济”
一个女人会为了找到一款适合自己的面膜，尝试45款不同特性的产品，也会花上一个月的工资只为了得到一只心仪的手袋。女性为了美丽不计价格，而凡是与美丽有关的东西总是颇受青睐。
曾有一组数据显示，目前中国女性每年的消费额是男性的7倍，其中，女性每年化妆品消费额就已达80亿元，国内女性用品消费率正在以每年19%的增长率递增。种种迹象表明，“她经济”时代已悄然到来。
于是，今日资本合伙人徐新将眼光投向了钻石小鸟与相宜本草，而华威国际（CID）总经理罗文倩也把自己一部分的投资兴趣放在了看一些如何赚女人钱的项目上。不光是因为她们也是女性角色的关系，而是中国“她经济”市场真真实实的崛起。在关注千娇百媚的同时，萌生的还有巨大的利润空间。
目前，女性的消费方式已从满足温饱向提升和体现生活品质的转变。消费范畴也从原有的食品、首饰、化妆品等扩展到了汽车、旅游、商品房、奢侈品等多个领域。女性作为绝对的主力消费群体，对于企业来讲，深藏商机。而对于风投而言，更是爱不释手。
2007年至今，以女性生活服务为商业概念的融资案例已层出不穷。普凯2000万美元投资克丽缇娜连锁美容院。YANGTZE千万美元投资美容业连锁企业唯美度集团。今年，联想投资又与国内发饰品公司广州尚美一拍即合。
尽管即将过去的2009年全球经济放缓，但女人追逐美好生活的刚性消费需求不会改变，当女人的一生被面容、身材、爱情、小孩、宠物等包围，其注定将萌生无数的投资机会，而且永远都不会少。
投资机会之互联网应用
虽然互联网领域投资的风头已经有被清洁技术、健康行业盖过的趋势，但不可否认的是，互联网领域以及互联网应用仍是人们生活中越来越不可或缺的一部分。
一直以“高成长、高回报、高风险”吸引风投进场的TMT领域，仍是投资者“撒钱”的重要阵地，而在2009年，集中表现在和“宅经济”紧密相连的电子商务、SNS社交网、无线互联网、视频行业等等。
谁能想到，2009年，网上“偷菜”这样的游戏能够风靡白领人群，继而将他们的家人——父母、孩子一并俘获成为“粉丝”？开心农场的所有者五分钟公司12月20日确认，该公司已经完成首轮融资，获得来自于德丰杰投资的350万美元。
跟“农场”也颇有渊源的是开心网。这匹SNS“黑马”，让创投界人士挤破了头。据悉，今年开心网第二轮2000万美元融资已经完成，投资方为北极光创投及启明创投。开心网虽未上市，但回报率似乎相当具有诱惑力。华兴资本董事长兼CEO包凡表示，经过金融风暴的洗礼，社区网站、视频行业格局愈来愈清晰，或将迎来一波投资的高峰。
投资机会之新农业
风投正在积极下乡。从产前阶段的育种、肥料、机具；到产中阶段的种植、牧渔；再到产后阶段的农产品加工等，都有国内外资本的影子。据CBN记者了解，目前包括达晨创投、优势资本等机构都有做专业农业基金的打算，一些外资创投也打算成立人民币基金以深耕该领域。
在发达国家，农业领域一直都是风投关注的重点。我国农业存在科技水平不高、产业链不完善、生产销售模式落后、科技含量不高、立法不完善等种种问题。正因为如此，使得该产业在试图现代化、产业化转型和农业产业结构的调整和升级过程中萌芽的商业机会，让资本的介入成为了可能。【今日资本徐新】
“企业能否真正规模化、工业化地运作，是现在投资机构最为看重的。”亚商集团副总裁魏建平告诉CBN记者，从农业的上中下游来看，如果只是锁定在产业链的一个环节，就很难有高利润的保证，只有打通整个上下游，覆盖全面的产业链，把握自主权，并在技术上加以控制，形成标准化的生产工艺，才能让农业企业产生规模化的效应。
达晨创投合伙人傅哲宽认为，产业链完整的企业，从某种程度上来讲，担负起整个产业链的运作，不仅能够解决食品安全、病虫防疫，同时也能避免由于行业波动而产生的不稳定影响。
ChinaVenture的数据显示，2001至2008年，农业领域共有45起投资案例，其中风险投资38起，投资金额为2.95亿美元，覆盖了多个细分领域。
新技术与传统行业的共生体从不缺乏追捧者。
中国庞大的教育市场和日新月异的互联网应用，让远程教育搭上了“东方快车”。远程教育通过数字化音频和视频，让文字、图像和声音能同步传输，在改变传统教育方式与学习习惯的同时，打通了人们获取教育资源的另一道途径，未来或许也能打破教育这一传统行业的瓶颈。
真正的网络教育应该是互动的，戈壁投资合伙人谢士骏告诉CBN记者，创业团队要专业，商业模式要创新，最好还要跨市场，在用新技术解决教育问题的同时，让接受教育的人真正得到收益，并逐渐习惯这种远程的方式，使其成为传统教育的一个有力补充。
