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建筑行业风险分析报告
一、建筑行业状况
建筑行业是国民经济的重要物质生产部门，在国民生产总值中所占的比重很大，能够带动其它相关产业的发展，是其它各产业赖以发展的先导性产业。目前，我国建筑行业增加值约占国民生产总值的6.7%，仅次于工业、农业、商业，居第四位。“九五”期间，由于国家采取积极的财政政策，扩大对高速公路、铁路、电网、水利水电等基础设施的投资规模，大力推进经济适用住房的建设，为建筑业的发展提供了难得的机遇。建筑业的产业规模持续扩大，保持了平稳的增长。
建筑行业一般包括以下四大类：
1、房屋和土木工程建筑业，如盖房、修路架桥、修渠挖河、工矿区厂房、设备的施工安装，建筑物外的架线铺管道。
2、建筑安装业，如：建筑物内的线路管道安装。
3、建筑装饰业，室内外装修。
4、其他建筑业，它包括a工程准备，象下地基、打夯；b提供施工设备服务，象挖掘机、上板机出租等。
二、行业主要法律法规及政策
为规范建筑市场，国家先后制定、完善了《建筑法》、《合同法》、《招标投标法》、《建设工程质量管理条例》、《建筑业企业资质管理规定》等法律、法规和规章，各部门、各行业也先后制定了招投标管理办法，组建了工程交易中心，积极推行招标投标新机制，建筑市场的运作日趋规范。
建筑工程是一类特殊的产品，它关系到建筑者和使用者的安全、卫生，城镇规划、道路交通和环境生态保护等各个方面。我国对建筑行业实行较为严格的市场准入制度，逐步建立了建筑企业资质管理制度、项目招标承包制度、建设监理制度、建设合同规范化和保函制，对建筑工程实行从招标投标、施工主体到建成维修的全程实施监督管理。目前，我国建筑行业的具体管理制度如下：
（一）建筑企业资质管理制度
根据市场的要求和行业发展的要求，我国将建筑企业资质分为施工总承包、专业承包、
劳务分包三个序列，各个序列有不同的专业类别和级别。所有在建筑市场承揽业务的建筑企业都必须持有相应的资质等级证书，并且只能承揽资质范围内的工程建设任务。建筑企业资质实行有升有降的动态管理。
（二）项目招标承包制和施工监理制
我国已经逐步将竞争机制引入建设领域，推行项目招标承包制和施工监理制，承包方、监理方均以招标方式确定。其中，承包方以工程中标价承包建设项目，项目建设工程质量实行项目经理终身负责制。其他参与建设活动的主体，包括投资方、供货方、中介服务方都将逐步纳入建筑市场，建立统一、开放、有序，符合国际惯例的市场体系。
（三）推行建设工程勘察、设计、施工、监理等合同示范文本，逐步建立健全合同保函制，规范建筑市场交易行为，有效减少和良好解决各方纠纷。
三、行业技术及经营特点
（一）行业的技术水平和技术特点
“九五”期间，我国建筑业的技术和装备水平逐年提高，发展速度较快，尤其是建筑施工技术在国际上已步入先进行列。在技术方面，我国建筑业在岩土工程、工程结构抗震、大型结构与设备整体吊装等技术领域已普遍达到或接近国际水平。在铁路工程、高速公路工程、超高层建筑、大型公用设施方面，已经能够依靠自己的技术力量独立完成。
（二）行业特有的经营模式
建筑行业的经营模式是根据工程施工合同进行工程施工。工程施工企业通过投标承接工程，中标后签定工程施工合同，根据工程施工合同确定的工程进度进行工程施工，业主根据工程施工合同和工程进度支付工程款。
（三）行业的周期性、区域性和季节性特征
建筑行业特别是铁路桥梁、水利水电等基础设施建设行业，与经济周期高度相关，并呈正向变化。基础设施建设施工行业的发展受国民经济运行状况、国家固定资产投资规模、国家投融资政策、水利水电发展政策等因素影响，经济运行的周期性可能会导致建筑行业的周期性。
建筑行业总体区域性特征不强，但是部分子行业如水利水电行业存在一定的区域性特征，主要是水利水电工程受工程所在地地质、水文、气候条件影响较大所致。
建筑行业存在一定的季节性特征，例如：我国北方地区在进入冬季冰冻期后要停止施工，南方地区在进入汛期后，部分水利水电工程要停止施工。主要工程在北方地区的施工企业受
季节性特征的影响较大。建筑行业的季节性特征对公司的经营也存在一定程度的影响。
四、建筑行业风险分析
（一）宏观经济运行风险
