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阿里巴巴
招股说明书
组长：吕昌超
组员：云子梁 史晓君
陈巧 康露丹
目录
一、 阿里巴巴集团IPO招股书摘要：................................. 4
(一) 我们的使命 ............................................... 4 (二) 我们的业务 ............................................... 4 (三) 我们的关键指标： ......................................... 5 (四) 我们的规模 ............................................... 6 (五) 我们生态系统参与者的规模 ................................. 7 (六) 我们平台的网络效应 ....................................... 7 (七) 我们的市场机遇 ........................................... 8 (八) 我们的优势 ............................................... 8 (九) 我们的战略 .............................................. 10 (十) 阿里巴巴合伙人制度 ...................................... 10 (十一) 我们的挑战........................................... 11 (十二) 公司历史............................................. 11 二、 财务和运营综合数据摘要...................................... 11
(一) 损益表综合数据摘要： .................................... 12 (二) 资产负债表综合数据摘要 .................................. 14 (三) 运营数据摘要 ............................................ 14 三、 风险因素：.................................................. 15
(一) 与业务和行业有关的风险： ................................ 15 (二) 与公司组织结构有关的风险： .............................. 24 四、 我们的历史和公司结构........................................ 28
(一) 阿里巴巴发展史 .......................................... 28 (二) 我们和软银以及雅虎的关系 ................................ 29 (三) 我们的公司结构 .......................................... 30 五、 财务与运营数据选择.......................................... 30
(一) 我们的货币化模型 ........................................ 30 (二) 实现并增强货币化的能力 .................................. 32 (三) 经营成果 ................................................ 37
下面的表列出了我们列出经营期内现金流的基本状况。................... 49 六、 发行人情况.................................................. 56
(一) 四大董事 ................................................ 56 (二) 股权激励计划 ............................................ 56 (三) 高级管理人员股权激励计划 ................................ 57 (四) 合伙人资本投资计划 ...................................... 57 七、 关联方交易.................................................. 57
(一) 同雅虎与软银关联交易及协议 .............................. 57 (二) 与小微金融服务公司及其子公司相关的交易及协议 ............ 59 (三) 与执行董事长相关实体的交易 .............................. 61 八、 我们的生态圈及其参与者...................................... 62