谢士骏表示，线上教育最大的挑战不是线下的教育培训机构们，而是其商业模式本身。教育的门槛本来就不太高，单纯的授课模式很容易就会被后来者复制，这意味着线上教育必须和教育内容、市场相结合，尽快形成核心竞争力。
此外，新东方、华尔街等已站稳脚跟的传统教育培训机构，早就推出了网络教育业务，他们的品牌影响力以及稳定的受众群体，给提供单一网上教育服务的机构产生了一定的生存压力。因此，谢士骏表示，在未来的市场发展中取得成功，关键在于拓展教育培训产品本身，尤其是基于互联网应用的课程设计和特色服务，从而达到用户的口碑相传来实现口碑式营销。
“网络已不再是远程教育机构最大的收益来源，将成为其打开渠道的一种方式。” 智基创投管理合伙人卓德钦告诉CBN记者，类似正保远程、安博教育等以网络教育起家的企业都在发展线下实体教育，开始从网络教育慢慢地向实体教育转型。
投资机会之婴童产业
从2007年起才逐渐有风险投资涉足国内婴童市场，相比B2C和网游等被投资人反复掂量了数十年的行业，这只是一个早期的市场，是什么让它独具魅力？
秘诀之一在于婴童经济背后“亲子文化”的支撑。在中国，孩子的地位更加显贵，“421”的结构正成为中国家庭的主要结构。家里除了父母之外，还有四个老人围着他们转——就这么一个宝贝，其他开销都可以省，但不能克扣了孩子那一份。杭州婴童协会会长、贝因美集团董事局主席谢宏更是测算说，目前中国6岁以下婴童的消费市场达到5000亿元的规模，到2010年这个数字将翻一番，达到1万亿。
除了文化因素，年轻一代的风险投资家的捧场，也是婴童市场成为投资热点一个不可忽视的因素。这些风投本身就为人父母，他们大胆的偏好垂直行业，看好创新模式，最绝的是他们“考察创业团队”的方法。他们的子女就在用这个创业团队的产品和服务，他们本人是直接的埋单者。
只需给出几个例子，像宝宝树、乐友、睿稚等公司获得的投资，都是抓住了这群“家长”。而婴童产业本来就萌发了大量的创业公司，这些创业者自己就是为人父母，对行业有特别的理解，碰到了同样为人父母的风投，往往相见恨晚，一拍即合。
在婴童领域，并非做得杂就能有生存能力。智基创投管理合伙人吕强告诉CBN记者，整个婴童行业的概念太大，如果把整个产业链的每个环节落到实处归根结底还是一个个细分市场。而每一个细分市场的培育都需要时间，当一个市场趋于成熟时，就需要有创新来寻求突破，因此，整合并购将会是成熟市场最终的归路。
投资机会之医疗健康
能背靠中国庞大人口为基数的行业其实并不多，医疗健康可以算是最瞩目的一个。
当花钱买健康的理念深入人心时，伺机在旁的介入者都在考虑如何将这一基数无限放大。在中国人口老龄化以及农村医疗城镇化进程的推动下，政策的一袭东风仿如催化剂般，无限扩大这种辐射效应，让“8000亿财政支持”、“新医改”成为行业最吃香的饽饽。
在这其中，嗅觉灵敏的风投是最先“闻风而动”的群体。有数据显示，截至今年9月，我国医疗健康行业得到的VC投资达1.3亿美元，占同时期中国VC总投资的近20%，历史性地超越IT产业，成为VC投资最热门的行业，而在1年前，它还仅次于第四位。与此同时，还有一批专业的对口基金正在崛起，比如建银国际的医疗产业基金，百奥维达的生物医药基金等。
其实从金融危机开始，医疗健康就成为了风投口中必提的投资热点，而首批创业板上市的28家公司中有20%来自医疗行业，这6家公司平均发行市盈率高达52倍，第二批上市公司中也不乏席位，另还有3家已顺利过会。投资人的蜂拥而至不无道理。
然而，他们也并非照单全收。在这其中，医疗器械、医疗服务、健康管理等细分领域无论是在资金需求上，还是在投资周期上，都更符合他们的口味，其背后有着风投试图打通产业链上下游，对行业布局的全盘考虑。
在中国这一消费驱动型市场里，未必需要最先进的技术，相反受众最能接受的模式可能更容易成功。
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• 第9章 投资后管理
Value Creation and Monitoring
• 本章重点
• 为什么要进行投资后管理
• 投资后管理的主要内容有哪些
• VC提供哪些增值服务
• The Venture Capital Investment Process
本文来源：http://www.gbppp.com/sh/460734/
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