受国际金融危机的影响，2008年以来全球经济明显放缓，实体经济与虚拟经济相互拖累加速了世界经济向下的调整过程。在来自国内外的双重压力下，2008年我国经济增长出现明显回落。从建筑产业对国民经济的敏感性，以及宏观经济走势两方面综合判断。未来建筑产业的发展速度会继续放慢，但规模不断扩大的趋势不会变，将会维持一个相对稳定的增长水平。
（二）政策风险
建筑行业和房地产业受国家宏观政策影响最深，受政策调控也最直接，国家的货币政策、税收政策、财政政策等将对企业发展造成重大影响，因此，公司面临一定的宏观政策风险。2009年，世界经济继续低迷，国家为拉动内需仍有较多经济刺激方案尚在准备之中，总体来看，都是利于投资与消费增长的政策，因此，在此轮周期内，建筑业政策风险较小。
（三）上下游变动风险
1、上游行业变化风险
2010年，钢铁、水泥和玻璃的价格的有所回落，相对较低，一定程度上减轻了建筑企业的成本，上游产业的变化风险较小。
2、下游行业变化风险
下游行业主要是房地产和基础设施建设，这二者对建筑业的需求起着决定性的作用。从前面的分析可以看出，房地产业是国民经济的基础产业和先导产业，对国家经济发展具有重要影响。短期内，因世界金融危机影响，国内房地产业遭受到较大冲击，整个行业销售低迷，影响建筑业业尤其是房屋建筑企业。长期看，由于我国房地产业仍处于发展初期，在城市化进程加快、消费升级等诸多发展因素的推动下，我国房地产行业将保持长期平稳发展趋势。
为应对世界金融危机，国家实施了积极的财政政策和宽松的货币政策，并投资4万亿元拉动内需，加强国内基础设施建设，这不仅使基础设施建设行业成为受金融危机影响最小的行业，同时还使企业获得了前所未有的突破式发展空间，工程施工业将获得高速增长。
（四）经营风险
房地产市场的持续萧条会导致房地产开发商拖欠工程款和破产的概率增加，并波及到建筑业相关业务，导致坏账增加。建筑市场竞争不断加剧，原材料和人力资源价格的上涨，会
对建筑业企业的业务及经营成本产生不利影响。【建筑行业分析报告】
我国建筑业的总体供给量有了较大的增长，在国家宏观政策的引导下，产业的结构逐渐的优化，行业的生产效率逐渐提高。产业的供给结构也在逐渐的优化。但在总体上看，由于我国建筑业主要是一个劳动密集型的产业，在技术上与国际先进水平相比还有较大的差距，建筑业的工程结算成本依然比较高，行业的整体劳动生产率还是比较低，如果将来建筑业的技术水平得到不较大提高，将会使我国建筑业的发展遇到较大的瓶颈。但是，在短期来看，由于我国建筑业发展所需要的劳动力的潜在供应量依然较大，再加上近些年国家在建筑业技术研发上及技术引进上的投资有了较大的增加，未来几年我国建筑业的总体供给能力仍然存在较大的上涨空间。
2016年建筑行业分析
报告
2015年12月
目 录
一、建筑工程基本面情况概览：房地产、制造业投资疲软，基建投资
维持高增速.......................................................................................... 4
1、固投增速继续放缓，行业总体景气度下行 .................................................... 4
2、2015 年房地产、制造业投资继续疲软，基建维持高增速 .......................... 5 3、2016 年行业增速继续下滑，长期看好互联网家装、基建板块及专业工程
.................................................................................................................................. 6
二、民建板块展望：人口-地产-建筑的逻辑未变，房地产总量过剩，
互联网家装是民建领域明年最大亮点 ................................................ 7
1、人口-地产-建筑逻辑并未改变，房地产总量过剩 .......................................... 7
2、房企口径指标承压，保障性住房投资受益国家政策倾斜增速较高 .......... 10