(一) 概述 .................................................... 62 (二) 交易市场的网络效应 ...................................... 64 (三) 淘宝案例研究 ............................................ 66
(四)
(五)
(六)
(七)
(八)
(九)
(十)
(十一)
天猫 .................................................... 67 聚划算团购市场 .......................................... 69 1688.com ................................................ 69 全球速卖通 .............................................. 69 Alibaba.com ............................................. 70 阿里妈妈——营销服务 .................................... 70 云计算 .................................................. 71 生态圈的其他主体..................................... 72【阿里巴巴招股说明书】
一、 阿里巴巴集团IPO招股书摘要：
(一) 我们的使命
阿里巴巴的使命是“让天下没有难做的生意”。
我们的创始人创办公司的初衷，是为了帮助小企业，并坚信互联网可以通过技术和创新，帮助小企业成长，提升他们在国内外市场的竞争优势。指引我们决策的是如何更好的长期服务于这一使命而非短期的利益。
(二) 我们的业务
根据相关的行业数据，以2013年的商品交易总额来看，我们是世界最大的在线和移动电商公司。我们运营这个市场平台，为第三方提供服务。我们不直接在平台上销售商品，不和我们的商家竞争，也没有存库。
根据艾瑞的数据，以各自的商品交易额来看，我们经营的淘宝是中国最大的在线购物目的地，天猫是中国最大的第三方零售商和品牌商平台；以月活跃用户数计算，聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三个平台组成了我们的“中国零售平台”。截止2013年12月31日，这三大平台的全年商品交易总额(GMV1)为15420亿人民币(2480亿美金)，拥有2.31亿活跃买家和800万活跃卖家。其中我们很大部分的客户开始在我们移动平台上交易，我们正专注于把握这个机遇。在2013年最后一个季度，我们的移动GMV占总GMV的比为19.7%，同比增长12.3%。
这个平台2013年2,3,4季度产生的收入占我们总收入的82.7%，除了三个“中国零售平台”，我们还有全球最大的批发平台Alibaba.com(根据艾瑞咨询公布的数据，以收入计)，中国批发市场1688.com和全球零售平台速卖通，以及云计算服务。
作为平台，我们提供一系列的基础设施和市场服务，帮客户充分利用互联网技术在线发展业务，与企业和消费者进行商业活动。我们是中国发展网络交易平台标准的领先者。由于我们在中国电子商务的早期时代就实现了如此大的规模，一个生态系统围绕着我们平台发展起来，包括买家、卖家、第三方服务提供方、战略联盟伙伴和被投资公司。我们的平台和扮演的角色是居于生态系统的核心，让买家和卖家之间能够随时随地做生意。我们大量的努力、时间和精力都投入在为这个生态系统和各类参与者获得更大成功的计划中，我们感到了强大的责任来继续发展这个生态，并且我们对这种发展怀有主人翁意识。因此，我们称其为“我们的生态系统”。
我们的“生态系统”有强大的自我增强的网络效应，我们市场的参与者从中获益，同时也为我们生态系统的成长和成功做出投入。通过这个生态系统，我们成功的改变了中国的商业形态，建立了声誉，被认为是生态系统参与者可信赖的伙伴。
为了支持生态系统的不断增长，我们对专有技术开发和基础设施做了大规模的投入。这使我们能够利用平台上产生的海量数据，进一步发展和优化我们为平台使用者提供的产品及服务。
通过我们的关联公司支付宝，我们为卖家和买家提供安全、可靠、便捷的在线第三方担保支付服务。我们采用平台的方式进入物流和快递领域，通过中央物1 GMV：Gross Merchandise Volume，是成交总额（一定时间段内）的意思。
流信息系统与第三方物流公司合作，为用户派发包裹。这个物流系统由浙江菜鸟供应链管理有限公司或者中国智能物流骨干网运作———这是一个我们占股48%的关联公司。通过我们在UCWeb的投资，我们能够利用他们作为一家移动浏览器运营者和开发者的特长，增强我们电子商务的移动产品的服务能力，如移动搜索。
平台上产生的收入主要来自于为商户提供的网络营销服务(通过我们的专有在线营销平台，阿里妈妈)、交易佣金、在线服务费，我们也通过会员费、增值服务和云计算服务产生收入。在2013年2、3、4季度，我们获得了405亿人民币(65亿美元)的收入和177亿元人民币(29亿美元)的净利润。我们的会计年度在每年的3月31日结束。
(三) 我们的关键指标：
我们的中国零售商务和移动端用户经历了显著的增长：
总交易额和移动渗透率
活跃买家