3、互联网家装将会是明年民建领域最大的亮点 .............................................. 11
三、专业工程行业展望：关注行业变革与国家政策，导找有力支撑
.......................................................................................................... 14
1、油气工程相关： 油价震荡上行，油气改革给民营企业带来改革红利 .... 14
2、一带一路政策影响深远 .................................................................................. 22
四、基建板块展望：“一带一路”“地下管廊”“海绵城市”消化产能，PPP
模式为资金破题 ................................................................................ 27
1、铁路投资明年力度不减，受益“一带一路“明年订单或将超预期 ............... 28
2、“地下管廊“+“海绵城市”+PPP为市政园林类公司打开新突间 .................... 30
五、重点企业简况 ............................................................................ 33
1、互联网家装四小龙：金螳螂、亚厦股份、东易日盛及广田股份 .............. 33
2、江河创建：医疗转型先锋 .............................................................................. 34
3、惠博普：油气改革受益标的，多轮驱动业绩增长 ...................................... 34
4、海油工程： 行业龙头静待寒冬后的反弹 .................................................... 37
5、中国海诚：国企改革标志性企业，一带一路背景下海外项目突间大 ...... 39
建筑工程行业基本面展望：房地产、制造业投资疲软，基建投资维持高增速。我们认为明年的趋势是基建投资对冲房地产投资下滑。全国固定资产投资明年仍面临结构化的分化，在房地产和制造业投资明年有可能持续下行的背景下，基建投资在明年将持续担负着支撑我国固定资产投资增速的重任，16 年有望刺激力度超预期，基建投资增速区间在20%以上。
民建领域展望：人口-地产-建筑的逻辑未变，房地产总量过剩。互联网家装是民建领域明年最大亮点。我国建筑业超越周期的繁荣其原因是人口爆发与房产供给的时间发生错配，过去被压制的需求逐步释放掩盖了住宅房地产本应该跟随人口洪峰变化的周期。民建领域最大亮点在互联网家装：2016 年则是互联网家装落地之年，预计明年设计互联网家装的上市公司会逐步整合目前分散的市场形成规模效应。
专业工程板块展望：油气改革和一带一路是专业工程投资的两大主线。油气改革领域将向民营企业释放改革红利，一带一路沿线国家对于基础设施以及资源开发的需求将带动我国工程板块的产能输出。目前低油价造成了油气工程建设相关行业的景气度下行，油价中枢将在2016 年开始上移，油气工程相关标的将迎来业绩的增长。叠加我国扶持海工行业政策和一带一路相关配套政策的逐渐落地，专业工程相关标的将有大概率在2016 年迎来业绩拐点。
基建板块展望： “一带一路”“地下管廊”“海绵城市”消化产能，PPP 模式为资金破题。 伴随人口红利的消失，民建方面的投资增速
区建筑业运行状况调研分析
按照省、市关于做好建筑业经济形势分析工作的通知要求，为全面掌握我区目前建筑业经济走势，优质服务于经济发展，区统计局迅速安排相关工作人员深入企业，采取实地查看与召开企业座谈会相结合的方式，围绕省市确定的调研内容和问题开展了调研活动，下面将调研情况把作以详细汇报。
一、建筑业运行情况
1、生产形势良好，总产值稳步增长。**年前三季度，全区建筑企业完成建筑业总产值**亿元，比上年增长1.9倍。其中，建筑工程产值15亿元.