5月7日消息，阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，计划在美证券市场进行首次公开招股，招股书显示阿里巴巴将募集10亿美元资金。投资银行瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行将担任阿里巴巴集团首次公开招股的主承销商。
以下为阿里巴巴集团招股说明书内容全文：
财务、业绩
2013年2-4季度，阿里巴巴集团营收为404.73亿元，2013财年（截至到2013年3月31日）总营收为人民币345.17亿元，2012财年（截至到2012年3月31日）总营收为人民币200.25亿元。
（注： 计算得出，2013年自然年阿里巴巴总营收为491.47亿元人民币。其中，来自中国市场营收为424.09亿元，国际市场46亿元，云计算和互 联网基础设施为7.26亿元，其他业务营收为14.12亿元，2013年自然年阿里巴巴净利润为220.08亿元。）
其中，阿里巴巴集团2012财年来自于中国商务业务的营收为人民币156.37亿元，2013财年为人民币291.67亿元（约合46.92亿美元）；
2012财年来自于国际商务业务的营收为人民币37.65亿元，2013财年为人民币41.60亿元（约合6.69亿美元）；
2012财年来自于云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元，2013财年为人民币6.50亿元（约合1.05亿美元）；
2012财年来自于其他业务的营收为人民币1.08亿元，2013财年为人民币5.40亿元（约合8700万美元）。
阿里巴巴集团2012财年营收成本为人民币65.54亿元，2013财年为人民币97.19亿元（约合15.63亿美元）。
阿里巴巴集团2012财年产品开发支出为人民币28.97亿元，2013财年为人民币37.53亿元（约合6.04亿美元）；
2012财年销售和营销支出为人民币30.58亿元，2013财年为人民币36.13亿元（约合
5.81亿美元）；
2012财年总务和行政支出为人民币22.11亿元，2013财年为人民币28.89亿元（约合
4.65亿美元）；
2012财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元，2013财年为人民币1.75亿元（约合2800万美元）；
2012财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术及知识产权许可协议（TIPLA）修正案的支出为零，2013财年为人民币34.87亿元（约合5.61亿美元）。
阿里巴巴集团2012财年运营利润为人民币50.15亿元，2013财年为人民币107.51亿元（约合17.30亿美元）。
阿里巴巴集团2012财年净利润为人民币46.65亿元，2013财年为人民币86.49亿元（约合13.92亿美元）。
2012财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元，2013财年为人民币-1.17亿元（约合-1900万美元）；
2012财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元，2013财年为人民币85.32亿元（约合13.73亿美元）；
2012财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元，2013财年为人民币84.04亿元（约合13.52亿美元）。
阿里巴巴集团2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元，2013财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元（约合0.59美元）和人民币3.57元（约合0.57美元）。
阿里巴巴集团2012财年调整后EBITDA（即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润）为人民币72.74亿元，2013财年为人民币166.07亿元（约合26.72亿美元）。
业务
根据产业消息，按照2013年总体商品交易量计算，我们是全球最大的在线和移动商务公司。我们把自己的生态圈像平台一样经营，并提供给第三方；我们并不参与直销，与商家展开竞争或是拥有库存。
根 据市场调研公司iResearch对2013年的数据统计，按照总商品量计算，我们运营着中国最大的在线购物目的地淘宝网，以及中国最大的第三方品牌和零 售商平台天猫商城；按照月活跃用户计算，我们还运营着中国最流行的团购市场聚划算。上述三大市场组成了我们的中国零售市场。在截至2013年12月31日 的12个月中，上述市场从2.31亿活跃买家和800万活跃买家产生了人民币1.542万亿元（约合2480亿美元）的交易总额。我们客户中的很大一部分 已开始通过我们的移动平台进行交易，我们正在捕捉这一机遇。在截至
2013年12月31日的三个月中，移动交易总额占据了我们总交易额的19.7%，高于 上年同期的7.4%。
在截至2013年12月31日的9个月时间中，我们的三大中国零 售市场占据了我们营收的82.7%。除去三大中国零售市场外，我们还运营的阿里巴巴网站（Alibaba.com），阿里巴巴中国站 （1688.com），帮助中小企业接触终端批发零售商的全球速卖通（AliExpress），并提供云计算服务。iResearch提供的数据显示，按 照营收计算，阿里巴巴网站是中国最大的全球性在线批发市场。
通过我们的关联公司支付 宝，我们向卖家和买家提供了支付和第三方支付服务，向我们的用户提供了安全、便捷和信任。通过由我们持有48%股权的附属公司浙江菜鸟供应链管理有限公司 运营的中央物流信息系统，我们辅佐第三方物流服务提供商完成发货工作。通过我们投资的UC浏览器，我们能够借助它作为移动网络浏览器开发者和运营者的经 验，加强我们在电子商务之外的移动产品，如综合移动搜索等。
我们的营收主要来自于商家 进行网络营销（通过我们专有的在线营销平台阿里妈妈），以及交易佣金和在线服务的费用。我们还通过会员费、增值服务和云计算服务获取营收。在截至2013 年12月31日的9个月时间里，我们的营收为人民币405亿元（约合65亿美元）；净利润为人民币177亿元（约合29亿美元）。我们的财年以3月31日 为终止日。
市场机遇
我们的市场机遇主要受以下因素推动：
· 我们的业务得益于中国消费者购买力的快速提升。根据欧睿国际的统计数据，中国2013年实际社会消费品零售总额占据了国内生产总值的36.5%，远低于美 国等其它国家，后者的社会消费品零售总额占据了国内生产总值的66.8%。我们认为，消费水平的进一步增长，将会推动在线和移动电商进入一个更高的层次。
· 中国在线购物群体仍相对较少。根据中国互联网信息中心提供的数据，截至2013年12月31日，中国拥有全球最多的网民，达到6.18亿人。中国互联网信 息中心的数据还显示，2013年中国在线消费者为3.02亿人。我们认为，受互联网用户数量持续增长，以及在线消费者所占网民总数比例的提升，在线消费者 的数量将继续增长。
·我们认为，消费者扩大在线购买的产品和服务的种类，将会进一步加强在线和移动电商活动。
·我们认为，移动设备使用的增加，将让互联网更加便捷，推动更高的在线购物者参与和更多的新应用。中国互联网信息中心提供的数据显示，截至2013年12月31日，中国
是全球最大的移动互联网国家，拥有5亿用户。受移动设备采用的不断增长，移动使用预计会继续增长。
·由于缺少全国性的实体店零售商、欠发达的实体店零售基础设施、有限的产品选择和不一致的产品质量，中国的线下零售市场面临着重大挑战。我们认为，中国零售基础设施的上述挑战，在一线和二线城市外尤为明显，这也让消费者跃过线下零售市场，青睐在线和移动电商。
·中国由全国性和地区性组成的快递服务正在广泛、快速的改进物流基础设施。我们认为，中国分散式的物流基础设施和全国性快递网络的高速发展，已经部分的推动了电子商务的增长，将继续支持消费者和商家在电子商务交易中的特殊需求。
iResearch的报告指出，整体而言，随着更多的消费者进行在线购物，以及每消费者在线购物平均支出的增加，2013年占据了中国社会消费品零售总额7.9%的在线购物，从2013年至2016年将保持27.2%的年复合增长率。
我们具备的优势
具备强大网络效应、不断繁荣的生态系统。我们引领着一个正在繁荣壮大的生态系统，这给我们提供了以下关键优势：
·生态系统的参与者为自己的成功和发展而进行投资；
·随着生态系统的扩大和网络辐射效应的增强，参与者之间的互动可以相互创造价值； ·我们生态系统的范围及其创造的网络效应，包括淘宝商城带来的庞大买家流量，为我们的其他商场和服务提供了低成本的有机流量，极大减少了我们在营销服务方面对销售团队的依赖。
--移动领先。以移动零售总成交额来计算，我们是中国移动商务领域的领先者，根据艾瑞的数据，在截至2013年12月31日的十二个月里，我们在中国的移动零售成交额占据中国移动零售成交总额（不含虚拟商品销售） 的76.2%。同样是艾瑞的数据，以每月活跃用户数量来看，自2012年8月发布以来，我们的天猫移动应用已经成为中国最受欢迎的移动商务应用。
-－ 规模庞大的物流平台。我们为自己商城的卖家提供了分布有序、规模庞大的物流平台和信息系统，为买卖双方提供高质量的大规模送货服务。我们的平台战略有助于 满足散布于中国各地的数千万卖家和买家对于各种产品的包裹运送的需求。这个网络的规模可以通过以下成功的案件来证明：2013年“光棍节”促销当天我们一 共处理了1.56亿个包裹，2013年我们在中国的零售商城平均每天处理1370万个包裹。
-－可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们开发了可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们的技术可以处理商城的大量交易，例如2013年11月11日“光棍节”促销当天，我们在24小时内成功处理了2.54亿笔订单。
-－数据资源。我们商城产生的消费者行为和交易数据，以及生态系统内参与者之间的互动数据，为我们提供了极具价值的资源，有助于我们和卖家提升买家购物体验，更加有效地运营，并推出创新的商品与服务。
第三方平台商业模式。我们独有的第三方平台商业模式使得我们可以快速扩张，无需像直销公司一样担心风险，以及货源、推销和库存方面的资金需求。这种商业模 式提升了我们的利润率，带来了强劲的现金流，这使得我们可以灵活地继续投资、完善平台、拓展生态系统，并积极在人才、技术、创新产品和战略资产方面进行投 资。
我们采取的战略
我们业务发展战略的关键因素包括：