2、新签合同额快速增长。全区全年资质内建筑业企业签订合同额20亿元，同比增长96%。其中，本年新签合同额15亿元，同比增长51%，占总合同额的77%。
3、房屋施工规模继续扩大，新开工面积明显上升。**年前三季度，全区建筑企业房屋建筑施工面积207万平方米，比去年增长67%。其中，本年新开工面积**万平方米。
4、竣工产值与上年持平，建筑业企业完成竣工产值3.3亿元，与去年同期相比无明显增幅。
二、调研中存在的问题
（一）本区建筑业市场份额被挤占，没有区外市场份额。由于我区资质等级的建筑业企业大多为三级、二级，缺乏核心竞争力和带动力，很难在大项目竞标中与区外建筑业企业相抗衡，很难与有实力的外来建筑业企业抢占市场。虽然我区建筑业企业新签订合同额快速增长，但都局限在本区范围内，没有区外建筑业市场份额，更没有在外省完成产值。
（二）专业技术人员比重偏低，降低了企业盈利水平。建筑业企业施工人员队伍大部分是农民工，知识水平相对低，专业工程技术人员不足，对拓展建筑市场也有一定制约作用。2016年，全区建筑业企业年末从业人员为10758人，工程技术人员只有1133人，仅占全部从业人员10.5%。一级建造师23人，仅占全部从业人员0.3%。持证上岗人员3873人，仅占全部从业人员的34.9%。
（三）项目各类手续还不完善。有些新开工建筑业项目手续不全问题严重，影响新开工项目建档工作的顺利进行，并给新开工项目入库带来困难，无法及时将这些投资项目纳入建筑业统计范围，一定程度上影响建筑业统计数据质量。
（四）建筑业企业总体实力较弱，高资质企业比重有待提高。目前建筑业企业面临的不仅是本区内的竞争，而且是全省全国甚至还有境外的企业竞争，没有强大的实力很难取胜。
（五）经济效益水平仍有待提高。建筑业一直是国民经济中的“微利行业”，上世纪八十年代以后建筑业进行了多项机制体制改革，情况虽有所好转，但建筑业的发展仍没有改变依托人力和资本为主的局面，现代化程度总体上还处于一个不高的水平。我区建筑业产值利润率和产值利税率都于偏低水平。建筑业的收益水平较低的状况，不仅仅影响到它的产业地位，影响到它竞争力的提升，更重要的是影响它自身的成长发展。
（六）制度改革步伐仍须加快。一是国有企业和集体企业所占总产值比重高于全社会的平均水平，私营企业所占比重低于全社会的平均水平；二是总承包和专业承包企业实收资本中国有资本和集体资本数量大、比重高。这“一高一低”和实有资本的构成说明建筑业国有资本退出的步伐和产权制度改革工作仍须加快。
（七）建筑业企业的多元化经营能力，尤其是资本经营能力不强。总承包和专业承包企业的营业收入主要靠工程结算收入支撑，一旦工程不能衔接上，企业的存续、人员的安排就都会出现大问题。因此，为了提高企业的抗风险能力，需坚持量力而行的原则，有序地培育和提高企业的多种经营能力。
（八）从业人员素质亟待提高。由于建筑业是劳动密集型产业，进入门槛低，导致进城务工人员的三分之一集中在建筑领域，建筑业成为农民工就业的主要行业之一。低文化程度人员大规模进入城市施工作业，高学历人员、高技能人才的缺乏，导致工程质量和施工安全缺乏保障，更不利于建筑业的持续健康发展。为了实现建筑业的又好又快发展，只有不断提高从业人员的科学文化素质、加强职业技能培训工作，别无他途。年，随着
三、推动建筑业又好又快发展的几点建议
**年是“十二五”的第二年，随着我区固定资产投资的高速增长，对建筑施工企业来说既是机遇，也是挑战为促进我区建筑企业做大做强，现提出以下四点建议：
（一）加快建筑业产业结构调整。随着建筑市场的不断开放，建筑企业“准入”门槛低，导致建筑队伍急剧膨胀，遍地开花。但现代建筑已非“钢筋加混凝土”那么简单，对建筑主体质量、工艺技术等都有很高的要求。我区建筑企业虽数量众多，但规模大、上等级、能承接大项目、竞争力强的企业还不多，目前全区特级企业还是空白。要在继续做大做强传统土建工程的同时，积极向基础安装、装饰装璜、市政工程、路桥、水利、电力等专业施工领域拓展。主动适应国家投资结构的调整和建筑市场的发展变化，进行专业结构调整，积极培育以总承包为龙头、专业承包为依托、劳务分包为基础的承包商体系，提高我区建筑企业的综合竞争力。适应国际化趋势，大力推行工程总承包建设方式，发展一批具有较强竞争力和综合管理能力的工程总承包大型企业集团和项目管理公司，有条件的建筑企业可通过发展房地产、建材、物业管理等业务，延伸产业链，做大做强企业。