· 增加活跃买家数量和钱包份额。2013年，我们在中国的零售商城活跃买家平均每位下单49笔，高于2012年的39笔和2011年的33笔。我们将继续开 发和推广零售商城的价值比例以吸引新买家，并通过频繁的购物和购买更多类别的产品来提升现有买家的钱包份额。我们希望通过用户忠诚项目、高质量的客户服 务、营销和推广活动、营销范围的拓展，以及推广我们旗下包括天猫移动应用在内的多款移动商务应用的使用，实现继续发展。
·扩大商品类别和数量。我们希望通过开发和推广更多的商品类别与数量来提升消费者购物体验、增加消费者的互动，为商家创造更多的机会。我们坚信，商品和服务类别的增加，以及每个类别商品和服务购买数量的增加，都能够提升平均每位消费者的支出额，并增加成交总额。
·扩大移动领先优势。我们希望基于移动商务领域的现有优势，开发出更广阔的消费者商品和服务范围，例如基于地理位置的服务、O2O服务和数字内容，进而实现我们成为消费者日常生活中心的理想。我们将继续通过战略联盟、投资和收购等方式，探索增加移动用户基数和互动的方法。
·在广义上增加卖家的成功。我们希望以广阔范围内增加商城卖家的成功，主要通过提升他们对相关买家需求的曝光度，并为他们提供数据科学应用等更多工具，帮助其管理客户关系。
·改进数据及云计算技术。我们将继续实施数据战略，在商城设计、用户界面、搜索、针对营销、物流、地理位置服务、金融服务等多个领域应用数据智能和深度学习技术。另外，我们还将继续在云计算平台方面大笔投资，支持我们自己和第三方的企业。
阿里巴巴招股书分析报告
一、公司人事安排
根据阿里巴巴向美国证监会提交的招股书文件中可以发现阿里巴巴公布了上市后未来董事会成员名单和合伙人名单及其相应担任的职务。
阿里巴巴集团董事会构成情况：
公司上市后董事会将有9人组成，其中马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇作为执行董事进入董事会，软银提名孙正义担任非执行董事，应邀作为独立非执行董事的有杨致远、董建华、郭德明和迈克尔伊万斯。雅虎公司的代表杰奎利塞思将在公司上市后退出董事会。
合伙人名单：
其担任的职务分别是：
程立 小微金服集团，首席构架师
戴珊 阿里巴巴集团首席客户官【阿里巴巴招股说明书】
樊路远 小微金服集团副总裁
胡晓明 小微金服集团首席风险官，阿里小贷风险官
蒋芳 阿里巴巴集团副总裁
姜鹏 阿里巴巴集团副总裁
井贤栋 小微金服集团CFO
金建杭 阿里巴巴集团资深副总裁
刘振飞 阿里巴巴集团副总裁
陆兆禧 阿里巴巴集团CEO
马云 阿里巴巴集团董事局执行主席
彭蕾 阿里巴巴集团首席人事官，兼任小微金服集团CEO
彭翼捷 小微金服集团，副总裁
邵晓锋 阿里巴巴集团首席风险官
Timothy A.STEINERT 阿里巴巴集团总法律顾问
童文红 菜鸟网络COO、资深副总裁
蔡崇信 阿里巴巴集团董事局执行副主席
王坚 阿里巴巴集团CTO
王帅 阿里巴巴集团首席市场官
吴敏芝 阿里巴巴集团副总裁
武卫 阿里巴巴集团CFO
吴咏铭 阿里巴巴集团资深副总裁
俞思瑛 阿里巴巴集团副总裁
曾鸣 阿里巴巴集团首席战略官
张剑锋 阿里巴巴集团副总裁
张勇 阿里巴巴集团COO
张宇 阿里巴巴集团副总裁
目前阿里巴巴的27个合伙人中，包括22名阿里巴巴集团的高管层、４名小微金融服务集团管理层、１名菜鸟网络的管理层。其中有7人是阿里巴巴集团的创始人，分别是马云(微博)、蔡崇信、吴咏铭、彭蕾、戴姗、金建航和蒋芳；有8人是在2004年以前进入公司，由公司自己培养起来的合伙人，分别是陆兆禧、姜鹏、彭翼捷、童文红、王帅、吴敏芝、张建锋和张宇；另外12人则在2004年之后进入公司，他们都是来自财务、法务、技术等各个领域的高级管理人才，分别是程立、樊路远、胡晓明、井贤栋、刘振飞、邵晓峰、Timothy A. STEINERT、王坚、武卫、俞思瑛、曾鸣、张勇。在这27名合伙人之中，有将近五分之一是技术人员，女性成员占9人，21人为70后。
根据阿里设计的管理架构，合伙人团队将对其发展起到决定性作用——合伙人从公司内部工作５年以上的员工中选拔，拥有阿里巴巴多数董事提名权，提名的董事需经过股东大会通过才能委任。不同于双重股权架构，阿里合伙人制度下，大小股东同样拥有一人一票的权利。但是，如果提名人选未能通过委任，合伙人可以再提名另外的董事人选，直到通过为止。此种合伙人制度的价值在于，能够使阿里的核心管理者拥有较大的战略决策权，减少资本市场短期波动影响，从而确保客户、公司以及所有股东的长期利益。
二、公司上市股票发行方案
各方持股比例：马云持2亿股占比8.9%
根据阿里巴巴集团向SEC提交了IPO招股书。招股书显示，马云个人持有约2亿股，占比8.9%。
此外，招股书显示，其中日本软银集团持股797,742,980股，占比34.4%；雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；
阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股，占比8.9%；阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。
而根据去年雅虎和软银季度财报显示，两者所持阿里巴巴股分比例分别为24%和31.9%。马云合持股比例为7.43%。其他高管，包括陆兆禧、武卫、蔡崇信在阿里巴巴集团的持股比例分别为0.29%、0.03%和2.15%。
阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书，拟通过此次交易筹集10亿美元资金。
阿里巴巴集团向美国证监会(SEC)提交招股书更新文件，首次对外公布了招股定价区间为60-66美元，以此招股价测算，即将上市的阿里巴巴的市场估值在
1542-1698亿美元左右，最高融资243亿美元。
相较市场此前给予的估值1550-2200亿美元总估值区间，此次阿里巴巴集团的招股定价位于公允的市场价格中枢略微偏下位置，显示出阿里巴巴集团在进行ipo定价时的稳健取向。
招股书显示，阿里巴巴将发售123,076,931股美国存托股票；同时，包括主要股东雅虎(41.03, 0.53, 1.31%)以及阿里巴巴集团董事局主席马云和执行副董事长蔡崇信在内的献售股东将提供总计为197,029,169股的美国存托股票。阿里巴巴集团不会从这些献售股东发售其美国存托股票的交易中获得任何收入。
其中，按照约定美国雅虎方面将出售阿里巴巴集团总股份的4.9%，售股完成后美国雅虎仍将持有阿里巴巴集团约16.3%的股份。而日本软银方面将不会出售股份。
此外，阿里巴巴集团在过去历次融资中所引进的机构和战略投资者也将在此次IPO中出售少量股份。
招股书显示，持股约占阿里巴巴总股数2.7%的中投公司，在阿里巴巴IPO时，将出售部分持股，以阿里巴巴集团的招股定价上限66美元来计算，中投公司将从中套现近10亿美元。此次出售之后，中投公司仍将持有阿里巴巴集团总股数的2.1%。
自2012年9年入股阿里巴巴集团以来，中投公司的该笔投资已经增值40亿美元至约50亿美元。这也证实了阿里巴巴集团对其股东投资利益的超强回报能力。这将是中投成立以来投资回报最高的投资项目。
和中投同批入股阿里巴巴集团的国家开发银行和中信资本也在此次IPO中出售了部分股份。其中，国家开发银行大约出售阿里集团总股份的0.2%，此次出售之后，国开行仍将持有阿里集团总股份的0.2%；中信资本也将出售约占阿里集团总股数0.2%的股票，此次出售之后，中信资本还将持有阿里巴巴集团总股数的0.8%。
此外，银湖资本等阿里巴巴集团历史上引进的股东也将出售一定比例的股票。相较于其他公司IPO时原始股东的抛售情况，阿里巴巴集团此次IPO原始股东套现比例微乎其微，市场认为这反映出其股东们对后市的持续看好。阿里巴巴集团执行主席马云和副主席蔡崇信亦将在此次IPO过程中献售部分股份，以利于投资者进入。
阿里巴巴这一“超级大单”将为投行带来近4亿美元的承销费，六大投行的分工已基本完成。根据招股书获悉，参与阿里巴巴IPO的6家主要投行分别是瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行。参与度最大的投行是瑞士信贷和摩根士丹利。
三、经营状况分析
我们的业务
根据招股书获悉，以2013年的商品交易总额来看，阿里巴巴是世界最大的在线和移动电商公司。其运营这个市场平台，为第三方服务，不直接在平台上销售商品，不和商家竞争，也没有存库。
以各自的商品交易额来看，阿里经营的淘宝是中国最大的在线购物目的地，天猫是中国最大的第三方零售商和品牌商平台。以月活跃用户数计算，聚划算是
中国最受欢迎的团购网站，根据艾瑞的数据。这三个平台组成了阿里的“中国零售平台”。截止2013年12月31日，这三大平台的全年商品交易总额(GMV)为15420亿人民币(2480亿美金)，来自2.31亿活跃买家和800万活跃卖家。其中很大部分的客户开始在阿里的移动平台上交易。在2013年最后一个季度，阿里的移动GMV占总GMV的19.7%，相比去年同期的7.4%取得显著提升。
除了三个“中国零售平台”，这个平台2013年2,3,4季度产生的收入占集团总收入的82.7%，阿里还有全球最大的批发平台Alibaba.com(根据艾瑞咨询公布的数据，以收入计)，中国批发市场1688.com和全球零售平台速卖通，以及云计算服务。
作为平台，阿里集团提供一系列的基础设施和市场触达，帮客户充分利用互联网技术在线发展业务，和企业与消费者进行商业活动。在中国，阿里是发展网络交易平台标准的领先者。由于在中国电子商务的早期时代就实现了如此大的规模，一个生态系统发展起来，包括买家、卖家、第三方服务提供方、战略联盟伙伴和被投资公司。这个平台和扮演的角色是居于生态系统的核心，让买家和卖家之间能够随时随地做生意。
阿里的的“生态系统”有强大的自我增强的网络效应，其市场的参与者从中获益，同时也为这个生态系统的成长和成功做出投入。通过这个生态系统，阿里成功的改变了中国的商业形态，建立了声誉，被认为是生态系统参与者可信赖的伙伴。
通过阿里的关联公司支付宝，为卖家和买家提供安全、可靠、便捷的在线第三方担保支付服务。公司采用平台的方式进入物流和快递领域，通过中央物流信息系统与第三方物流公司合作，为用户派发包裹。这个物流系统是浙江菜鸟供应链管理有限公司或者中国智能物流骨干网运作。通过其在UCWeb的投资，阿里能够利用他们作为一家移动浏览器运营者和开发者的特长，增强其电子商务的移动产品，如移动搜索。
平台上产生的收入主要来自于为商户提供的网络营销服务、交易佣金、在线服务费，同时也通过会员费、增值服务和云计算服务产生收入。在2013年2、3、4季度，阿里集团获得了405亿人民币(65亿美元)的收入和177亿元人民币(29亿美元)的净收益。
关键指标：
阿里的中国零售平台经历了显著增长：
阿里巴巴招股说明书深度解析
一、公司简介
阿里巴巴是做什么的我就不多说了，大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。
此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金，远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模，
在后
几搞的招股说明书修正稿中，会大幅提高此融资金额。
上市范围内的主要业务：淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务(Alibaba.com, 1688.com)，阿里云，Ali express(国外客人买国内的东西)
从上市范围我们可以看到，阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内，因此不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内。
与其他大多数中国公司不同，阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。
从上面这张图我们可以看到，阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。
二、收入模式
1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算)
2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，占所有收入的82.7%，同比增长了65.5%。【阿里巴巴招股说明书】
1)、Online Marketing services:
a) P4P收入(Pay-for-performance)： 在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC计费；
b) 展示广告(Display marketing)：按照固定价格或CPM收取广告展示费用； c) 淘宝客项目Taobaoke program：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金。(简单介绍一下淘宝客，淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式，淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码，任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站，博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后，就可得到由卖家支付的佣金。简单的说，淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。)
d) Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用
2)、交易佣金 Commissions on Transactions
天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。
3)、店铺费用Storefront fees
对于淘宝旺铺，每月收取固定费用，同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级。天猫，淘宝及聚划算的收费模式总结如下：
2、国内批发商收入(1688.com)：
2013年1-9月，国内批发商收入达到了17亿人民币，占总收入的4.2%，同比基本持平。(这一块业务基本不增长，还甚至是负增长。)
1)会员费收入以及增值服务收入
2)在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价
3、国际商业零售(Aliexpress)
按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月，国际零售收入为6.53亿人民币，占总收入的1.6%，同比增长147%，买家主要来自于俄罗斯，美国，巴西。(增长率很高，但由于基础较低，因此绝对数也不高。按照5%佣金倒算，整个国际零售9个月的交易额为130亿人民币，相比阿里集团万亿多的总交易额来说，还是占比非常小的。)
4、国际商业批发(Alibaba.com)
这是阿里最早开始，也是在香港曾经上市过的板块了，2013年1-9月，收入达到了29亿，是仅次于国内零售的第二大收入来源，占总收入比的7.2%，同比增长1.7%。(增长慢是这个B2B业务的主要问题，据从侧面了解，前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的)
1) 会员费收入以及增值服务收入
2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价
5、云计算以及互联网基础架构
主要通过按时或按使用计费获得收入，包括弹性云端运算(elastic computing)，数据库服务，大型计算服务等。2013年1-9月，收入达到了5.6亿人民币，占总收入的1.4%，同比增长15.7%.