（二）依靠科技进步推动建筑业技术创新。 党的十七大把提高自主创新能力、建设创新型国家作为国家发展战略的核心。对我区建筑业而言，也必须把依靠科技进步、提高自主创新能力作为推动产业升级的核心和关键。“十二五”期间我区建筑行业要从以下几方面入手，依靠科技推动产业升级。一是加强研发中心建设。有条件的大型专业企业，加强与高校和科研院所的合作，建立起本企业的研发中心，开展工艺和工程技术研发，重视技术的引进、消化、吸收与创新，发展具有自主知识产权的专利和专有技术，加快企业信息化建设，从而提高企业的核心竞争力，进而带动全区建筑业科技水平的提升。二是加大建筑业科技投入，建筑企业可以从工程结算收入中提取一定比例的资金，作为企业技术进步发展资金。三是加大人才体系和职工队伍建设，重视企业家队伍建设，对二级以上建筑业企业家进行全面培训，提高其专业知识水平和驾驭市场的综合能力。
（三）不断拓展建筑业的发展空间。 持续加大省内外市场的开拓力度，注重巩固和扩大传统市场，以占领制高点、减少空白点为思路，为建筑市场可能面临的战略转移建立“根据地”。支持企业以独立承包或与外埠承包商联营合作等方式，积极参与省内外承包市场竞争。财政、金融、建设等部门要从多方面大力支持建筑企业走出省界，拓展市场，重点作好授信额度、投标保函、履约担保、国际工程承包资格、市场信息服务等工作。
（四）进一步优化建筑业发展环境。建筑业在薛城区国民经济中占有重要的地位，各级政府要积极支持建筑业的发展，把建筑业摆上重要议事日程，谋划建筑业发展思路，认真研究制定切实可行的措施，为建筑企业排忧解难，多办实事。各级建筑行业主管部门要加大服务力度，帮助企业把脉市场，尽快把建筑业税收优惠政策落到实处，在利税、担保基金、人事用工、养老和医疗保险、企业减负等方面给予必要的政策扶持，推动建筑企业实现可持续发展。加大建筑市场监管力度，健全建筑市场监管体系和行业信用体系，加强工程招投标管理，重点完善工程勘察、设计、监理和材料、设备采购等招投标制度，进一步规范工程发包和承包行为。大力推行工程担保制度，加强建设工程结算管理，建立工程款结算、协调、仲裁和清算的约束机制，遏止竣工不结算等拖欠行为。继续扶持非国有建筑企业,支持骨干企业做大做强，促进我区建筑业持续健康发展。
（编辑：新新）
第1篇：房地产行业分析报告
1月5日石家庄市住房保障和房产管理局召开新闻发布会，向社会公开2015年石家庄房地产市场运行分析。官方数据显示，2015年石家庄房地产市场继续保持平稳发展的态势，商品房上市成交大幅增长，商品住房供求平衡量增价稳，商业办公用房库存继续增大，二手房成交降幅逐步收窄。预计2015年石家庄房地产市场仍将继续保持平稳发展的态势。
去年商品房成交面积同比增41%
石市住房局官方统计数据显示，2015年全年石家庄市区共发放商品房预售许可证152个，涉及市区77个项目，上市面积806万平方米，同比增长36%。
去年市区全年商品房成交面积为672万平方米，同比增长41%；成交金额达到了482亿元，同比增长51%。
从房价统计数据看，2015年石家庄市区商品房成交均价为7173元/平方米，同比增长7%。
在上市量和成交量、房价同比齐涨的同时，市场也出现了库存增大的问题。住房局官方数据显示，截至2015年底市区商品房累计可售面积为1041万平方米，其中商品住房为522万平方米，商业办公类用房为472万平方米。
新建商品住房供求基本平衡
2015年石家庄市区新建商品住房上市面积566万平方米，同比增长58%；成交量为552万平方米，同比增长52%；市区新建商品住房成交均价为6410元/平方米，同比增长1%。
从新建商品住房供求比数据1、03：1来看，省会房地产市场供求基本平衡。按成交面积划分，90-144平方米的房产成交量占到总成交量
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