6、其他诸如微金融等
2013年1-9月，其他收入达到了11.9亿人民币，占总收入的2.9%，同比增长率是所有收入中最高的，达到了275%。(其他收入主要来自于为小卖家提供的微金融服务收入，没想到增长率那么高，收入从绝对值上来说也很大。同为金融类上市公司的诺亚财富NYSE:NOAH，其2013年全年的收入为2.7亿人民币，虽然业务模式和种类不大相同，但从收入的比例可以发现，阿里的一些小业务，独立来看，体量已经很大了。)
纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看，一些所谓的"小收入板块"拿出来和其他中概股相比也不一定逊色，合并起来则体量更为惊人了。
三、运营数据
年度交易额达到1.5万亿人民币。(京东2013年的交易额GMV为1255亿人民币，从金额上来比的话，阿里有超过10个京东那么大了。不过由于阿里把B2B和淘宝业务都放在上市范围内，不排除有部分的交易额被重复计算，即B2B2C的这一块。)
每年有超过113亿张订单
2.31亿活跃消费者，平均每人每年有49张订单，2012年平均为39单，2011年为33单。
致投资者的感谢信
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宁夏金亿通投资置业发展有限公司
致投资者的感谢信 [篇2]各位来伊投资的企业家朋友们：
马蹄声声辞旧岁，举国同庆欢腾随。值此新春佳节即将来临之际，我们代表伊春市委、市政府，向所有在伊投资的外来企业家朋友致以新春的祝福和亲切的问候！
刚刚过去的年，是伊春发展进程中很不平凡的一年。一年来，面对复杂严峻的经济形势，面对艰巨繁重的发展任务，全市上下同心同德、创新实干、合力攻坚、积极进取，深入推进三次创业，全面加快转型发展，全市经济社会发展和各项事业取得了显著成效。经济保持较快增长；生态功能区建设深入推进；产业项目和园区建设取得重大突破；城市功能品质整体提升；改革开放进一步深化；民生持续改善；政府行政效能明显提高。这些成绩的取得，与在伊的外来投资企业息息相关，是你们为伊春的发展进步发挥了重要的、不可替代的助推作用。近年来，市委、市政府高度重视招商引资和项目建设，把其作为牵动伊春转型发展重要力量，全力以赴招商引资、大上项目，特别是年，全市招商引资额达到215亿元，创历年来招商引资工作新高。汇源集团、中铁资源集团、华能集团、华润集团、佳龙集团等一批中国500强企业或大集团相继进入伊春。回龙湾职工休养中心、新能源汽车、全地型车生产、翠峦英格兰水城、铁力高速快速列车制动盘、桃山森林玉温泉、三供两治等项目相继投产或开工建设。外来投资企业已成为我市新的重要经济增长点、财政增收的新亮点和扩大就业的新途径。在此，我们代表伊春市委、市政府，向为伊春改革发展作出重要贡献的外来企业家朋友表示衷心的感谢和崇高的敬意！
年，是我市加快转型发展的关键之年。新的一年，我们将继续抓住和用好发展的战略机遇期，牢牢把握“改革创新、稳中求进，进中求好”这一主基调，以强市富民为核心，深入推进三次创业、转型跨越，统筹做好改革、发展、民生、生态
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